【國都視點(diǎn)】

從產(chǎn)業(yè)鏈看：美國農業(yè)部下周即將公布季度庫存報告和作物面積報告，市場(chǎng)預期季度庫存報告將處于非常低的水平，給CBOI大豆近月合約提供了支撐，本周CBOT大豆7月跌勢企穩，預計作物面積報告將高于3月份預測，利空遠月，不過(guò)由于天氣不確定，CBOT大豆11月合約保持天氣升水。進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤依然虧損，不過(guò)較前期進(jìn)一步好轉，國內方面大豆和豆油庫存繼續升高，豆油接近120萬(wàn)噸，大豆庫存近700萬(wàn)噸，處于非常高的水平，棕櫚油庫存112萬(wàn)噸，亦偏高，粕類(lèi)方面，現貨豆粕庫存存在脹庫的情況，但現貨價(jià)格相對堅挺，總體來(lái)看，油脂和粕類(lèi)短期有壓力。

從資金面看：截至6月24日當周，基金減持CBOT大豆總持倉和多持倉，分別減少8524手和11034手；基金減持豆油總持倉1.9萬(wàn)手，增加凈多持倉1.46萬(wàn)手。

從技術(shù)上看：CBOT大豆回調，臨近支撐。BMD棕櫚油在2400支撐上方震蕩，上周?chē)鴥扔椭瑳_高回落，最終小幅收漲，豆油臨近60日均線(xiàn)壓力，1409壓力6900,1501壓力7100，粕類(lèi)繼續震蕩整理。

綜合而言，油脂庫存壓力大，豆粕短期受制于脹庫壓力，不過(guò)菜粕3000指導價(jià)對粕類(lèi)有支撐，，技術(shù)上，從周線(xiàn)看，DCE豆油均線(xiàn)交織，目前是整理形態(tài)，運行區間收窄，恐選擇方向，建議關(guān)注方向選擇，粕類(lèi)高位震蕩，菜粕1409支撐3000，壓力3120，豆粕1409支撐3650，壓力3760。

國都期貨 2014年6月20日-6月27日 油脂油料周報.pdf

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