昨晚央行意外降準，說(shuō)意外是時(shí)間點(diǎn)還是超預期。在周一剛剛做了回購之后，市場(chǎng)都預期這是春節前不會(huì )降準的信號。而且歷史上的降準都是周五收盤(pán)后，這一次是周三。先簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)我個(gè)人的看法。我依然維持之前寫(xiě)過(guò)的，中國進(jìn)入降息周期后，最受益的是大金融板塊。對于今天，我相對還是看好大金融。當然，指數在3400點(diǎn)經(jīng)歷了幾次證監會(huì )對于兩融業(yè)務(wù)的負面信號后，也逐漸形成3400點(diǎn)是短期“政策頂”的預期。指數能有多大的反彈筆者也看不清。不過(guò)大金融個(gè)股都已經(jīng)有了比較充分的調整后，上漲10-15%的概率依然很高。以下是我匯總的各家券商的觀(guān)點(diǎn)，有些不全，還請諒解：
 
興業(yè)策略張憶東：看多，布局利率敏感性的行業(yè)。1）博反彈布局券商股，行業(yè)邏輯強，調整時(shí)間和空間都最充分，一旦反彈最容易成為人氣聚集點(diǎn)；保險銀行地產(chǎn)等大盤(pán)藍籌有望跟進(jìn)。2）全球流動(dòng)性寬松背景下，繼續逢低布局資源品和油氣設備等；3）繼續圍繞“風(fēng)口上的鷹”成長(cháng)股做波段，大漲大賣(mài)，大跌大買(mǎi)。4）市場(chǎng)風(fēng)險偏好提升有助于主題投資活躍，包括京津冀、國企改革、高送轉、次新股等。
 
興業(yè)宏觀(guān)王涵：相比降息，降準才是大招。11月降息對社會(huì )融資成本降低效果其實(shí)不大，但降準不同，直接給商業(yè)銀行6000憶左右低息，長(cháng)期限的資金。未來(lái)至少還有2-3次降準。政策需要觀(guān)察一下效果再出手。不認為人民幣會(huì )趨勢性貶值。
 
安信宏觀(guān)高善文：看平。本次降準大體在預期之內，可能改變市場(chǎng)調整路徑，但不改變調整狀態(tài)的大方向，建議逢高減倉，等待基本那么改善的明確信號和市場(chǎng)對高估值狀態(tài)更充分的消化。
 
安信策略吳照銀：看平，繼續看好成長(cháng)股。降準短期肯定是利好，但未必類(lèi)似上次降息指數扶搖直上。全年看4000-4500點(diǎn)。成長(cháng)股和新經(jīng)濟是牛市的主旋律。
 
國泰君安宏觀(guān)任澤平：降準力度在市場(chǎng)預期內，時(shí)間提前。降準合理，經(jīng)濟放緩，物價(jià)通縮，外占收窄，股市降溫。穩增長(cháng)，釋放流動(dòng)性，對沖資金流出。全面寬松周期開(kāi)啟。
 
海通策略荀玉根：看多，時(shí)間幅度都超預期。流動(dòng)性寬松趨勢可以持續。維持三條主線(xiàn)：低利率的金融地產(chǎn)，創(chuàng )新的高端裝波和互聯(lián)網(wǎng)，改革的國企改革，2月特別提升加配低利率主線(xiàn)。
 
海通非銀丁文韜：利好非銀板塊。保險有投資保費雙回暖，券商繼續加杠桿，短期風(fēng)險釋放差不多了，互聯(lián)網(wǎng)金融大趨勢。
 
申萬(wàn)策略王勝：看平，維持今年股市Alpha行情觀(guān)點(diǎn)。上證仍然區間震蕩，Beta跌多了需要反彈，降準幫忙。但是反彈就是反彈。上次降息之后大漲1000點(diǎn)，后來(lái)一行三會(huì )查加杠桿，兩融等。最看好30增長(cháng)20倍，硬業(yè)績(jì)軟估值的公司。今年將是優(yōu)質(zhì)白馬談轉型觸網(wǎng)提估值的一年。
 
