你現在的位置:首頁(yè) > 研發(fā)服務(wù) > 名家視點(diǎn)
交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝上周五參加了W Club(華爾街見(jiàn)聞俱樂(lè )部)的線(xiàn)下討論會(huì )。
在這次主題為“全球資產(chǎn)配置大格局”的討論會(huì )上,洪灝通過(guò)介紹利率對市場(chǎng)回報的決定作用,觀(guān)點(diǎn)鮮明地提出低利率環(huán)境下超配風(fēng)險資產(chǎn)的觀(guān)點(diǎn)。同時(shí)他還對很多熱點(diǎn)話(huà)題都提出了獨到的解讀,從國內A股市場(chǎng)、港股市場(chǎng)、全球債市“風(fēng)暴”到美聯(lián)儲加息時(shí)點(diǎn)、央行貨幣政策均有深入闡述。
他的核心觀(guān)點(diǎn)有:
● 利率是決定市場(chǎng)的唯一重要因素,利率的漲跌主宰著(zhù)全球市場(chǎng)周期。讀懂了利率,你就掌握了資產(chǎn)配置的鑰匙。
● 目前在通縮的壓力之下,各國央行都繼續面臨寬松壓力,全球都將處于一個(gè)長(cháng)期低利率環(huán)境下。美聯(lián)儲今年內沒(méi)有加息空間,一旦加息將犯下大錯。在低利率環(huán)境下,建議超配包括A股、H股在內等風(fēng)險資產(chǎn)。
● 中國央行從2014年上半年就開(kāi)啟了寬松大門(mén),并將長(cháng)期處于寬松之中。
● A股在5000點(diǎn)之后漲勢仍沒(méi)走完,估值偏低的銀行主導的金融板塊仍存后勁,將成為帶動(dòng)大盤(pán)穩定上漲的動(dòng)力。
● 港股的估值非常便宜,在未來(lái)諸多可以預期的流動(dòng)性利好帶動(dòng)下,長(cháng)期必將上漲。短期的沉寂主要是受到美聯(lián)儲加息預期、A股強勢、MERS、政改等因素壓制,但不會(huì )改變長(cháng)期走勢。
● 房地產(chǎn)方面,歐美、澳洲房地產(chǎn)建議繼續購買(mǎi),中國的房?jì)r(jià)已經(jīng)偏貴。目前這輪房地產(chǎn)反彈將在年內結束,不會(huì )持續到明年。
● 1997年亞洲金融風(fēng)暴期,中國央行曾幫助香港,成功擊退國際對沖基金的大舉拋售,穩定了香港市場(chǎng)。
以下為洪灝此次演講的實(shí)錄,由華爾街見(jiàn)聞?wù)恚?/p>
利率才是決定市場(chǎng)回報的唯一重要因素
我們總是希望對一兩天的市場(chǎng)走勢做出預測,但今天我想談一下更加長(cháng)期的問(wèn)題。因為對于我們的資產(chǎn)配置而言,一天兩天的市場(chǎng)波動(dòng)并不那么重要,真正重要的是各類(lèi)資產(chǎn)在長(cháng)期的價(jià)格走勢。而驅動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格走勢的只有一個(gè)變量,就是利率。我們用利率可以解釋全球所有資產(chǎn)的變動(dòng)。
下圖把各個(gè)國家的利率水平和市場(chǎng)表現的關(guān)系做了一個(gè)比較。橫軸是利率水平,縱軸是資產(chǎn)回報。圓圈大小代表GDP大小。
我在做這個(gè)表的時(shí)候,中國的利率水平還是6%左右,而日本已經(jīng)開(kāi)始非常激進(jìn)的做量化寬松,美國等就更不用說(shuō)。我們看到,利率越高,市場(chǎng)的表現就越爛,利率越低,市場(chǎng)表現就越好。而且當利率下降到1%以下之后,該國的資產(chǎn)回報率相對于其他國家是加速上升的關(guān)系。
中國央行2014年上半年就開(kāi)始寬松
