小麥：雖然高庫存壓制陳糧價(jià)格，但小麥產(chǎn)量遠小于需求將導致新糧價(jià)格存在上漲預期。目前我們預計小麥減產(chǎn)幅度近30%，隨著(zhù)產(chǎn)需缺口擴大，我們預計庫存有望下滑，庫銷(xiāo)比有望下滑到100%以下。新糧產(chǎn)需缺口擴大將引致結構性變化將非常顯著(zhù)，隨著(zhù)小麥大面積減產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)小麥供給下滑，雖然由于庫存水平高，國內小麥供給仍處于高位，但是減產(chǎn)減質(zhì)也將導致小麥價(jià)格水漲船高，我們預計未來(lái)小麥新糧的價(jià)格將進(jìn)一步提高，新舊小麥的價(jià)差也將逐級擴大。

玉米：玉米價(jià)格穩步上行。玉米方面不管?chē)鴥冗€是國際玉米均處于產(chǎn)不足需的狀態(tài)，推升國內和國際玉米價(jià)格。根據我們草根調研，雖然今年玉米種植面積小幅增長(cháng)，但是玉米面積增長(cháng)幅度仍不足以彌補產(chǎn)需缺口，因此，雖然整體產(chǎn)需缺口將大幅縮小，但玉米價(jià)格仍將穩步抬升。同時(shí)，臨儲政策取消后，國內玉米價(jià)格與進(jìn)口到岸價(jià)聯(lián)動(dòng)增強，而由于貿易戰影響，增加關(guān)稅使得玉米進(jìn)口到岸價(jià)不斷提升也推升玉米價(jià)格回升。

水稻：整體趨弱，優(yōu)質(zhì)稻向好。2018年國家通過(guò)降低水稻最低收購價(jià)格來(lái)調節水稻行業(yè)的結構，一方面目前多數庫存稻米為普通稻米，而國內對優(yōu)質(zhì)水稻的需求旺盛，從而出現了國內結構性供需失衡，國內通過(guò)降低水稻最低收購價(jià)，水稻供給格局將進(jìn)一步向真實(shí)需求靠攏；另一方面，降低水稻最低收購價(jià)使國內水稻價(jià)格最終向市場(chǎng)靠攏，普通稻米價(jià)格受托市提振作用逐漸減弱，整體保持穩中偏弱走勢，但由于優(yōu)質(zhì)水稻供給緊張，優(yōu)質(zhì)稻價(jià)格相對堅挺，使得2018年雖然水稻價(jià)格有所下滑，但實(shí)際運行中的價(jià)差逐步擴大。