近日，國家外匯管理局公布的中國國際收支平衡表初步數顯示，2018年二季度，經(jīng)常賬戶(hù)呈現順差58億美元，跨境資金凈流入182億美元，儲備資產(chǎn)增加239億美元。與一季度相比，二季度國際收支數據呈現了什么特點(diǎn)？如何解讀數據背后的經(jīng)濟含義？怎樣看待中國經(jīng)常賬戶(hù)差額今年以來(lái)的變化？

針對上述問(wèn)題，本文將二季度國際收支平衡表數據與一季度數據進(jìn)行了對比，解讀數據背后的經(jīng)濟含義，并對經(jīng)常賬戶(hù)今年以來(lái)呈現新特點(diǎn)的原因進(jìn)行了分析。預計未來(lái)中國經(jīng)常賬戶(hù)差額仍將總體保持在合理區間，在中國經(jīng)濟穩中向好、金融市場(chǎng)加速開(kāi)放的背景下，中國將繼續吸引外方各類(lèi)投資，儲備資產(chǎn)規模將保持穩定。

貨物貿易順差相比一季度明顯擴大，中國出口競爭力仍然較強。二季度，貨物貿易順差1042億美元，其中，貨物貿易出口6086億美元，進(jìn)口5044億美元，較一季度分別增長(cháng)15%和6%，出口增速快于進(jìn)口使得貨物貿易順差增長(cháng)明顯。

服務(wù)貿易逆差保持穩定，收支規模創(chuàng )歷史新高，表明服務(wù)貿易日益活躍。二季度，服務(wù)貿易逆差737億美元，與一季度基本持平，旅行、運輸和知識產(chǎn)權費仍是主要的逆差項目，其中，旅行逆差571億美元，說(shuō)明在收入不斷增長(cháng)的背景下，中國居民對境外旅行、留學(xué)等有較高的需求；運輸逆差175億美元，增長(cháng)20%，主要由于貨物進(jìn)口規模較大而且不斷增長(cháng)，帶來(lái)相應的運輸支出；知識產(chǎn)權費逆差88億美元，為歷史高值，增長(cháng)15%。二季度，服務(wù)貿易收支總規模達到1916億美元，為歷史最高點(diǎn)，除了傳統的旅行項目外，一些附加值較高的項目如知識產(chǎn)權費、電信、計算機和信息服務(wù)等貿易日益活躍。

初次收入逆差擴大，主要是外商來(lái)華各類(lèi)投資的收益增長(cháng)較快，反映了國內經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力依然較強。二季度，初次收入逆差208億美元，較一季度增長(cháng)1.2倍，主要來(lái)自投資收益逆差的擴大，其中，中國對外投資收益560億美元，增長(cháng)16%；外國來(lái)華各類(lèi)投資收益790億美元，增長(cháng)28%。從統計局公布的數據來(lái)看，1-6月規模以上港澳臺及外商投資工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)8.9%，增幅高于一季度。較高的企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤說(shuō)明中國經(jīng)濟較為穩健，營(yíng)商環(huán)境較好，能為各類(lèi)投資提供穩定的回報，因此，中國仍是全球直接投資的主要目的地之一。需說(shuō)明的是，初次收入逆差并不意味著(zhù)同等規模的實(shí)際資金流出。二季度，平衡表記錄的外國來(lái)華各類(lèi)投資收益中主要是外商直接投資利潤，這些利潤大多被用于再投資，沉淀為留存收益，從而增加境外投資者在中國的直接投資，資金并未流出中國。