昨日，人民幣對美元匯率中間價(jià)結束此前的“五連跌”，小幅反彈5個(gè)基點(diǎn)至6.1189。當日，銀行間即期外匯市場(chǎng)上人民幣即期匯率并未跟隨中間價(jià)回升，而是完成了“六連跌”，收盤(pán)匯價(jià)較上一交易日大跌266個(gè)基點(diǎn)至6.1250，不僅創(chuàng )下三年來(lái)單日最大跌幅，也創(chuàng )下去年8月23日以來(lái)的最低水平。

　　據了解，自2010年人民幣再次進(jìn)入升值通道以來(lái)，人民幣短期內急速貶值的情況極為罕見(jiàn)。對此，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜。分析人士普遍認為，這一罕見(jiàn)的急速貶值甚至已引發(fā)市場(chǎng)恐慌，但貨幣當局依然保持沉默，“這很可能是央行的一次主動(dòng)引導行為”。
　　那么，央行為何會(huì )任由人民幣持續貶值而不管呢？
　　“今年1月我國新增外匯占款可能突破4000億元，這其中有很大一部分是境外套利資金。”國泰君安證券固定收益部研究主管周文淵表示，在人民幣持續升值過(guò)程中，跨境套利資金進(jìn)入有很多利可圖，但這些資金進(jìn)出會(huì )給國內市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險，“可能是為了防范風(fēng)險，控制套利資金規模，央行才有了主動(dòng)引導念頭，這樣做非常正確”。
　　與此同時(shí)，國內企業(yè)也普遍對人民幣存有較強升值預期，為此大舉進(jìn)行美元融資。據了解，去年我國企業(yè)創(chuàng )下全球“美元債”發(fā)行冠軍，截至今年2月上旬，國內企業(yè)“美元債”發(fā)行熱情依然高漲。此外，央行此前公布的1月份社會(huì )融資總量中，外幣貸款較上月環(huán)比增長(cháng)312%。
　　上海證券在近日發(fā)布的報告中稱(chēng)，如果人民幣出現預期之外的貶值，那么帶來(lái)的巨大風(fēng)險將加重國內企業(yè)財務(wù)成本，“央行在這一輪人民幣貶值中，采取默認許可的態(tài)度，是對市場(chǎng)前期過(guò)分樂(lè )觀(guān)的升值預期進(jìn)行的警示”。
　　“今年是我國改革陣痛最為強烈的一年。在改革行進(jìn)中，我國進(jìn)出口貿易將受到較大影響。政府基于保持進(jìn)出口貿易持續繁榮的考慮，也會(huì )主動(dòng)引導人民幣貶值。”中國國際期貨高級研究員周彪說(shuō)。
　　如果本輪人民幣貶值只是一項政策選擇，那么是不是說(shuō)人民幣長(cháng)期升值趨勢未改？周文淵告訴期貨日報記者，從經(jīng)濟運行上講，央行也不希望資金持續大規模流出，因此人民幣貶值持續時(shí)間不會(huì )很長(cháng)，最多也不會(huì )超過(guò)一個(gè)月。
　　高盛也認為，中國擁有龐大的外匯儲備，巨額貿易盈余，相當數量的外商直接投資（FDI）以及正在開(kāi)放的資本賬戶(hù)，所有基本面都支持人民幣走強，人民幣長(cháng)期升值趨勢不會(huì )改變。
　　昨日，滬深股市有近80只股票跌停，上證綜指跌逾2%，滬深300指數期貨主力1403合約跌幅達2.76%。在周彪看來(lái)，國內資本市場(chǎng)近期持續走弱與人民幣持續貶值也有一定關(guān)系。美國經(jīng)濟強勢復蘇，國內經(jīng)濟運行相對較弱，人民幣波動(dòng)給市場(chǎng)增加了新的不穩定因素，可能會(huì )導致部分境外資金撤出，不利于國內經(jīng)濟和資本市場(chǎng)。