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本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放475億元

來(lái)源:

 本周,繼周一續發(fā)755億元3年期央票、周二逆回購操作110億元后,央行昨日再次在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了280億元14天期逆回購操作。鑒于本周公開(kāi)市場(chǎng)共有1300億元央票到期和460億元逆回購到期,“收”、“放”相抵后,本周共實(shí)現資金凈投放475億元,規模較上周略有放大。

  業(yè)內人士認為,這反映出央行維持資金面穩定的態(tài)度依然鮮明。
  央行連續進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作,“鎖長(cháng)放短”思路進(jìn)一步明晰。業(yè)內人士解讀稱(chēng),“鎖長(cháng)”代表央行的壓力測試依舊在繼續,是為了迫使商業(yè)銀行增加備付,推動(dòng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的自我調整,糾正期限錯配亂象。“放短”主要是基于6月“錢(qián)荒”的教訓,央行對商業(yè)銀行短期資金的管理放寬,適當提供流動(dòng)性,引導市場(chǎng)利率平穩運行。
  有分析人士表示,“鎖長(cháng)放短”操作,會(huì )在今后一段時(shí)間內緩和市場(chǎng)對于資金面的擔憂(yōu),尤其是平抑銀行間資金價(jià)格波動(dòng)。但是,它向市場(chǎng)傳達的信號是“中性偏緊”,只是為了讓市場(chǎng)短期“解渴”,實(shí)際上反映了管理層對目前的經(jīng)濟并不擔心,與市場(chǎng)主流預期存在偏差,央行從緊態(tài)度實(shí)際比市場(chǎng)預期的更加堅決。
據央行公告,此前開(kāi)展的110億元逆回購中標利率達3.9%,較上周同期下行10個(gè)基點(diǎn),而昨日開(kāi)展的14天期逆回購中標利率為4.10%,與上周同期持平。
  “逆回購是央行的資產(chǎn),資產(chǎn)的定價(jià)在穩定預期的同時(shí)也考慮現實(shí)利益,因此14天期逆回購中標利率持平而沒(méi)有繼續下行并不意外。”一位基金業(yè)分析師表示,目前短期資金狀況稍好,中長(cháng)期資金偏緊,央行的操作一貫是“前瞻性地隨行就市”,8月底資金利率應會(huì )慣性走高,這一定價(jià)讓其不至于被動(dòng),“而在這種偏高的資金利率水平下,市場(chǎng)的謹慎氣氛應該會(huì )繼續蔓延”。
  一位券商交易員認為,央行“鎖長(cháng)放短”基調仍將維持較長(cháng)時(shí)間。此外,當前市場(chǎng)預期仍不穩定,“錢(qián)荒”過(guò)后機構資金操作模式出現紊亂,這也將反過(guò)來(lái)影響資金市場(chǎng)預期,出現負面預期強化效應,導致資金面悲觀(guān)情緒長(cháng)期存在。
 

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