你現在的位置：首頁(yè) > 研發(fā)服務(wù) > 國都資訊 > 商品資訊
業(yè)內人士：外管局或放寬原油期貨外匯兌換額度
來(lái)源：
中國證券報5月26日報道：據知情人士透露，上海原油期貨方案外匯兌換額度實(shí)行全市場(chǎng)凈額度總額控制，初期國家外匯管理局可能允許的限額比較大，或會(huì )超過(guò)原方案所規定的“每日凈額度為50億美元”，甚至也有可能取消限額。
按照原油期貨此前披露的結算方案，將采用人民幣或美元計價(jià)與結算，基于現有結算模式，非計價(jià)貨幣可充抵保證金，而結售匯由期貨交易來(lái)確定。業(yè)內人士表示，在這個(gè)方案中并不涉及人民幣可自由兌換內容，但引入境外投資者參與交易，將在一定程度上推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。
外匯兌換額度或放寬限制
中國證券報記者獲得的資料顯示，上海期貨交易所設計的原油期貨方案中，結售匯只涉及由期貨交易產(chǎn)生的盈虧、手續費、交割貨款等款項，客戶(hù)自由選定接收盈利的幣種，在盈虧等結算時(shí)兌換貨幣。此外，不接受客戶(hù)自行擇時(shí)擇量?jì)稉Q。外匯兌換額度實(shí)行全市場(chǎng)凈額度總額控制，第一期每日凈額度為50億美元（約300億元人民幣）。
“可能產(chǎn)生兌換的環(huán)節來(lái)自于交易手續費、盈虧，兌換的是交易結果，并不涉及人民幣自由兌換。”一位接近上海期貨交易所的消息人士表示，近期上海自貿區FTA賬戶(hù)政策落地，根據賬戶(hù)資金用途來(lái)劃分，至于是否適用于參與國內股票、衍生品市場(chǎng)交易，需要進(jìn)一步跟蹤相關(guān)金融細則，預計央行相關(guān)細則會(huì )很快出臺。
該消息人士表示，外管局可能一開(kāi)始可能會(huì )允許比較大的限額，但據測算，除非國外客戶(hù)賬面資金全部虧光，需要用美元去兌換大量人民幣以補足保證金，否則這種大額度兌換的情況基本不會(huì )發(fā)生。
“用美元兌人民幣來(lái)補足保證金，存在一定的匯兌損失風(fēng)險。”一位不愿透露姓名的期貨公司負責人表示，目前如果客戶(hù)擔心這部分的匯率損失，可以考慮到海外離岸市場(chǎng)進(jìn)行對沖，相關(guān)對沖工具也較多。
此外，上述資料還顯示，原油期貨可接受幣種有境內外人民幣、境內外美元，未來(lái)交易所將選定某一類(lèi)幣種為基本結算貨幣，其他幣種為輔助結算貨幣?？蛻?hù)可事先選擇一個(gè)作為接受盈利的幣種，并可定期重選（暫定周期為6個(gè)月）。
美元計價(jià)或淪為影子市場(chǎng)
前述期貨公司負責人表示，原油期貨初期需要匯兌的資金可能并不會(huì )太大，如果客戶(hù)一定要進(jìn)行對沖，也可以選擇離岸工具，但最大的風(fēng)險是離岸標的與在岸標的的價(jià)差，如果有在岸人民幣對沖工具，比如外匯期貨，也是一個(gè)很好的解決方案。
但目前推出外匯期貨有技術(shù)上的困難。“倘若要進(jìn)行真正的交割問(wèn)題，由于現貨市場(chǎng)本身不成熟，如果沒(méi)有特別好的機制去解決現貨市場(chǎng)的問(wèn)題，期貨市場(chǎng)也會(huì )不穩定。”上述期貨公司負責人表示。
對于原油期貨來(lái)說(shuō)，同樣如此。在中國，原油現貨市場(chǎng)并不成熟，市場(chǎng)化程度不夠，要在上海自貿區設立原油期貨市場(chǎng)，如果不引入境外投資者，肯定會(huì )有缺憾，如果引入境外投資者，可以使市場(chǎng)充分競爭。至于用人民幣還是美元計價(jià)，一些業(yè)內人士表示，用美元，海外客戶(hù)均可接受，操作方便，而且本身?yè)碛忻涝?，對全球化交易有便利性作用，但弊處是可能淪為海外的“影子市場(chǎng)”。
業(yè)內人士認為，原油期貨如果用人民幣計價(jià)和結算，對推動(dòng)人民幣國際化具有重要的戰略意義，且目前離岸人民幣規模大，投資渠道有限，未來(lái)包括股票、原油等在內的市場(chǎng)逐步開(kāi)放，將使海外人民幣有更多投資渠道，擴展離岸人民幣用途。
