商品市場(chǎng)昨日呈現大面積下跌，持倉量的連續下降顯示機構資金選擇暫時(shí)撤離。盡管如此，多數機構并不認為拐點(diǎn)已至，調整的背后或正醞釀機會(huì )。

商品市場(chǎng)量?jì)r(jià)齊跌

昨日，滬鎳收盤(pán)封住跌停，跌幅為7%；此外，熱卷、膠板等9個(gè)品種跌幅超過(guò)3%。不過(guò)，市場(chǎng)強弱有所分化，少數品種如淀粉、塑料等表現較為強勢。

伴隨期貨價(jià)格下跌的還有市場(chǎng)持倉量的下降。數據顯示，文華商品指數昨日下跌1.97%，資金流出26.1億元；工業(yè)品板塊資金流出量最大，為18.5億元。分品種看，資金流出量較大的滬鋅昨日減倉3.3萬(wàn)手。交易所盤(pán)后持倉報告顯示，多空主力機構席位總體呈現減倉跡象。

恒泰期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家江明德表示，商品市場(chǎng)12月的下跌在預料之中。首先是前期漲幅過(guò)大要調整；其次，交易所此前的限制措施有發(fā)酵過(guò)程，對行情也有降溫作用；再次，從資金角度看，到年底機構會(huì )有獲利離場(chǎng)的動(dòng)作。

另有機構人士稱(chēng)，今年由于大量機構參與，年末效應更為明顯。

上漲空間仍存

雖然商品的連續回調給多頭潑了冷水，但此時(shí)斷言行情逆轉還為時(shí)過(guò)早。部分機構甚至認為，明年一季度在下游補庫帶動(dòng)下，商品有望再度走強。

江明德稱(chēng)，“商品的基本面并沒(méi)有太大變化，只是過(guò)去利好消化后炒作結束。這并不是一種逆轉，商品價(jià)格的底部在不斷抬高，不太可能回到今年年初的低點(diǎn)。”

從盤(pán)面上看，商品市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始有少數品種開(kāi)始逆勢回升。昨日，淀粉、塑料期貨漲幅均超過(guò)2%。

永安期貨北京研究院院長(cháng)助理朱世偉表示，“實(shí)際上，我們認為明年一季度應該會(huì )有一個(gè)補庫行情，前期一直沒(méi)有出現可能是因為商品上漲過(guò)快，后面的補庫行情會(huì )比較明顯，不排除會(huì )有V形反彈?，F在的下跌是擠掉了前期對供需和宏觀(guān)向好預期的泡沫，反映在商品上就是期貨大幅貼水，這反而是未來(lái)下游客戶(hù)補庫的好時(shí)機。”

種種跡象表明，機構對于商品市場(chǎng)的熱情并未消退。證監會(huì )公示信息顯示，目前已有包括博時(shí)、華泰柏瑞、廣發(fā)、大成等多家公募基金申請募集商品期貨類(lèi)產(chǎn)品，并得到證監會(huì )受理，標的涵蓋金屬、農產(chǎn)品等多類(lèi)商品期貨或商品期貨指數。