央行昨日公布消息稱(chēng)，自4月25日起下調縣域農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調整后，與以往政策疊加，縣域農商行、農合行分別執行16%和14%的存款準備金率，其中一定比例存款投放當地考核達標的縣域農商行、農合行分別執行15%和13%的存款準備金率。

據中金公司測算，一季度末，所有農商行存款余額約7.3萬(wàn)億元，所有農合行存款余額約1.1萬(wàn)億元，由于縣域機構的規模較小，預計釋放資金規模不會(huì )超過(guò)1000億元。目前農商行和農合行在貨幣市場(chǎng)上都是資金凈融入機構，約凈融入3000億資金。本次定向“降準”后，可以適度緩解其對資金的需求，降低其資金融入規模。

此次“降準”規模較小，因此也被大多數市場(chǎng)人士解讀為央行的局部微調政策，意在扶持“三農”而非貨幣寬松。“此次‘降準’無(wú)關(guān)其他銀行，表明央行方面認為目前市場(chǎng)流動(dòng)性依舊寬松。” 中國國際期貨宏觀(guān)經(jīng)濟高級研究員周彪認為。

在定向“降準”政策公布以后，央行新聞發(fā)言人也表示，此舉并不意味穩健貨幣政策取向的改變，在穩健貨幣政策取向下，不會(huì )影響銀行體系總體流動(dòng)性。

央行雖然小范圍內“降準”，但是并沒(méi)有停止回收流動(dòng)性，昨日央行以利率招標方式開(kāi)展了1000億元28天期正回購操作。由于此前央行公布的3月外匯占款新增1891.97億元，業(yè)內人士普遍預計，央行會(huì )進(jìn)一步回收流動(dòng)性。

銀行間市場(chǎng)昨日總體平穩，無(wú)論銀行間拆借還是銀行間質(zhì)押式回購，利率均維持在4%以下的水平。浙商期貨分析師沈文卓認為，雖然市場(chǎng)總體表現相對寬松，但現在已經(jīng)到4月下旬，預計未來(lái)流動(dòng)性會(huì )出現相對緊張的現象。

本月下旬，各大國有銀行也面臨大規模財政存款上繳，有關(guān)機構預測規模將達5000億元。“此時(shí)，央行的正回購規模不減，充分說(shuō)明其對貨幣市場(chǎng)預期寬松，這也是為日后的資金緊張局面儲備充足的貨幣。”周彪認為。

值得一提的是，目前有金融機構的看法與央行出現分歧。“央行認為當前貨幣充足，但實(shí)際上有很多空轉資金在余額寶等貨幣基金上，并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，雖然短期資金利率相對較低，但企業(yè)貸款依然困難，我們認為市場(chǎng)實(shí)際流動(dòng)性并不寬松。”這家機構的負責人周先生告訴期貨日報記者。

沈文卓也提到，現在央行和其他一些機構的觀(guān)點(diǎn)確實(shí)存在分歧，不過(guò)短期來(lái)看，流動(dòng)性格局并不會(huì )發(fā)生太大變化。“未來(lái)貨幣市場(chǎng)是否會(huì )出現明顯變化，還取決于央行對經(jīng)濟形勢和市場(chǎng)的判斷。”