中國風(fēng)險企業(yè)借貸成本攀升至20個(gè)月來(lái)新高，預示了中國未來(lái)可能發(fā)生首例境內債券違約的風(fēng)險。

中國債券信息網(wǎng)數據顯示，中國5年期A(yíng)A-與AAA級的銀行間固定利率企業(yè)債收益率差升至224個(gè)基點(diǎn)，為2012年6月以來(lái)最高。AA-及以下評級債券在全球范圍內被視為不推薦投資評級。根據美銀美林的數據顯示，美國方面類(lèi)似的收益率差已經(jīng)達到了403個(gè)基點(diǎn)。

此前發(fā)生的中誠信托違約事件增加了信貸市場(chǎng)的風(fēng)險情緒，同時(shí)在政策層面收緊的大背景下許多企業(yè)陷入了經(jīng)營(yíng)困境。

穆迪指出，自央行在1997年開(kāi)始監管中國境內公開(kāi)上市債券市場(chǎng)以來(lái)，就從未出現過(guò)違約。

上海國泰君安首席債券研究員徐寒飛認為，中國債券市場(chǎng)在今年肯定會(huì )出現首例違約，事實(shí)上經(jīng)濟增速已經(jīng)在放緩，但政府對經(jīng)濟表現得依然很有信心，這意味著(zhù)當局可能不會(huì )出臺措施來(lái)對抗經(jīng)濟放緩，這恐怕是最壞的情況。

根據彭博的數據顯示，再生能源、建筑材料、金屬及采礦部門(mén)企業(yè)在2015年將有約1280億元債券到期，其中負債最重的企業(yè)包括寶山鋼鐵、武漢鋼鐵等。來(lái)自穆迪的報告稱(chēng)，因中國政府在大力治理產(chǎn)能過(guò)剩、環(huán)境污染，鋼企及煤礦企業(yè)的日子將更加雪上加霜。穆迪對這兩個(gè)行業(yè)都給予了負面展望。

江西賽維LDK太陽(yáng)能有限公司去年4月時(shí)2400萬(wàn)美元美元債務(wù)違約，目前正在試圖對其離岸人民幣債務(wù)進(jìn)行重組。今年1月28日，飲料灌裝廠(chǎng)商珠海中富宣布因公司2013年預計凈虧損達3.6億元至4.5億元，其債券也遭遇停牌處理。

總部位于江蘇的除草劑和殺蟲(chóng)劑生產(chǎn)商常州永泰豐化工有限公司上個(gè)月表示，因經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，公司目前已經(jīng)停止生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不能清償3月份到期的債務(wù)。據常州永泰豐化工的一份公告顯示，為該公司提供反擔保保證的常州清紅化工有限公司在1月17日已代償3690萬(wàn)元。

恒豐銀行分析師程慶生表示，鑒于市場(chǎng)對于違約的恐慌程度加深，中國高低評級企業(yè)債券之間的收益率差的擴張還將繼續。今年境內債券很有可能有出現違約的情況，尤其是私人公司發(fā)行的債券違約風(fēng)險將高于公開(kāi)交易的債券。程慶生還認為首例違約可能發(fā)生在鋼鐵、煤炭、航運或是光伏產(chǎn)業(yè)。

與此同時(shí)，中國信用違約掉期指數2月7日上升13個(gè)基點(diǎn)至93，同日人民幣/美元匯率下跌至年內最低點(diǎn)6.0646。

法國興業(yè)銀行駐香港的中國經(jīng)濟學(xué)家姚煒表示，地方政府已幫助一些公司避免違約。名稱(chēng)曾為山東海龍的纖維生產(chǎn)企業(yè)恒天海龍盡管無(wú)力償還貸款，在2012年4月份卻償還了4億元的債券。

瑞銀證券中國債券資本市場(chǎng)部主管畢學(xué)文表示，地方政府融資平臺一直在爆炸性發(fā)債，今年發(fā)行料將進(jìn)一步增加。中國國家發(fā)改委12月31日表示，因平臺公司項目建設資金出現缺口，無(wú)法完工實(shí)現預期收益的情況下，可考慮允許這些平臺公司發(fā)行適度規模的新債，募集資金用于“借新還舊”和未完工的項目建設，確保不出現“半拉子”工程。

畢學(xué)文說(shuō)，發(fā)改委的說(shuō)法實(shí)際上是一個(gè)鼓勵平臺公司發(fā)債的信號，發(fā)改委以前不允許平臺公司發(fā)行新債來(lái)對它們的債務(wù)展期，批準的債券發(fā)行是基于新項目的。

中國社科院的張明表示，如果違約出現在人民幣不再升值的時(shí)候，那么就會(huì )引發(fā)大規模的資本外流，因為中國資產(chǎn)將失去它們對境外投資者的吸引力。

他稱(chēng)，泡沫正在逐漸變大，遲早會(huì )破裂;今年是擠泡沫的最佳時(shí)機。

畢學(xué)文也表示：

如果不出現任何違約，系統性風(fēng)險將積聚;市場(chǎng)參與者希望看到中國債市出現違約，只有違約之后，整體的風(fēng)險定價(jià)體系才能正?；?。