2013年6月份時(shí),市場(chǎng)第一次感覺(jué)到美聯(lián)儲可能要退出QE。6月的最后兩個(gè)星期,A股從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)跌了20%。到了2014年2月,中國的金融改革轟轟烈烈的拉開(kāi)了。央行研究局發(fā)表了一個(gè)非常重要的結論:我們的人民幣處于一個(gè)非常合理的區間。在這篇文章發(fā)表之后,我們將人民幣波動(dòng)區間從1%調整至2%。如果大家記得,隨后人民幣就變成了全球波動(dòng)最大的貨幣,幾乎每天都是1%到2%,比歐元還大。人民幣匯率一下從6.1左右變成6.3,6.4。
在這之后,我們就逐漸地看到央行對于利率有了更好的把控。大家都知道根據經(jīng)濟學(xué)理論,匯率、利率和通脹率,你不可能同時(shí)控制三者。所以當央行一下子打開(kāi)了匯率區間之后,反而對利率有了更好的把控。
到了6月,央行做了另外一件事,就是通過(guò)國開(kāi)行進(jìn)行了1萬(wàn)億的PSL,利率為4.5%,當時(shí)中國的股市在2100點(diǎn)左右。到了11月第三周,央行就真正開(kāi)始大范圍降息。其實(shí)之前不管是放開(kāi)匯率波動(dòng)區間,還是PSL、MLF,大家都沒(méi)有反應過(guò)來(lái)。大家可能隱隱約約感覺(jué)到央行在寬松,但不知道央行究竟做了什么。因為這些名詞之前都沒(méi)怎么見(jiàn)過(guò)。所以當央行11月開(kāi)始降息的時(shí)候,大家才反應過(guò)來(lái)央行開(kāi)始進(jìn)入降息通道,然后中國的股市就在半年時(shí)間了翻了一倍多。
我們現在回過(guò)頭來(lái),看14年的三件事,會(huì )發(fā)現“it makes perfect sense”。然后我們就看到了最近兩個(gè)月7天回購利率出現了明顯的下降。那么我們接下來(lái)需要弄清的是,央行接下來(lái)是否會(huì )有進(jìn)一步降息的打算?對于這個(gè)問(wèn)題,我用一個(gè)指標給大家解釋一下,不僅是中國央行,全世界的央行都將處于一個(gè)長(cháng)期的降息狀態(tài)。
全球將長(cháng)期處于低利率 美國也不例外
我在2014年初做了下面這個(gè)圖,黃線(xiàn)表示全球投資收益率的長(cháng)周期曲線(xiàn),過(guò)去60它一直在一個(gè)特定的區間內運動(dòng)。所以它為什么重要呢?因為它告訴我們,什么是高,什么是低。我們都知道市場(chǎng)總是均值回歸的,所以當我們可以找到一個(gè)變量,告訴你市場(chǎng)到底什么時(shí)候高,什么時(shí)候低,那么這個(gè)變量就對我們特別重要。
那么具體來(lái)看,再過(guò)去60年里面,這根黃線(xiàn)有三個(gè)高點(diǎn)。第一個(gè)是在1940年代末二戰后重建高潮的時(shí)候,第二個(gè)是在1950年代中期,第三個(gè)是在2010年第一、二季度,這個(gè)時(shí)候全球都在搞寬松。我國政府搞了4萬(wàn)億,最后放出了十幾萬(wàn)億的量,造成了嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩。全球也是一樣,當我們看到資產(chǎn)收益到達最高的時(shí)候,我們就知道全球都存在嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩,這就造成了全球性的通縮壓力,如今這種壓力正在均值回歸之中,還沒(méi)有被釋放掉。我們看到德債的收益率居然是負數,前幾個(gè)星期,我們看到我國國債的市場(chǎng)收益率居然也是負數。當然這其中可能存在交易的成分。但不管怎么說(shuō),當股市一路飆升,甚至到了5000點(diǎn)的時(shí)候,我們也進(jìn)入了負利率時(shí)代,特別有意思。
