在中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩和美聯(lián)儲將要啟動(dòng)加息的緊縮周期之時(shí)，本月上旬中國央行引導人民幣貶值令一些西方分析人士擔心，全球金融市場(chǎng)有爆發(fā)危機的危險。

彭博新聞社報道指出，上述對人民幣貶值擔憂(yōu)其來(lái)有自。1994年的亞洲金融危機正是由競爭性貨幣貶值觸發(fā)，金融危機期間銀行和企業(yè)紛紛倒閉，絕大部分亞洲地區由此陷入經(jīng)濟衰退?，F時(shí)正逢全球主要大宗商品消費國和全球第二大經(jīng)濟體中國的經(jīng)濟增長(cháng)急劇下滑，大宗商品暴跌又在傷害巴西、澳大利亞、南非等多個(gè)商品出口國。在與其他亞洲和新興市場(chǎng)的企業(yè)競爭時(shí)，中國企業(yè)可以憑借人民幣貶值獲得出口優(yōu)勢，讓新興經(jīng)濟體實(shí)業(yè)不堪一擊，不由得人不擔心1994年的危機重演。

倫敦對沖基金SLJ Macro Partners LLP.的聯(lián)合創(chuàng )始人Stephen Jen認為，巴西、南非等新興市場(chǎng)國家遭遇“強風(fēng)暴”的可能性增加。但亞洲還不至于發(fā)生危機，因為1997年的亞洲危機已經(jīng)凈化亞洲的金融系統，亞洲的韌性應該更強。

摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家在本周報告中預計，始于2013年的亞洲下行調整周期已經(jīng)帶來(lái)痛苦，今后仍會(huì )如此，雖然會(huì )持續下調，但不可能像1997-1998年那么糟。因為亞洲國家債務(wù)形勢有改善，而且出現了持續的通縮壓力，經(jīng)常項目有了順差，匯率較靈活，外儲也比較充足，政府可以更好地控制流動(dòng)性環(huán)境。華爾街見(jiàn)聞此前文章提到，本月11日中國央行創(chuàng )紀錄幅度下調人民幣匯率中間價(jià)后，人民幣兩日跌幅創(chuàng )11年來(lái)新高，其他亞洲新興市場(chǎng)成為受害者。截至上周末，哈薩克斯坦堅戈在政府實(shí)行自由浮動(dòng)匯率政策之后暴跌26%。俄羅斯、加納、哥倫比亞、幾內亞、土耳其、白俄羅斯、馬來(lái)西亞、阿爾及利亞的貨幣貶值幅度至少都在4%。

德意志銀行外匯策略師Jim Reid認為，新興市場(chǎng)當前的重大問(wèn)題是：在人民幣貶值之后，其他經(jīng)濟體隨后紛紛效仿，要么是故意貶值，要么是在較大市場(chǎng)拋售壓力下被迫貶值。貨幣貶值已持續九周，最近兩周的形勢最為嚴峻。

曾準確預測1997年亞洲金融危機的前賣(mài)方明星貨幣策略分析師Stephen Jen認為，如果中國央行下調人民幣中間價(jià)的行動(dòng)意味著(zhù)，“中國政府的貨幣政策開(kāi)始進(jìn)入新階段”，新興市場(chǎng)貨幣走弱的風(fēng)潮會(huì )席卷全球，未來(lái)九個(gè)月，新興市場(chǎng)貨幣可能因此平均貶值30%-50%。提到新興市場(chǎng)國家的外儲“家底”，日前就有分析認為，馬來(lái)西亞和印尼這樣的東南亞國家今年外儲明顯縮水，前者今年以來(lái)外儲減少19%，后者五個(gè)月內減少6.9%，兩國政府決策者避免本幣一再下跌的彈藥相應減少，更有可能任由本幣貶值，打響貨幣戰。