中國證券報4月28日報道：　在國儲局收儲的重大利好刺激下，銅價(jià)迅速走出3月初連續大跌的陰影，國內外銅價(jià)雙雙大漲。接受中國證券報記者采訪(fǎng)的知情人士表示，國儲局收儲消息基本屬實(shí)，但目的不在穩定市價(jià)，而是為提振處于低迷期的中間商的信心，其規模尚不確定，但的確足以影響市場(chǎng)上短期銅供應。
除此之外，二季度正是銅消費的旺季，且4月份公布的中國經(jīng)濟數據表明國內經(jīng)濟增長(cháng)雖有壓力但好于市場(chǎng)預期，這都給了銅價(jià)支撐。長(cháng)期看，銅價(jià)因中國經(jīng)濟尚未走出低谷仍存下跌空間，而海外基金持倉數據也表明投機基金對銅價(jià)持短多長(cháng)空思路。
　國儲收銅可信度高
　銅供應短期趨緊剛經(jīng)歷過(guò)3月上旬的大跌，國內外銅價(jià)便令人意外地出現強勢反彈，LME銅價(jià)已反彈至6770美元/噸一線(xiàn)，滬銅價(jià)格已探至47910元/噸附近。有關(guān)中國國家物資儲備局（下稱(chēng)“國儲局”）已經(jīng)收儲國內保稅區倉庫中進(jìn)口銅的傳聞無(wú)疑是引導銅價(jià)持續走高的重要導火索。
據業(yè)內知情人士透露，國儲局收銅的消息可信度較高，而且是以美金收購，收儲時(shí)并不計較價(jià)格。其目的，一方面是因此前進(jìn)口銅一直處于虧損狀態(tài)，為了提振中間商的信心、增加銅流通速率而干預，另一方面是銅價(jià)經(jīng)過(guò)近3年的下跌已經(jīng)處于低位，因而出手抄底。
至于規模，目前并沒(méi)有確切數據。據外媒報道，中國國儲局已在3月和4月收儲至少20萬(wàn)噸國內保稅區倉庫中的進(jìn)口銅。
“國儲局收銅基本屬實(shí)，且規模確實(shí)足以在短期內影響供需格局。”前述知情人士在中國證券報記者多次求證后表態(tài)稱(chēng)，國儲局收儲對銅行業(yè)短期影響較大，一段時(shí)間內現貨銅供應或趨緊。
富寶資訊銅分析師雷連華指出，銅價(jià)的反彈可以理解成當前供需結構發(fā)生了變化。國儲局收銅的背景下，江西銅業(yè)為首的冶煉廠(chǎng)前期運送15萬(wàn)噸銅進(jìn)入保稅倉庫，且未來(lái)還有可能增加10萬(wàn)噸，另外人民幣連續兩個(gè)月的貶值會(huì )增加出口的積極性。兩個(gè)因素疊加造成國內銅供給出現不足，部分商家囤貨待漲，比價(jià)虧損抑制銅進(jìn)口等導致當前銅升水超過(guò)千元/噸，創(chuàng )逾五年來(lái)新高。
據上海有色網(wǎng)數據顯示，4月25日1#銅現貨價(jià)格在49600-50100元/噸，均價(jià)在49850元/噸，較上一交易日漲1475元/噸，漲幅達3%；升水1150-1300元/噸，均價(jià)為1225元/噸，漲615元/噸，漲幅近100%。
“我們看好二季度銅需求，但這種高升水的行情將打擊下游加工商，未來(lái)將出現更多被迫性采購，旺季主動(dòng)備庫存的可能性較小。同時(shí)我們也認為這種供需結構的改變是短期性的，人民幣雙向波動(dòng)，比價(jià)修復，國內供給增加是基本確定的趨勢，銅高升水存在理性回歸的需求。”雷連華說(shuō)。
　銅價(jià)短多長(cháng)空
　“目前看，今年二季度的訂單比一季度好一些，疊加國儲局收儲消息，短期內看多，長(cháng)期因為擔憂(yōu)中國經(jīng)濟依然偏空。”一位不愿意具名的分析師表示。

　二季度歷來(lái)是銅需求的旺季，近期，CRU首席銅分析師Vanessa Davidson在圣地亞哥舉行的2014年Cesco會(huì )議上表示，中國銅需求在二季度開(kāi)始回升，汽車(chē)、電線(xiàn)電纜需求強勁，歐洲銅需求正在恢復。
　“考慮到每年4-5月銅市消費比較強勁，預計下游將積極買(mǎi)貨，需求將逐步回暖。”瑞達期貨分析師林設表示，同時(shí)4月份公布的一系列中國經(jīng)濟數據表明國內經(jīng)濟增長(cháng)面臨一定的下行壓力，但總體趨穩且表現比市場(chǎng)預估的要好，也給了銅價(jià)一定支撐。
　從持倉數據看，倫銅和滬銅的持倉量雙雙增加，表明投資者的多空分歧較大，但林設表示，多頭增倉主動(dòng)性似乎更強?；鸪謧}方面，截至4月15日，美銅CFTC投機基金凈空手數相對前期有所下滑，表明投機基金對銅價(jià)持短多長(cháng)空思路。
　“國儲局收儲和鎖在倉庫的融資銅庫存將明顯改善基本面狀況，對價(jià)格的上漲提供支撐，預計倫銅本次反彈行情將最終達到7000美元/噸附近，整年將是一個(gè)寬幅震蕩的行情。”雷連華預計。
　從供需面看，CRU預計今年銅市供應料過(guò)剩14萬(wàn)噸，主要集中在第四季度，因新礦投產(chǎn)。2015年料過(guò)剩27.5萬(wàn)噸，2016年料過(guò)剩42萬(wàn)噸，2017年過(guò)剩量將大幅縮減，2018年將重現供應缺口。