所以當我們看到這根長(cháng)周期的線(xiàn)進(jìn)入均值回歸的時(shí)候,我們知道通縮的壓力沒(méi)有釋放完。所以不僅僅是中國,全球都沒(méi)有必要加息。前兩天,IMF寫(xiě)了一封公開(kāi)信給美國,說(shuō)你們最好不要加息。
這張圖還有一條重要的灰線(xiàn),有40年的歷史,我們看到它和黃線(xiàn)基本上是吻合的,它就是大宗商品的相對回報曲線(xiàn)。那么邏輯告訴我們,只要你的投資周期是向下的,大宗商品就好不了,就這么簡(jiǎn)單。我們之前有一輪大宗商品的超級周期,就是從2001年開(kāi)始,到2008年下來(lái),然后又上去。而且這十年正好是中國加入WTO,經(jīng)常性賬戶(hù)開(kāi)放,吸引外資進(jìn)來(lái)投資,從而拉動(dòng)了這個(gè)超級周期。假如黃色的這條線(xiàn)繼續均值回歸,那么大宗商品的黃金十年也就告終了,這是大概率事件。
所以,這張很重要的圖告訴我們,現在全球沒(méi)有通脹壓力,全球央行都沒(méi)有加息的必要,包括美聯(lián)儲。既然全球將長(cháng)期處于低利率的狀態(tài),那么從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看,我們應該超配風(fēng)險資產(chǎn),就這么簡(jiǎn)單。
就像剛才講的,我們每個(gè)國家的利率都決定了該國的資產(chǎn)價(jià)格和回報,所以,我們應該把資金留在那些有能力繼續維持在低利率的國家。
利率的漲跌決定市場(chǎng)周期
下面這張圖是美國10年期國債收益率的走勢,它是反映全球市場(chǎng)利率、全球資金價(jià)格的最好的指標。石油危機之后,美聯(lián)儲為了對抗通脹,把利率加到了18%。隨后美債收益率就一直處于一個(gè)下行通道中。每次市場(chǎng)利率飆升到達一個(gè)峰值,就會(huì )出現一次市場(chǎng)的危機,非常精準。而每一個(gè)市場(chǎng)利率的低點(diǎn)都伴隨著(zhù)一個(gè)市場(chǎng)的復蘇。
這是一個(gè)單一變量解釋市場(chǎng)的一個(gè)非常好的案例。87年美國的股災,美國股市一天之內崩盤(pán),暴跌超過(guò)20%;89年的美國儲蓄信貸協(xié)會(huì )(S&L)危機,美國類(lèi)似于我們農村合作社的機構倒閉了一大半。1994年阿根廷危機,阿根廷債券違約,該國國債至今仍未能走出陰影。包括之后的1997年的亞洲金融危機,2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫,07年的次貸危機,都是出現在利率的轉折點(diǎn)上。07年次貸危機,也是美國帶動(dòng)全球的市場(chǎng)利率出現上漲,從而引發(fā)了一場(chǎng)危機。
所以,為什么我們這么重視利率,要花這么多時(shí)間講利率?因為當我們在進(jìn)行資產(chǎn)配置的時(shí)候,我們首先需要了解,市場(chǎng)有沒(méi)有通脹,如果沒(méi)有通脹,那么全球央行的貨幣政策都會(huì )趨向寬松,從而壓低市場(chǎng)利率,那么我們就超配高風(fēng)險高回報的產(chǎn)品,比如中國的A股。
回顧1997: 中國央行“簡(jiǎn)單粗暴”力保香港
