萬(wàn)眾矚目的歐洲央行利率決議即將在周四火爆來(lái)襲，歐版QE有望給金融市場(chǎng)帶來(lái)又一個(gè)歷史性的時(shí)刻。QE的規模和方式對于全球金融市場(chǎng)到底有何影響？這里是你需要知道的一切。(鏈接可以點(diǎn)擊打開(kāi))

歐洲央行為什么要QE？  從特里謝到徳拉吉，QE是宿命？

歐元區通脹率自2009年以來(lái)首次跌至負值。CPI低于零使得歐元區陷入了技術(shù)性通縮的境地，這迫使歐洲央行提前采取行動(dòng)以避免經(jīng)濟的進(jìn)一步下滑。在一系列“類(lèi)寬松”措施無(wú)效之后，全面QE成為了唯一選擇。

YES or NO?這不是一個(gè)問(wèn)題！

對于本周四的央行決議是否會(huì )有歐版QE的推出，市場(chǎng)整體分歧不大。盡管依然有少數市場(chǎng)人士認為存在按兵不動(dòng)的可能性，但是包括歐盟法院顧問(wèn)認可央行購買(mǎi)主權債、瑞士央行“突襲市場(chǎng)”放棄匯率下限、法國總統奧朗德“口誤”都暗示歷史性的全面購債難以避免。

QE規模有多大？對市場(chǎng)的影響又將如何？

本周彭博對經(jīng)濟學(xué)家的調查顯示，歐版QE的規?？赡茉?500億歐元，路透對交易員的調查則暗示歐版QE規?？赡苁?000億歐元。但是一些分析師則認為需要一個(gè)規模更大(10000億歐元)或者開(kāi)放式的QE才能讓歐洲央行完成2%的通脹目標并提振經(jīng)濟。

考慮到QE所帶來(lái)的情緒因素可能會(huì )起到?jīng)Q定性效果，因此最終規模的大小很有可能成為市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)之一。

QE的方式和結構又有哪些看點(diǎn)？

在如何購買(mǎi)債券和承擔風(fēng)險上，市場(chǎng)目前還尚無(wú)定論，這也是QE規模之外另外一個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)經(jīng)濟學(xué)家Guy Haselmann認為，如果歐洲央行實(shí)施QE，其結構將比規模更重要。

斯洛伐克副財長(cháng)則表示：歐洲央行QE會(huì )購買(mǎi)國債和機構債。

瑞信則針對歐洲央行四種QE可能的方案做出了預估。瑞信整體看好歐元區邊緣國家的短期債券，對7年以上期限的這類(lèi)債券態(tài)度更謹慎。

QE能拯救歐元區嗎？

這可能市場(chǎng)對于QE最終命運的最大疑問(wèn)。歐洲智庫Open Europe認為QE對經(jīng)濟的利好十分有限，同時(shí)還會(huì )帶來(lái)很高的法律和政治成本。

哥倫比亞大學(xué)教授Joseph Stiglitz則認為，歐洲的問(wèn)題在德國。如果不摒棄德國奉行的緊縮政策，那么歐元區恐將面臨劇痛。

此外，歐洲復雜的政治因素也決定了貨幣政策本身的局限性。

但是無(wú)論如何，這都是央行最后的手段。