美國農業(yè)部連續兩個(gè)月大幅上調美豆產(chǎn)量，市場(chǎng)情緒由極度看多轉空。但從年度對比來(lái)看，今年美國大豆仍較上年減產(chǎn)，供需狀況也較上年偏緊，不過(guò)南美產(chǎn)量可能彌補美國產(chǎn)量的不足，但南美大豆存在不確定性，且在南美大豆上市之前，美國大豆仍是供應市場(chǎng)的主力，因此大豆供需偏緊的格局可能持續。隨著(zhù)市場(chǎng)對報告利空的影響消化以后，美豆價(jià)格可能獲得一定支撐。從國內來(lái)看，下游養殖業(yè)存欄高企是支撐豆粕及大豆壓榨需求的基石，同時(shí)國內大豆臨時(shí)收儲政策出臺，對大豆價(jià)格形成政策底部，因此國內大豆價(jià)格下方支撐明顯，預計回調空間有限，4700存在較強的支撐，可依托4700做多，上方目標在5000。

國都期貨 2012年12月 大豆月報.doc

9c5164560f0c450f8259b8119d28971c.doc (1.35 MB)