1997年市場(chǎng)利率走高時(shí),出現了亞洲金融風(fēng)暴。當時(shí),馬來(lái)西亞總理馬哈蒂爾發(fā)表了一個(gè)非常著(zhù)名的演講,他說(shuō)一個(gè)國家的匯率不應該自由浮動(dòng),應該由國家來(lái)掌控。所以他做了一個(gè)非常激進(jìn)的事情,就是禁止資本自由流動(dòng),如果你的錢(qián)已經(jīng)在馬來(lái)西亞境內,就不允許流出。
這是馬來(lái)西亞,中國央行的對策就比較簡(jiǎn)單粗暴。當時(shí)香港的外匯儲備是300億美元,相當于實(shí)體經(jīng)濟總量的20%。這是一個(gè)非常豐富的儲備,同時(shí)香港由于很開(kāi)放,市場(chǎng)認為香港應該是沒(méi)事的,認為香港和泰國、馬來(lái)西亞這些小的新興市場(chǎng)來(lái)比,是完全不一樣的。
結果國際對沖基金不管這些,他們覺(jué)得既然泰國這些市場(chǎng)他們可以(做空),香港也可以。恒指其實(shí)非常的悲催,雖然它是一個(gè)發(fā)達國家那樣的市場(chǎng),但它在危機期間和發(fā)展中國家的待遇是一樣的。為什么?因為香港是世界上第三大交易市場(chǎng),流動(dòng)性特別好。雖然我們每天只有幾千億流通額,但在全世界來(lái)看我們是一個(gè)高流動(dòng)性。所以當危機來(lái)臨的時(shí)候,所有的基金經(jīng)理都會(huì )進(jìn)入防守狀態(tài),會(huì )提高投資組合中現金的比重,那么它一定會(huì )選擇流動(dòng)性好的香港市場(chǎng)。所以香港市場(chǎng)和發(fā)展中國家市場(chǎng)的相關(guān)性非常之高。
所以,當最后金融危機來(lái)的時(shí)候,恒指每天跌1000點(diǎn),1997年的風(fēng)暴里一共跌去了三分之一,非常非常慘。最后中國央行實(shí)在看不下去了,因為1997年香港剛剛回歸,恒指跌得實(shí)在看不過(guò)去。所以央行簡(jiǎn)單粗暴地說(shuō),你們(國際對沖基金)誰(shuí)敢賣(mài)港幣,我們全部給你接過(guò)來(lái)。然后香港金管局進(jìn)行金融市場(chǎng)干預,買(mǎi)了幾十億美元股票。所以為什么香港的稅這么低,除了因為我們有跑馬會(huì )之外,還有當年留下來(lái)的幾十億美元的收益。我們賺了很多很多錢(qián),到現在還在享受這個(gè)豐盛的果實(shí)。
總結:超配A股、H股等風(fēng)險資產(chǎn)
剛才說(shuō)了很多,最后總結一下。第一,在決定資產(chǎn)配置的時(shí)候,只有一個(gè)因素很重要,就是利率。當我們知道利率將長(cháng)期處于低水平的時(shí)候,應該超配風(fēng)險資產(chǎn),包括A股和港股等等。第二,更推薦買(mǎi)港股?,F在香港股市的估值非常低,H股在10倍左右,恒指在12倍左右,而A股在22倍到23倍。再加上最近政策非常多,社?;鹨呀?jīng)可以投資港股,滬港通額度四季度可能會(huì )顯著(zhù)擴大,50萬(wàn)的下限也可能被取消。三季度我們還可能看到深港通的開(kāi)通,深港通可能會(huì )包括大部分的創(chuàng )業(yè)板和香港中小盤(pán)股票。這也是為什么香港的創(chuàng )業(yè)板和中小盤(pán)跑的非常好的原因。當然,大陸的創(chuàng )業(yè)板跑的也很好,但香港的創(chuàng )業(yè)板跑得比大陸還要好。政府如果想保護股民,讓你去買(mǎi)一個(gè)10倍的市場(chǎng)總比逼你去買(mǎi)一個(gè)100倍的市場(chǎng)要安全得多。
問(wèn)答環(huán)節:
問(wèn):您剛才提到在通縮壓力下央行會(huì )不斷放水,但現在A(yíng)股經(jīng)過(guò)快速上漲已經(jīng)站上了5000點(diǎn),如果持續寬松,A股會(huì )漲到什么樣的地步呢?
