美聯(lián)儲“三號人物”、即將在夏天卸任的紐約聯(lián)儲主席杜德利，周四在美國證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì )（SIFMA）發(fā)表了《2018年及未來(lái)美國經(jīng)濟前景》的演講。他認為，美國減稅政策為經(jīng)濟帶來(lái)了短期支持，但會(huì )造成更為嚴重的長(cháng)期風(fēng)險。

他對2018和2019年的近期美國經(jīng)濟充滿(mǎn)信心，經(jīng)濟的向上動(dòng)能強化，其中“三分之二將來(lái)自于美國稅改落地的推動(dòng)”。他因此上調了2018年的GDP增速預期從2.5%（增長(cháng)0.5個(gè)百分點(diǎn)）至2.75%（增長(cháng)0.75個(gè)百分點(diǎn)），并認為今年會(huì )見(jiàn)證非農失業(yè)率跌破4%的關(guān)口。

他也繼續捍衛了美聯(lián)儲在今年加息三次的路徑預期，因為通脹將在中期內回升至2%的政策目標。他表示，盡管通脹不達標要求政策制定者有更多耐心，但更值得擔憂(yōu)的是，經(jīng)濟在依舊寬松的貨幣政策和更為寬松的金融狀況推動(dòng)下持續超過(guò)趨勢線(xiàn)增長(cháng)，從而存在過(guò)熱風(fēng)險。

再結合特朗普政府不斷擴張的財政刺激政策，使得“今年加息三次并不是缺乏理性的”。他還重申了在勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊的同時(shí)，采取財政刺激政策來(lái)推漲經(jīng)濟，可能會(huì )令“通脹率顯著(zhù)超過(guò)2%”。如果發(fā)生，將要求美聯(lián)儲不得不加快加息步伐，也許會(huì )因此觸發(fā)經(jīng)濟衰退。

杜德利表示，他對通脹中期內回升的信心并不是來(lái)自稅改，而是勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊帶來(lái)的工資增幅加快，進(jìn)而提高了美國人的消費支出和物價(jià)水平。盡管?chē)鴷?huì )共和黨宣揚減稅會(huì )促使企業(yè)提高雇員工資，杜德利認為并不屬實(shí)：“絕大部分減稅福利流向了企業(yè)和富人，他們的邊際消費傾向很小。也就是說(shuō)，減稅帶來(lái)的大部分資金盈余將流向儲蓄，而不是用來(lái)增加開(kāi)支和投資。”