中國證券報3月10日報道：　與往年不同，今年國內橡膠市場(chǎng)需求格外“寒冷”。輪胎企業(yè)年前原料備貨意愿大幅下降不但令季節性需求旺季景象消失，而且直接導致橡膠貿易商患上了“感冒重癥”。本盼著(zhù)在春節后能迎來(lái)輪胎商對橡膠原料的補庫行情，但誰(shuí)想，美好的預期再度落空，“倒春寒”般的低迷需求讓橡膠貿易商僅存的一點(diǎn)希望也被徹底澆滅。

　  面對生存環(huán)境日趨惡劣，又處在產(chǎn)業(yè)鏈相對弱勢的環(huán)節，早在前些年，國內多數橡膠貿易商便“拋家舍業(yè)”，另辟“錢(qián)景”,紛紛放棄貿易主業(yè)而轉投融資副業(yè)，這一現象在山東地區尤為突出。然而隨著(zhù)國家不斷加強對流動(dòng)性資源的合理配置管理，加之今年央行的“錢(qián)袋子”政策又保持偏緊姿態(tài)，所以一直依靠“融資膠”業(yè)務(wù)而“養家糊口”的橡膠貿易商便頓感生存條件的艱苦。

　  所謂“融資膠”與融資銅類(lèi)似。此法能給企業(yè)帶來(lái)幾個(gè)月的廉價(jià)資金，而拿這筆錢(qián)轉投高息市場(chǎng)，可以獲取息差收益。由于融資膠業(yè)務(wù)比正常經(jīng)營(yíng)利潤高，因此惹得其他規規矩矩做生意的貿易商效仿跟風(fēng)，一時(shí)之間融資膠便成為了業(yè)內的普遍現象。據估計，山東地區僅融資膠業(yè)務(wù)而沉淀的庫存大約有24萬(wàn)噸之多。

　  “終端需求不樂(lè )觀(guān)以及銀行不給續款讓我們的融資膠生意越來(lái)越難做，壓在手上的貨銷(xiāo)售不出去，企業(yè)流動(dòng)資金日趨枯竭，就連苦日子也快撐不下去了。”這是筆者在與多位山東橡膠貿易商交談過(guò)程中聽(tīng)到的最多的一句話(huà)。的確，據中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )發(fā)布的報告顯示，今年1月中國汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫存預警指數為50.5%，環(huán)比上升10.5個(gè)百分點(diǎn)，而2月的中國汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫存預警指數延續漲勢，環(huán)比再度上升7.7個(gè)百分點(diǎn)，至58.2%。其分項指標中，庫存指數64.8%，環(huán)比上升19.1個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)總需求指數13.8% ，環(huán)比下降32.3個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)量指數20%，環(huán)比下降24.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管2月份存在假期因素，但對比往年情況來(lái)看，終端需求的萎縮程度還是遠超市場(chǎng)預期。

　  在終端汽車(chē)消費并不理想的情況下，節后輪胎企業(yè)開(kāi)工率未能快速回升。據了解，目前山東地區的大型輪胎廠(chǎng)的開(kāi)工率在40-50%，而小型輪胎廠(chǎng)的開(kāi)工率在80%左右，均不及往年同期。此外，橡膠價(jià)格跌跌不休加劇了商家對于原料采購的謹慎心態(tài)。輪胎企業(yè)補庫意愿下降直接導致橡膠貿易商和青島保稅區去庫存動(dòng)力銳減。據統計，截至2月中旬，保稅區橡膠顯性庫存為34萬(wàn)噸。如果算上隱性庫存，其總庫存可能超過(guò)48萬(wàn)噸。

　  銀行鑒于此等情況，繼續給貿易商放貸的信心隨之下滑，部分甚至還催促其盡快還款。而貿易商多數拿著(zhù)銀行給予的低息資金投放至高息市場(chǎng)，一時(shí)之間難以回籠資金，且在整個(gè)流動(dòng)性趨緊的大環(huán)境中，已經(jīng)出現高息市場(chǎng)違約事件（借款無(wú)法收回而變壞賬）。身處于手上存貨銷(xiāo)售不出去，貸款資金又不能收回的兩難困境中，貿易商只能求助于“過(guò)橋資金”的幫助來(lái)應付銀行壓力。所謂“過(guò)橋資金”是指民間短期拆借資金，利息很高。據了解，目前山東地區的過(guò)橋資金價(jià)格已從年前的日息千分之三漲至千分之六，翻了一倍，折算成年化利息為216%。飲鴆止渴之法雖能救一時(shí)之急，但卻無(wú)異于慢性自殺，更無(wú)法改善橡膠高庫存現狀。

　  面對高息資金壓迫以及低迷的需求前景，已經(jīng)有部分貿易商企業(yè)瀕臨破產(chǎn)境地，而越來(lái)越多用于融資膠業(yè)務(wù)的橡膠庫存也陸續變成了“死庫存”，動(dòng)彈不得，引發(fā)橡膠庫存“高燒”的炎癥一時(shí)還難以消退。