洪灝:我覺(jué)得整個(gè)趨勢還是向上的,我們很難預測一兩天的市場(chǎng)漲跌,但從6-12個(gè)月的長(cháng)周期來(lái)看,A股的漲勢依然沒(méi)有走完。在5000點(diǎn)這里,我們看到還有一部分權重板塊非常便宜,比如銀行板塊。我們交行在10倍左右,市凈率是一倍。而且現在新一輪金融改革開(kāi)始,銀行迎來(lái)了混合所有制改革,未來(lái)還可能有混業(yè)經(jīng)營(yíng)改革。大家知道,交行以前有海通證券。如果我們能把銀行、券商、信托、保險、基金所有的牌照拿到手,會(huì )是怎么樣?相比其他金融機構,銀行有渠道的優(yōu)勢,還有存款的優(yōu)勢。我們可以知道每個(gè)消費者到底有多少錢(qián),消費習慣如何,喜歡哪類(lèi)投資,這是別的競爭對手所沒(méi)有的。
如果我們參照歷史,會(huì )發(fā)現美國最牛逼的兩個(gè)券商高盛和摩根士丹利,2008年的時(shí)候幾乎快活不下去了。怎么辦?高盛只能給巴菲特打電話(huà),巴菲特在2008年9月入股高盛。同時(shí),兩家銀行為了向美聯(lián)儲借錢(qián),2008年都開(kāi)始持有銀行牌照。摩根士丹利變得更徹底,直接吸取存款,并大規模地發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。所以,歷史告訴我們,笑到最后的人一定是掌握了渠道的人。
之前我們一直認為央行降息會(huì )收窄息差,壓縮銀行利潤,對銀行板塊并不看好。但你要知道,當息差不再受到政策保護之后,銀行就會(huì )向監管部門(mén)要一些補償,比如允許銀行進(jìn)入別的行業(yè)。所以,銀行也的估值雖然已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)了,但還沒(méi)有體現出將要發(fā)聲的這些變化。所以當銀行板塊發(fā)力的時(shí)候,帶動(dòng)金融板塊上行,會(huì )對指數起到一個(gè)重要的穩定作用。
如果你要我判斷點(diǎn)位能漲到多少,這個(gè)可能沒(méi)辦法給出來(lái)。我從4200點(diǎn)以后就再也沒(méi)有預測過(guò)點(diǎn)位。我覺(jué)得當我們進(jìn)入泡沫化時(shí)代的時(shí)候,我用傳統的理論和手段暫時(shí)還沒(méi)有找到一個(gè)很好的解釋。所以我最近一直都是只講趨勢,不講點(diǎn)位。
我記得臺灣泡沫是從1000點(diǎn)漲到12000點(diǎn)。但在這之前,股市漲到8800點(diǎn)的時(shí)候,他們也加了印花稅,然后估值從8800點(diǎn)調整到4700點(diǎn),這是一個(gè)非常大的調整,接近50%。當大家都覺(jué)得沒(méi)戲的時(shí)候,市場(chǎng)又一路上漲至12000點(diǎn)。所以只要在流動(dòng)性大趨勢沒(méi)有發(fā)生根本性改變的時(shí)候,市場(chǎng)總體的上漲趨勢也不會(huì )變。
問(wèn):您剛才說(shuō)美聯(lián)儲現在不存在加息的理由,但耶倫前不久表示可能在今年內加息,這是她第一次做這種表態(tài)。美聯(lián)儲今年究竟是否會(huì )加息?
洪灝:市場(chǎng)現在已經(jīng)對聯(lián)儲加息感到非常焦慮。一般來(lái)講,市場(chǎng)會(huì )對聯(lián)儲加息做出提前反應,提前量是三個(gè)月到半年左右。最近歐債和美債收益率的不斷飆升,就是對美聯(lián)儲潛在加息焦慮的反映。我覺(jué)得最后可能的一種情況就是加了一次息之后就沒(méi)得再加了,它很快會(huì )發(fā)現自己做錯了。如果它真的加息了,這將是第一次加息,也可能是最后一次。
問(wèn):港股在漲了一波之后就漲不動(dòng)了,您怎么看?
洪灝:港股在從24000漲到28000之后確實(shí)遇到了很強的阻力。但我們在做大方向判斷的時(shí)候,一定要看清兩點(diǎn)。第一,這個(gè)市場(chǎng)非常便宜,現在只有10倍估值,比俄羅斯還便宜。第二,這個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性在進(jìn)入一個(gè)新的寬松階段。這些流動(dòng)性來(lái)自于深港通的推行,滬港通的擴容,QDII 2的開(kāi)通,以及新的QDII基金,我知道至少已經(jīng)有四個(gè)百億級別QDII基金已經(jīng)發(fā)放完了,準備進(jìn)入運行。深港通現在技術(shù)上也已經(jīng)準備好了,香港的券商正在日以繼夜的測試。這些對市場(chǎng)流動(dòng)性都會(huì )有非常大的推動(dòng)。所以我對港股其實(shí)不是特別擔心。
