中國證券報2月27日報道：　2014年國內棉市最大的改變之一是新疆試點(diǎn)棉花直補，而且日前相關(guān)細節已公布。據新疆生產(chǎn)建設兵團透露，基本確定為棉花直補380元/畝。今年中央1號文件確定打破部分農產(chǎn)品舊的定價(jià)體系，建立新的定價(jià)體系，棉花直補政策正是從行政定價(jià)向市場(chǎng)定價(jià)邁出的一步。

對于380元/畝的補貼，部分棉農或許有些失望。因為和2000元/畝的植棉成本相比，看起來(lái)比較有限。380元/畝的補貼將使棉農成本下降20%左右；而即使當前4000元/噸上下的內外棉價(jià)差完全消失，國內棉價(jià)下跌也不過(guò)20%左右（當然，價(jià)差回歸也不簡(jiǎn)單是國內價(jià)格單邊下行）。更何況，國內外棉花4000元/噸的價(jià)差回歸并不會(huì )一蹴而就，可能需要一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。

雖然2014年國內棉市面臨著(zhù)多種改變，但短期而言，之前影響國內棉市的各項政策短期仍將主導市場(chǎng)。首先是收儲、拋儲繼續進(jìn)行：節后儲備棉投放于2月7日繼續進(jìn)行，將不限量投放一直持續到2014年8月；國家棉花收儲也于2月17日再次啟動(dòng)，將一直持續到3月底。其次是和外棉市場(chǎng)關(guān)系緊密的新年度棉花進(jìn)口政策--配額和滑準稅基本確定，即使后期可能改變，但短期應不會(huì )有變。因此，這些政策至少在未來(lái)數月仍將主導國內市場(chǎng)。

據中國棉花協(xié)會(huì )統計，2013年全國棉花總產(chǎn)677萬(wàn)噸，同比降12.5%；另?yè)ｊP(guān)統計，2013年我國棉花進(jìn)口同比降19.2%。盡管?chē)鴥让藁óa(chǎn)量和進(jìn)口均同比大幅減少，但棉花供給仍不是問(wèn)題，因為我國棉花庫存高達1300萬(wàn)噸，約占全球棉花庫存的60%。巨大的庫存將保障我國棉花市場(chǎng)充足的供給，但同時(shí)也會(huì )給棉花價(jià)格帶來(lái)持續的壓力。

與此同時(shí)，下游紡織業(yè)不景氣，需求疲弱且難有顯著(zhù)改善。受?chē)庥唵螠p少、勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值、內外棉價(jià)差大等因素影響，我國紡織業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到諸多嚴峻挑戰，而且還將持續。此外需要關(guān)注的是，在當前化纖產(chǎn)量嚴重過(guò)剩、價(jià)格持續低迷的情況下，化纖對棉花的替代或進(jìn)一步增強，也將進(jìn)一步影響棉花的總體需求量。

綜上所述，棉花直補對我國棉市意義深遠，將逐步改變當前棉市體系和格局，之前困擾國內棉市的很多問(wèn)題會(huì )逐步得到答案。不過(guò)問(wèn)題的解決不會(huì )一蹴而就，就期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，鄭棉當前主力1405合約仍將主要受政策因素影響，甚至9月份合約也是如此，政策因素主導下運行空間基本被限定難有趨勢性行情。而對于9月份以后的合約和新掛牌合約由于價(jià)格相對較低，目前看來(lái)可操作空間也比較有限。