歐洲央行(ECB)周四(4月3日)宣布維持政策利率不變，盡管歐元區通脹率降至逾四年低位。

    歐洲央行將關(guān)鍵再融資利率維持在0.25%的紀錄低位，一如市場(chǎng)普遍預期。

    與此同時(shí)，該央行將邊際貸款利率維持在0.75%不變，并將存款利率維持在0.0%不變。 

    歐元區通脹率下滑令部分人士此前預期歐洲央行今日會(huì )有所行動(dòng)。 

    最新官方數據顯示，歐元區3月消費者物價(jià)指數(CPI)初值年率僅上漲0.5%，為2009年11月以來(lái)最小漲幅，遠低于歐洲央行略低于2%的目標。而且通脹率已經(jīng)連續第六個(gè)月低于1%，位于央行所稱(chēng)的“危險區”。

    從歐洲央行自身的預期來(lái)看，通脹率在2016年前都不會(huì )太接近目標水平。目前而言，實(shí)質(zhì)通縮的風(fēng)險仍低。但西班牙和希臘等經(jīng)濟都因歐洲央行的缺乏行動(dòng)而受苦。而現在行動(dòng)可以讓歐洲央行免于在日后需要采取更積極的政策舉措。

    歐洲央行在3月選擇按兵不動(dòng)后，央行管理委員會(huì )成員相繼強調，仍有許多選項可以考量。指標利率仍可調降，但空間已不大，因利率現在已來(lái)到0.25%。降息可能造成負存款利率，也有帶來(lái)意外不利影響的風(fēng)險。

    再進(jìn)行一次長(cháng)期再融資操作(LTRO)，也只是提供給銀行他們并非真的需要的流動(dòng)性。但現在正流傳的一個(gè)構想，是以極低的固定利率來(lái)進(jìn)行這項操作，展現對溫和政策立場(chǎng)的決心。先前進(jìn)行的長(cháng)期再融資操作是采用浮動(dòng)利率。

    最后，購買(mǎi)民間資產(chǎn)也是公開(kāi)考量的選項之一。法國農業(yè)信貸銀行的分析師指出，這樣的“信貸寬松”做法，從法律和政治的層面來(lái)看，都比“量化寬松”或者直接買(mǎi)進(jìn)政府國債來(lái)的容易。