現在大家都認為港股現在漲不動(dòng)了,看上去很“慫”。說(shuō)老實(shí)話(huà),我也覺(jué)得它很“慫”。2007年的時(shí)候,市場(chǎng)上出來(lái)要開(kāi)通“港股通”的消息,某些電視臺甚至專(zhuān)門(mén)設置了節目組要報道這個(gè)事。其實(shí)這只是中國銀行的天津分行內部會(huì )的時(shí)候討論了港股通問(wèn)題,被記者報了出來(lái)之后,國務(wù)院也不置可否。于是這樣一個(gè)簡(jiǎn)單的猜測,在短短的三個(gè)月里面把港股從27000點(diǎn)打到32000點(diǎn)。
現在,我們真的有了滬港通,而且滬港通的額度會(huì )在年底大幅擴容,我們將要有深港通。但是港股從24000漲到28000之后又不動(dòng)了。這是為什么呢?第一,是由于國外投資者對于美聯(lián)儲加息的擔憂(yōu)。剛才我們提到,香港市場(chǎng)因為流動(dòng)性好,往往是第一個(gè)被拋的。在國際基金經(jīng)理的眼里,投資港股就意味著(zhù)投資中國。如果他要超配新興市場(chǎng),他就會(huì )買(mǎi)港股,如果要低配,首先就會(huì )賣(mài)掉港股?,F在由于擔憂(yōu)美聯(lián)儲加息,大家就開(kāi)始選擇性地拋售港股。
第二,雖然我們開(kāi)通了滬港通,但A股的表現非?;鸨?,所以錢(qián)來(lái)了一部分之后仍然繼續留在A(yíng)股?,F在很多機構是選擇了現在港股開(kāi)戶(hù),但資金還沒(méi)過(guò)來(lái),因為A股太搶手了,現在老外都想過(guò)來(lái)。
第三,就是MERS??赡艽箨懙耐顿Y者對于MERS沒(méi)有那么敏感,在市場(chǎng)處于上升期的時(shí)候,任何壞消息都是好消息,比如MERS消息出來(lái)之后還帶動(dòng)醫藥板塊拼命漲(笑)。我們香港不是,我們當天就暴跌了400點(diǎn)。2003年三、四季度SARS期間,如果大家來(lái)香港的話(huà)會(huì )發(fā)現全香港萬(wàn)人空巷,特別特別慘。其實(shí)這種小的事件對于市場(chǎng)情緒的影響非常非常大。它雖然不會(huì )影響趨勢,但會(huì )干擾大家做多的情緒。所以大家會(huì )選擇緩一緩,暫時(shí)不買(mǎi)港股。
第四,香港競選、政改導致的占中等事件對香港零售業(yè)和市場(chǎng)的打擊也非常大。
問(wèn):如今全球的房地產(chǎn)應該如何配置?
洪灝:歐美的房地產(chǎn)可以接著(zhù)買(mǎi),但中國房地產(chǎn),說(shuō)老實(shí)話(huà),我覺(jué)得有點(diǎn)偏貴。在國外住過(guò)的人大概都有這種感受,房子是真便宜,我每次回到國內之后覺(jué)得房?jì)r(jià)真貴,于是錯過(guò)了一波又一波的牛市。
我們有的客戶(hù)送子女去國外讀書(shū),很多人直接就會(huì )在當地買(mǎi)一套房。就是因為房子實(shí)在太便宜,你在北京五環(huán)買(mǎi)房的錢(qián),在國外就能買(mǎi)一棟非常大的獨棟house。美國除了紐約等少數幾個(gè)地方,其他地區的房?jì)r(jià)大概都是中國的30%到40%。如果你在德州買(mǎi)房,隨便鉆一下可能還能打出兩桶油來(lái)(笑)。所以如果你問(wèn)我歐美的房地產(chǎn),那么我的建議是隨便買(mǎi)。如果你在中國有兩套房,那么我建議你可以把其中的一套置換成國外的。
澳大利亞的房子雖然漲了很多,但其實(shí)也很便宜。我在澳洲住了十年,我的建議依然是買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)?,F在澳大利亞北岸買(mǎi)一套獨棟house也就100萬(wàn)澳元出頭吧,這些錢(qián)你在北京五環(huán)內也就能買(mǎi)個(gè)兩居或三居室。而且,澳洲和美國一樣是個(gè)移民國家,不斷的享受著(zhù)人口紅利,他們會(huì )吸引很多優(yōu)秀的人才去那里工作定居,尤其是很多中國人?,F在中國人的錢(qián)買(mǎi)到哪,哪里的房子就會(huì )漲。所以雖然澳洲房?jì)r(jià)已經(jīng)漲了很多,我還是建議繼續買(mǎi)。
目前國內這輪房地產(chǎn)反彈將在年內結束,不會(huì )持續到明年。