如果油價(jià)繼續下跌，在某個(gè)價(jià)格點(diǎn)上，把石油從地下開(kāi)采出來(lái)將不會(huì )再盈利。那么油價(jià)跌到多少，石油公司才不賺錢(qián)？

盡管目前油價(jià)已跌至近六年新低，但離盈虧平衡點(diǎn)仍然有一段距離。事實(shí)上，據國際能源咨詢(xún)公司W(wǎng)ood Mackenzie的分析，即使布倫特原油價(jià)格在上周五收盤(pán)的水平上再降20%，至40美元/桶，也僅有1.6%的世界石油供應商不賺錢(qián)。

Wood Mackenzie通過(guò)分析全球2222個(gè)油田的生產(chǎn)數據，來(lái)判斷油價(jià)要進(jìn)一步降低到什么水平才會(huì )讓石油公司虧錢(qián)，即油價(jià)低于生產(chǎn)石油的成本。

Wood Mackenzie的分析師Robert Plummer表示，這一價(jià)格等于是石油生產(chǎn)的“剎車(chē)”：“一旦油價(jià)跌至這一水平，生產(chǎn)商就會(huì )面臨一個(gè)復雜的決定，因為繼續生產(chǎn)就會(huì )虧錢(qián)，所以可能不得不停產(chǎn)，這將削減供給。”

最先停止生產(chǎn)的一批石油生產(chǎn)商將會(huì )是美國在岸生產(chǎn)的低產(chǎn)油井(stripper well)。他們一般都是小作坊式經(jīng)營(yíng)，從很久以前鉆探的油井中采出最后一批原油，這類(lèi)油井每天只能生產(chǎn)幾桶油。

Wood Mackenzie估計，每天約有100萬(wàn)桶油來(lái)自這些年代更久的油井。低產(chǎn)油井的運營(yíng)成本通常在20美元至50美元一桶。所以，如果原油價(jià)格第跌至40美元以下，一些生產(chǎn)商就不得不停止生產(chǎn)。

如果油價(jià)跌至40美元/桶以下，下一個(gè)可能會(huì )減產(chǎn)的就是加拿大的油沙(tar sands，又稱(chēng)瀝青沙）。Wood Mackenzie的分析認為，這類(lèi)生產(chǎn)商將在布倫特原油價(jià)格跌至30美元左右時(shí)虧錢(qián)。但關(guān)閉生產(chǎn)線(xiàn)和重啟生產(chǎn)對這類(lèi)生產(chǎn)商而言是一個(gè)復雜的過(guò)程，包括將蒸汽注入底下，使得重啟本身變得昂貴。另一方面，能源也是油沙生產(chǎn)的主要成本，所以低油價(jià)本身會(huì )幫助降低生產(chǎn)成本。

上述分析還顯示，在英國，北海油田將在油價(jià)降至每桶50美元后開(kāi)始虧損。但其中許多都是年代較久、快要耗盡的油田，因此結束生產(chǎn)可能意味著(zhù)永久性的減產(chǎn)。這個(gè)退役過(guò)程將是昂貴的，因此一些公司可能會(huì )決定寧愿承受小規模損失，也要繼續運營(yíng)，而不是花錢(qián)去結束運營(yíng)。

生產(chǎn)成本還包括政府稅收和使用費。那么如果政府想要繼續維持生產(chǎn)，就可能會(huì )降低或推遲上述費用。包括委內瑞拉和哥倫比亞等拉美國家的“重油”工程，將會(huì )是低油價(jià)的主要損失國。分析認為，這可能會(huì )令這些政府采取一定程度和形式的稅費減免。

總體來(lái)說(shuō)，上述分析發(fā)現，原油價(jià)格降至40美元/桶對全球石油生產(chǎn)的影響非常小。

布倫特原油價(jià)格在50美元/桶的話(huà)，每天僅有19萬(wàn)桶油是不賺錢(qián)的，僅占全球石油供給的0.2%。有17個(gè)產(chǎn)油國在50美元的價(jià)格上是虧錢(qián)的，主要為英國和美國。

油價(jià)跌至45美元/桶的話(huà)，每天將僅有40萬(wàn)桶油（占全球供給的0.4%）不賺錢(qián)，其中一半來(lái)自美國的傳統在岸生產(chǎn)商。

當油價(jià)跌至40美元/桶，每天也僅有150萬(wàn)桶油（占全球供給的1.6%）不賺錢(qián)，其中多數都來(lái)自于一些加拿大的油沙生產(chǎn)商。

Robert Plummer稱(chēng)，即使當一個(gè)油田變得不賺錢(qián)，也不一定會(huì )促使生產(chǎn)商立刻停產(chǎn)。

“第一反應通常是儲存生產(chǎn)出來(lái)的石油，寄望于油價(jià)反彈時(shí)可以出售。”他表示：“生產(chǎn)商可能會(huì )傾向于繼續虧本生產(chǎn)而非停產(chǎn)，尤其是對大型工程來(lái)說(shuō)，例如油沙和北海的一些成熟油田。”