證券時(shí)報報道，今年以來(lái)通脹一直處于低位運行，雖然最后兩個(gè)月的CPI數據尚未公布，但對于今年全年CPI的漲幅，業(yè)內都認為漲幅不會(huì )超過(guò)2%。但是對于2018年的通脹，由于食品價(jià)格可能小幅上漲，以及OPEC減產(chǎn)執行導致原油價(jià)格上升、工業(yè)品價(jià)格上漲的傳遞效應顯現等因素，機構預計明年通脹有上升的壓力，但整體屬于溫和上升。

今年以來(lái)，CPI同比持續處于低位，除去1月份因季節性因素攀升至2.5%的相對高位，CPI漲幅自2月份開(kāi)始已經(jīng)連續9個(gè)月處于“1時(shí)代”，今年前10個(gè)月CPI累計同比為1.5%，創(chuàng )下近年來(lái)的新低。

鮮菜和豬肉價(jià)格下跌被認為是今年CPI低位運行的主要因素，CPI構成結構出現明顯分化，非食品類(lèi)消費品價(jià)格仍低，PPI向下游傳導不暢，而服務(wù)類(lèi)價(jià)格普遍走強。油價(jià)雖然走強但在我國CPI中占比較低，對CPI推動(dòng)作用非常有限。

進(jìn)入11月，高頻數據顯示：食用農產(chǎn)品價(jià)格漲幅基本平穩。主要食品價(jià)格基本平穩，呈現蔬菜價(jià)格整體小幅回落、肉類(lèi)價(jià)格跌幅與上月持平的局面。

諸多機構對于11月份CPI同比增速有所回落基本已達成共識。交通銀行、海通證券、華泰證券、華創(chuàng )證券、申萬(wàn)宏源、東北證券等均預測為1.8% ，最小值為興業(yè)銀行預測的1.6%，最高預測值來(lái)自于招商證券的2%。

而且對于全年CPI走勢業(yè)內看法較為一致。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，今年前10個(gè)月CPI累計同比為1.5%，創(chuàng )近年來(lái)新低，預計12月CPI不會(huì )有明顯變化，同比維持在2%以下。據此判斷，全年CPI同比將保持在1.5%左右的水平，通脹壓力溫和。

對于2018年的通脹，業(yè)內擔憂(yōu)有個(gè)別因素的影響，比如食品價(jià)格、上游工業(yè)品價(jià)格傳導等，業(yè)內預計通脹上升的壓力有所增加。

首先是食品價(jià)格，今年CPI的低位運行主要是食品價(jià)格的拖累，在經(jīng)歷了幾乎一年的下跌之后，食品價(jià)格在近幾個(gè)月逐漸企穩。豬肉價(jià)格也開(kāi)始穩定下來(lái)，同時(shí)生豬供應在不斷下降，可能推升明年豬肉價(jià)格上漲。因此明年食品價(jià)格可能小幅上漲，不再成為壓低通脹的不利因素。此外OPEC限產(chǎn)的影響以及工業(yè)價(jià)格上漲的傳導。

華泰證券首席宏觀(guān)研究員李超稱(chēng)，2018年上半年豬肉價(jià)格同比跌幅繼續溫和收窄，最早可能要到明年年中才會(huì )同比轉正，不考慮生豬疫病等突發(fā)情況，豬肉價(jià)格大幅上行的可能性較小。明年油價(jià)同比走勢將先上后下，年內油價(jià)同比漲幅的高點(diǎn)、以及各月份同比漲幅的均值都要低于今年。明年油價(jià)和豬價(jià)難以對國內通脹形成強共振影響，預計2018年CPI溫和上行至2.5%左右。

連平預計2018年CPI在今年低基數的基礎上，同比可能有所上升，但在整體需求平穩、貨幣環(huán)境收緊的大背景下，不會(huì )出現明顯的通脹壓力，預計明年CPI同比在2%左右。

海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超認為，明年CPI同比或仍將在溫和區間，略高于今年；CPI高點(diǎn)或將出現在3月，但之后整體趨于下行，且呈現前高后低的格局。