經(jīng)濟參考報9月25日報道，歐洲央行行長(cháng)德拉吉23日表示，為壓低貨幣市場(chǎng)利率和促進(jìn)經(jīng)濟復蘇，歐洲央行準備在必要時(shí)采取一切可能的政策工具，包括啟動(dòng)新一輪長(cháng)期再融資操作。
維持低利率水平
德拉吉23日出席歐洲議會(huì )季度聽(tīng)證會(huì )發(fā)表證詞時(shí)表示：“我們已準備好動(dòng)用任何工具，包括必要時(shí)再次啟用長(cháng)期再融資操作，來(lái)保證短期貨幣市場(chǎng)利率處于符合我們中期通脹目標的水平。”
他還表示，目前的信貸規模尚未顯示出銀行業(yè)融資環(huán)境改善的效果。盡管7月工業(yè)產(chǎn)出疲軟，但預計本季度經(jīng)濟仍將持續復蘇，不過(guò)復蘇還需更加穩固；目前失業(yè)率仍然過(guò)高；潛在物價(jià)壓力預計仍將受抑制，通脹率料將在一段時(shí)間內維持在2%下方。
德拉吉重申了有關(guān)利率水平的前瞻指引。他說(shuō)，必要時(shí)歐洲央行的貨幣政策仍將一直保持寬松；預計未來(lái)一段時(shí)間，歐洲央行利率將維持在當前或更低水平。德拉吉并未透露，如果向銀行提供更多長(cháng)期貸款，歐洲央行將采取何種措施保證銀行大量接受這些貸款。
有分析認為，保證這類(lèi)貸款利率在操作期內不會(huì )上升將是可能的選項，還可以更優(yōu)惠的條件提供特定目的的貸款。
據路透社報道，歐洲央行債券市場(chǎng)聯(lián)絡(luò )小組7月會(huì )議紀要顯示，小組成員討論了制定一項特殊的三年期LTRO，類(lèi)似英國央行的融資換貸款計劃，向銀行提供廉價(jià)資金。該聯(lián)絡(luò )小組由歐洲央行成員和金融專(zhuān)家組成。
同時(shí)，德拉吉還指出，歐洲央行關(guān)注利率長(cháng)期維持在極低水平的影響，對低利率給金融穩定性帶來(lái)的風(fēng)險將非常敏感，必要時(shí)將針對這些風(fēng)險采取行動(dòng)。
過(guò)剩流動(dòng)性下降
2011年底和2012年初，德拉吉在擔任歐洲央行行長(cháng)后不久，就推出了兩輪長(cháng)期再融資操作，為銀行業(yè)提供了約1萬(wàn)億歐元廉價(jià)三年期貸款，以緩解由于市場(chǎng)信心喪失導致的銀行間市場(chǎng)融資問(wèn)題。這兩輪長(cháng)期再融資操作降低了歐洲銀行業(yè)面臨的崩潰風(fēng)險，也使西班牙和意大利等重債國的融資成本降低，從而緩解了歐洲債務(wù)危機。
據路透社報道，這兩輪長(cháng)期再融資操作使去年年初的過(guò)剩流動(dòng)性達到8000億歐元。由于銀行提前歸還從歐洲央行處獲得的貸款，過(guò)剩流動(dòng)性規模已經(jīng)降至約2250億歐元。而歐洲央行認為，如果過(guò)剩流動(dòng)性降至2000億歐元，貨幣市場(chǎng)利率將開(kāi)始上升。
歐洲央行9月20日的數據顯示，歐洲銀行業(yè)本周將償還79.1億歐元三年期LTRO貸款，為5月份以來(lái)的最高水平。
德拉吉23日在歐洲議會(huì )表示，銀行償還從歐洲央行獲得的貸款，可能導致市場(chǎng)利率上升。歐洲央行將密切關(guān)注銀行業(yè)償還緊急資金而導致的銀行體系過(guò)剩流動(dòng)性下降的問(wèn)題。
德拉吉說(shuō)：“盡管償還歐洲央行貸款是銀行業(yè)恢復正?；男盘?，但因此帶來(lái)的流動(dòng)性減少問(wèn)題可能增加貨幣市場(chǎng)利率的上升壓力。我們將特別注意這些動(dòng)向可能對貨幣政策立場(chǎng)產(chǎn)生的影響。”
加速建立銀行業(yè)聯(lián)盟
對于希臘等重債國的問(wèn)題，德拉吉23日也作出了表態(tài)。他表示，目前希臘債務(wù)負擔仍可持續，現在判斷其是否需要更多援助還為時(shí)尚早，還需要觀(guān)察希臘能否進(jìn)入資本市場(chǎng)融資等情況。葡萄牙出現了復蘇的初步跡象，但在私有化方面還有許多工作要做。
德拉吉還表示，長(cháng)期來(lái)看，不應把歐洲央行視為“三駕馬車(chē)”的一部分。他認為，各國不應放松在財政整固上的進(jìn)展，財政整固應該是經(jīng)濟增長(cháng)友好型的。
德拉吉指出，歐洲央行對促進(jìn)經(jīng)濟復蘇所采取的措施有限。他催促歐元區各國政府繼續推進(jìn)歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟建設。銀行業(yè)聯(lián)盟被認為是歐元區重建金融秩序和恢復經(jīng)濟穩定的關(guān)鍵。目前歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的建立已經(jīng)邁出第一步，歐洲央行明年將開(kāi)始履行監管歐元區大型銀行的職責。之前歐洲央行將完成對大型銀行資產(chǎn)狀況的壓力測試，以確定潛在的資本缺口規模。
外界認為此舉將增強投資者對歐洲銀行業(yè)的信心，從而幫助降低銀行的融資成本，并幫助企業(yè)和家庭減少借貸成本。
目前建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的一個(gè)巨大難題就是，如何建立一個(gè)聯(lián)合機構對銀行業(yè)進(jìn)行重組并實(shí)施救助，在此過(guò)程中可能面臨眾多法律和政治障礙。歐盟希望在今年年底之前達成一項相關(guān)協(xié)議。德拉吉將這稱(chēng)為急需處理的關(guān)鍵事件，并希望相關(guān)機構能于2015年1月之前開(kāi)始正式運轉。