廣發(fā)策略陳杰：看多，降維攻擊開(kāi)始。核心邏輯并不在于降準會(huì )釋放多少流動(dòng)性，而在于降準終于確認了貨幣政策寬松通道，會(huì )再次推動(dòng)居民存量資產(chǎn)向股市轉移。至于配置行業(yè)，考慮到大金融板塊在上次降息之后機構配置力度過(guò)大，建議“降維進(jìn)攻”，超配那些同樣受益于流動(dòng)性放松、前期機構配置力度小、且和油價(jià)上漲正相關(guān)的傳統周期品——化工、油服、煤炭、有色！
 
銀河策略孫建波：看平。大盤(pán)股反彈是賣(mài)出機會(huì )，經(jīng)濟沒(méi)有可圈可點(diǎn)的地方。過(guò)去兩個(gè)月是大盤(pán)股估值回歸，講一步降準說(shuō)明經(jīng)濟不好。成長(cháng)股才是永恒的主題。
 
招商證券宏觀(guān)策略團隊：宏觀(guān)認為還會(huì )降準降息，貨幣寬松空間不受人民幣貶值影響。策略認為略超預期，會(huì )有第二波行情，大盤(pán)沖高3800點(diǎn)，配置金融地產(chǎn)龍頭和有品牌和集中度優(yōu)勢的制造業(yè)。債券認為短期有利率交易性機會(huì )。銀行認為整體業(yè)績(jì)增厚1%，更利好股份制銀行。
 
中金宏觀(guān)策略團隊：宏觀(guān)認為貨幣寬松信號更加明確，降低融資成本，未來(lái)還有3次降準和上半年一次25基點(diǎn)的降息。策略看多，重申2015年股債雙牛，重點(diǎn)關(guān)注低估值藍籌和利率敏感性行業(yè)，推薦地產(chǎn)，保險，券商和銀行。銀行觀(guān)察到最近窗口指導明顯放松，1月貸款可能超預期，推薦平安，光大，中行，交行和招行。地產(chǎn)看板塊估值修復，超過(guò)20%的上行空間。券商認為行業(yè)進(jìn)入加杠桿和ROE雙重提升，建議抓大放小，看好中信證券，招商證券和光大證券。
 
光大政策宏觀(guān)徐高：對沖經(jīng)濟增速下滑和資本外流，時(shí)間早于預期。未來(lái)繼續降準和降息的概率顯著(zhù)提升，利好資本市場(chǎng)
 
平安政策策略房雷：看多。利率進(jìn)一步下行空間打開(kāi)，提高市場(chǎng)風(fēng)險偏好，刺激信用投放的回升。利好商品資產(chǎn)，尤其工業(yè)金屬。整體利好大盤(pán)藍籌。
 
國信宏觀(guān)固收團隊：合計釋放資金6650憶。降準源于春節因素和人民幣貶值壓力導致資金大規模外流?？紤]到春節走款等因素，短期資金面依然處于中性走平穩狀態(tài)，回購利率下行幅度有限。股票反應可能比債券強烈，恢復信心。
 
國泰君安銀行邱冠華：靜態(tài)測算這次普降和定向降準釋放6400憶流動(dòng)性，提升銀行凈利潤0.7個(gè)百分點(diǎn)。這次降準對于市場(chǎng)有托底的意義。銀行經(jīng)過(guò)最近調整，重新回到15年0.97倍PB和6倍PB。重點(diǎn)推薦：中國銀行，興業(yè)銀行和招商銀行。
 
最后，微信朋友圈中大家都問(wèn)“熟悉的牛市難道又要回來(lái)了？明天到底買(mǎi)什么？要不還是問(wèn)問(wèn)廣場(chǎng)舞上的大媽吧。。。”