基本面情況：本周美國農業(yè)部如期上調美國大豆產(chǎn)量，隨著(zhù)產(chǎn)量的修正，未來(lái)產(chǎn)量調整的幅度估計不會(huì )太大，后期主要關(guān)注大豆出口需求，以及正在種植期的南美大豆產(chǎn)區天氣狀況和面積預期。本周?chē)H棕櫚油市場(chǎng)關(guān)注的消息是，馬來(lái)西亞9月棕櫚油產(chǎn)量升至歷史高位，而出口增幅小于產(chǎn)量增幅，導致庫存升至近250萬(wàn)噸的高位，供需寬松對棕櫚油市場(chǎng)造成很大的壓力，在價(jià)格大幅下跌情況下，棕櫚油主產(chǎn)國印尼和馬來(lái)西亞欲采取措施刺激需求，周中市場(chǎng)消息稱(chēng)馬來(lái)西亞將在周五決定將目前23%的毛棕櫚油出口關(guān)稅調至8-10%的議題，市場(chǎng)受到提振反彈，然而周五結果讓市場(chǎng)失望，稅率下調被駁回，政府決定將按月設定毛棕櫚油出口關(guān)稅，以反映國際價(jià)格走勢，具體關(guān)稅稅率將近期討論，并將在12月公布，將于2013年1月1日起生效，且不再執行免稅配額制度。由于預期落空，棕櫚油回調。從馬來(lái)西亞政府的決定來(lái)看，筆者認為馬來(lái)西亞政府將稅率的調整按月設定，這樣能根據出口情況靈活調整，可能是出于減少對國內精煉企業(yè)的損害，這樣的調整對于短期內棕櫚油需求的刺激可能也有限，后期寄希望于產(chǎn)量進(jìn)入地產(chǎn)氣后，減輕庫存的壓力。

   技術(shù)及策略：在美國大豆產(chǎn)量上修預期下，國際國內豆類(lèi)市場(chǎng)自9月以來(lái)呈現回調走勢，本周總體延續跌勢，隨著(zhù)產(chǎn)量形勢基本穩定，后期價(jià)格可能?chē)@需求和南美天氣波動(dòng)。從技術(shù)上看，大豆破位下跌，但目前運行至前高附近，關(guān)注4700附近支撐。豆粕1301臨近50%黃金分割線(xiàn)1301，關(guān)注3720附近支撐，1305關(guān)注交易密集區3380支撐。豆油關(guān)注前期低點(diǎn)的支撐，在9000附近。棕櫚油周線(xiàn)看保持空頭，而日線(xiàn)跌勢有所企穩，空單關(guān)注本周低點(diǎn)6838支撐?？傮w來(lái)看，豆類(lèi)經(jīng)過(guò)近期調整，已經(jīng)臨近支撐位，后期有可能進(jìn)入震蕩尋底或者筑底的過(guò)程，繼續追空的風(fēng)險加大，但做多時(shí)機也不成熟，建議空倉者暫時(shí)觀(guān)望。

國都期貨 2012年10月8日-10月12日 油脂油料周報.pdf

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