去年助力煤焦價(jià)格陡升的主要推手“276工作日制度”，在冬季供暖旺季沉寂之后，或將再度對市場(chǎng)形成影響。

2月15日有消息稱(chēng)，國家發(fā)改委正考慮恢復276生產(chǎn)制度，方案已經(jīng)上報。16日開(kāi)盤(pán)，期貨市場(chǎng)動(dòng)力煤、焦煤、焦炭主力合約迅速走高，A股市場(chǎng)煤炭板塊持續領(lǐng)漲。不過(guò)業(yè)內人士分析稱(chēng)，3月份將轉入煤炭市場(chǎng)淡季，市場(chǎng)用煤需求疲軟，煤炭?jì)r(jià)格難有大幅波動(dòng)空間。

市場(chǎng)火速反應限產(chǎn)傳聞

冬季供暖進(jìn)入尾聲，煤炭市場(chǎng)正等待供暖結束后的政策指引。

2月15日，有媒體援引知情人士報道稱(chēng)，國家發(fā)改委正考慮在3月中旬供暖期結束之后，從目前允許煤礦按照330個(gè)工作日生產(chǎn)恢復至按照276個(gè)工作日生產(chǎn)，防止再度出現產(chǎn)能過(guò)剩。276個(gè)工作日可能先執行6個(gè)月時(shí)間，以觀(guān)效果。據知情人士透露，發(fā)改委或允許部分地區和部分煤礦不恢復限制措施，仍然按照330個(gè)工作日生產(chǎn)，目前方案已經(jīng)上報，不過(guò)尚未最終確定計劃。

消息一出，15日期貨市場(chǎng)即迅速反應，午后動(dòng)力煤期貨主力合約價(jià)格從525元/噸反彈至537元/噸附近，截至收盤(pán)增倉近萬(wàn)手。文華商品指數顯示，在當日商品市場(chǎng)資金凈流出，多個(gè)品種大跌的市場(chǎng)環(huán)境下，動(dòng)力煤表現堅挺。

16日開(kāi)盤(pán)，煤焦市場(chǎng)對消息的反應更加劇烈。截至上午收盤(pán)，期貨市場(chǎng)焦煤主力合約領(lǐng)漲，漲幅3.9%。動(dòng)力煤、焦炭主力合約分列漲幅第二、三位，分別上漲3.7%、2.57%。下午收盤(pán)時(shí)，動(dòng)力煤、焦煤分別收漲2.68%、1.37%，焦炭微跌0.24%。

A股市場(chǎng)上，煤炭板塊也表現強勁。WIND數據顯示，截至全天收盤(pán)，中信一級煤炭指數漲2.05%，領(lǐng)漲大盤(pán)。個(gè)股中安源煤業(yè)、金瑞礦業(yè)漲停，山西焦化漲5.5%，山西煤業(yè)漲4.78%，陜西黑貓漲4.59%，中煤能源、靖遠煤電、昊華能源、西山煤電漲逾3%。板塊內37支個(gè)股中，僅有2支下跌。

“276”或難助行情大漲

“目前現貨市場(chǎng)上煤焦價(jià)格尚處于下跌態(tài)勢。山東電廠(chǎng)2月份的接收價(jià)格下調，煤焦主產(chǎn)地中山西、內蒙古、陜西等地的價(jià)格均逐步走低，陜西動(dòng)力煤大礦近兩日降價(jià)幅度在每噸40元左右，市場(chǎng)上僅有一些庫存較少的煤種價(jià)格出現小幅上調。”卓創(chuàng )分析師靳文娟稱(chēng)，由于目前“276”政策回歸的具體政策還沒(méi)有發(fā)布，現貨市場(chǎng)上仍以觀(guān)望態(tài)度為主。春節過(guò)后由于煤焦下游電廠(chǎng)、鋼企囤貨較多，市場(chǎng)尚處在緩慢復工、消化庫存期，因此并未出現價(jià)格回暖的跡象。

2016年4月，“276”政策頒布后，煤炭產(chǎn)量出現大幅削減。數據顯示，2016年前11月，全國生產(chǎn)原煤30.32億噸，同比降11.6%。

與煤炭產(chǎn)量大幅縮減形成對應的是國內煤炭?jì)r(jià)格的大幅飆漲。2016年4月初至11月中旬，動(dòng)力煤1705主力合約從382元/噸飆漲至605元/噸，漲幅近60%。同一時(shí)段內，焦煤主力合約1705更是從616元/噸漲至1558元/噸，漲幅超過(guò)150%。

為抑制煤價(jià)過(guò)快上漲，2016年11月，相關(guān)部門(mén)除強調安全生產(chǎn)外，同時(shí)提出要加快和增加符合安全條件的產(chǎn)能釋放。表明所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規煤礦，在采暖季結束前都可恢復330個(gè)工作日組織生產(chǎn)。此后，煤焦價(jià)格也開(kāi)始震蕩走跌。

“276”政策對煤炭?jì)r(jià)格走勢的影響顯而易見(jiàn)，那么本輪政策重啟，是否會(huì )令2017年的煤炭?jì)r(jià)格延續2016年的大漲行情？

“整體來(lái)看，2017年煤焦價(jià)格將處于平穩運行狀態(tài)。3月份煤炭需求淡季即將到來(lái)，市場(chǎng)將呈現供需兩不旺的態(tài)勢。”靳文娟稱(chēng)，2016年底，國家已頒布了平抑煤價(jià)保護政策，要求煤價(jià)在合理區間運行。同時(shí)，2017年環(huán)保力度加大，新興能源在能源消費中的占比會(huì )逐漸增多，煤炭消費需求也會(huì )逐步下降，所以市場(chǎng)對煤炭的供需將處于平衡狀態(tài)，不會(huì )出現2016年那樣大幅漲跌的過(guò)程。她表示，3月初全國兩會(huì )即將召開(kāi)，當前煤礦節后復產(chǎn)積極性不高，大家都對兩會(huì )政策持觀(guān)望態(tài)度，現貨市場(chǎng)對“276”政策的反應也較為平淡。

此外有消息顯示，2月15日起，環(huán)保部將赴北京、天津、河北、山西、山東、河南等有關(guān)地區開(kāi)展2017年度第一季度空氣質(zhì)量專(zhuān)項督查。據了解，此次專(zhuān)項督查由環(huán)保部部長(cháng)陳吉寧親自帶隊，將采取督查組進(jìn)駐地方的形式，進(jìn)駐時(shí)間長(cháng)達一個(gè)月。

煤炭分析師張敏認為，此次督查由環(huán)保部長(cháng)帶隊，由此可見(jiàn)重視和嚴格程度。因此后期華北地區焦化廠(chǎng)、鋼廠(chǎng)或將面臨一輪大規模限產(chǎn)，屆時(shí)供應將會(huì )有所收緊，一定程度上將支撐鋼焦市場(chǎng)價(jià)格。據了解目前山西臨汾地區焦化廠(chǎng)已經(jīng)通過(guò)延長(cháng)結焦時(shí)間36小時(shí)來(lái)限產(chǎn)，如果限產(chǎn)維持，預計后期焦炭?jì)r(jià)格將陸續止跌企穩。