據路透社28日報道，央行近期向部分機構進(jìn)行了定向正回購，期限包括7天、14天和28天，總操作量逾千億元人民幣。截至記者發(fā)稿，央行并未對此消息予以回應?！督?jīng)濟參考報》記者從多個(gè)渠道證實(shí)，包括國有大行在內的部分銀行確實(shí)提出了正回購的需求，而央行也向部分銀行啟動(dòng)了正回購，但利率和規模并不確定。

　　在連續多周暫停逆回購之后，此次央行向部分機構進(jìn)行定向正回購，引發(fā)了市場(chǎng)的猜測。多數業(yè)內人士表示，此次正回購的重啟不可被簡(jiǎn)單視為央行貨幣政策從寬松轉向緊縮，而更應該被視為商業(yè)銀行對于自身資產(chǎn)負債的一種調整策略。

　　民生證券固定收益分析師李奇霖稱(chēng)，定向正回購是資金面寬松的結果，而非央行主動(dòng)緊縮。申請定向正回購是因為部分機構超儲太高，在實(shí)體經(jīng)濟有效需求不足，金融機構風(fēng)險偏好回落背景下，資金無(wú)處可去。

　　今年以來(lái)，我國廣義貨幣M2持續低速增長(cháng)，未達到12%的年初設定的調控目標。從去年11月開(kāi)始，央行已經(jīng)兩次降準，三次降息，不過(guò)市場(chǎng)對于貨幣政策再寬松仍持較強預期。

　　李奇霖表示，如果資金利率的寬松反映的是實(shí)體經(jīng)濟有效需求不足疊加金融機構風(fēng)險偏好回落，正回購開(kāi)啟反而有可能是貨幣寬松的起點(diǎn)。比如，2014年春節后與當前有相似的宏觀(guān)經(jīng)濟背景，也出現了市場(chǎng)資金面極度寬松，銀行主動(dòng)上報正回購需求，央行開(kāi)啟正回購的狀況，但這恰恰是貨幣寬松的起點(diǎn)，2014年二季度央行持續定向降準、再貸款和PSL助力經(jīng)濟穩增長(cháng)。

　　“銀行賬上趴著(zhù)很多資金，卻不愿意給實(shí)體貸款，反而希望將過(guò)剩的流動(dòng)性回流到央行，這說(shuō)明了目前金融體系最大的問(wèn)題在于資金從金融機構流向實(shí)體經(jīng)濟有梗阻。”一位商業(yè)銀行金融市場(chǎng)部人士說(shuō)。

全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈上周末表示，我國是一個(gè)間接金融為主的國家，但市場(chǎng)經(jīng)濟的不完善，銀行治理結構、經(jīng)營(yíng)機制的不健全和服務(wù)意識的欠缺，使得我國信貸資源配置效率不高，而直接融資的不發(fā)達更是阻礙了投資者和融資者的聯(lián)接渠道。中國市場(chǎng)不缺錢(qián)，缺的是把資金引向實(shí)體經(jīng)濟的制度安排與運行機制。