8月中旬，華爾街的一些大型銀行提出，由于一些業(yè)務(wù)的資金“流動(dòng)性差”的原因，如果繼續按照金融監管“沃克爾規則”，各大型銀行必須在2017年7月前退出自營(yíng)、對沖等業(yè)務(wù)，但這些銀行的一些資金將難以如期退出，因此提請美聯(lián)儲能夠將退出期限寬限5年。雖然這一監管規則已被延期2次并且累計延后了3年，但這次美聯(lián)儲并未拒絕華爾街再次延期的申請，僅要求這些大型銀行提供進(jìn)一步細節，以說(shuō)明何為流動(dòng)性差的業(yè)務(wù)以及需要延長(cháng)多久時(shí)間，再做研究與決定。

已有跡象表明，美聯(lián)儲的這種模糊性表態(tài)，使華爾街有了進(jìn)一步運作與施壓的機會(huì )。從9月開(kāi)始，石油期貨的非商業(yè)投機資金迅猛增倉。至今，非商業(yè)投機資金的持倉量已恢復到188萬(wàn)手，已基本接近油價(jià)斷崖下跌前最高倉位194萬(wàn)手的水平。在非商業(yè)總持倉量大幅增長(cháng)背景下，投機資金恰好利用了近期石油“凍產(chǎn)”新聞事件，導致做多力量十分強勁，凈持倉已拉升至41萬(wàn)手高位，距歷史上最高持倉位45萬(wàn)手也相差不遠。

在近半個(gè)多月以來(lái)，受金融投機力量的驅使，國際油價(jià)已經(jīng)從每桶44美元迅速拉升到每桶50美元左右。曾經(jīng)一度開(kāi)始撤出的投機資金“又回來(lái)了”。須知，發(fā)生在2014年下半年之后的油價(jià)斷崖式下挫，投機資金的大幅撤離是其主要原因。

未來(lái)國際油價(jià)是升或跌？存在著(zhù)極大不確定性。如果投機的因素一旦發(fā)生新變化，它對油價(jià)的影響要大于其它任何因素。

今后一段時(shí)期內，即使美聯(lián)儲沒(méi)有出臺批準延期退出自營(yíng)的新規定，只要美聯(lián)儲繼續保持“再研究”的模糊態(tài)度，華爾街的大型銀行就有時(shí)間進(jìn)一步大舉增倉，擴大并坐實(shí)包括石油期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)在內的所謂資金“退出難”的局面，以利于進(jìn)一步向美聯(lián)儲施壓。

預計近幾個(gè)月內，隨著(zhù)更大倉位的投機資金涌入石油期貨，國際油價(jià)下行階段的谷底價(jià)位將比以往有所抬高，價(jià)格的波動(dòng)區間將比以往明顯上移。但這一變化是階段性的或是長(cháng)久性的？這將取決于美聯(lián)儲對華爾街延后申請的最后表態(tài)，若沒(méi)有意外，也許要等到2017年3月，美國新一屆政府執政之后再有定論。