證監會(huì )1月7日晚間發(fā)布通知稱(chēng)，自1月8日起暫停實(shí)施A股指數熔斷制度。

證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸在答記者問(wèn)中表示，熔斷機制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。因此，為維護市場(chǎng)穩定，證監會(huì )決定暫停熔斷機制。

以下為問(wèn)答全文：

問(wèn)：三家交易所發(fā)布通知自1月8日起暫停實(shí)施指數熔斷，對此證監會(huì )如何評論？

答：引入指數熔斷機制的主要目的是為市場(chǎng)提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益；抑制程序化交易的助漲助跌效應；為應對技術(shù)或操作風(fēng)險提供應急處置時(shí)間。熔斷機制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。因此，為維護市場(chǎng)穩定，證監會(huì )決定暫停熔斷機制。

引入熔斷機制是在2015年股市異常波動(dòng)發(fā)生以后，應各有關(guān)方面的呼吁開(kāi)始啟動(dòng)的，有關(guān)方案經(jīng)過(guò)了審慎的論證并向社會(huì )公開(kāi)征求了意見(jiàn)。熔斷機制是一項全新的制度，在我國沒(méi)有經(jīng)驗，市場(chǎng)適應也要有一個(gè)過(guò)程，需要逐步探索、積累經(jīng)驗、動(dòng)態(tài)調整。下一步，證監會(huì )將認真總結經(jīng)驗教訓，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見(jiàn)，不斷完善相關(guān)機制。

至1月7日，熔斷機制僅實(shí)施了4天時(shí)間。在接連觸發(fā)5%和7%的閾值之后，A股于1月4日首次觸發(fā)熔斷機制，又于1月7日再次觸發(fā)，短短4個(gè)交易日中就有兩個(gè)交易日提前收盤(pán)。華爾街見(jiàn)聞早前報道，周四（7日），開(kāi)盤(pán)僅半個(gè)小時(shí)，滬深300指數暴跌7%，觸發(fā)二檔熔斷機制，停止交易至收市。A股全天累計開(kāi)盤(pán)時(shí)間不到半小時(shí)，累計交易時(shí)間僅約15分鐘（857秒）。

12月4日晚，監管層確認熔斷機制將于2016年1月1日正式推出。根據細則，指數熔斷機制將主要以滬深300指數為基準，設置5%、7%兩檔熔斷閾值，并且漲跌都將觸發(fā)熔斷。當觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí)，暫停交易15分鐘，熔斷結束時(shí)進(jìn)行集合競價(jià)，之后繼續當日交易；14時(shí)45分及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值，將暫停交易至收市；如果開(kāi)盤(pán)指數點(diǎn)位觸發(fā)7%的閾值，將于9時(shí)30分開(kāi)始實(shí)施熔斷，暫停交易至收市。

觸發(fā)熔斷時(shí)，除國債期貨照常進(jìn)行外，其他滬、深交易所的股票、基金、可轉債、可分離債、股票期權等與股票相關(guān)品種的交易都將暫停；中金所除國債期貨正常交易外，滬指期貨三大合約產(chǎn)品將同步暫停交易。指數熔斷結束后，交易所主機對已接受的申報進(jìn)行集合競價(jià)撮合成交，此后進(jìn)入連續競價(jià)交易階段。

據財新報道，1月7日證監會(huì )及更高層均召開(kāi)緊急會(huì )議，最終做出如上決定。有消息稱(chēng)，除了恢復原狀之外，證監會(huì )還有另一套方案，旨在改善現有熔斷機制：從目前的兩檔熔斷，調整為取消第二檔7%熔斷，只保留5%，并且縮短熔斷市場(chǎng)。但這套方案未獲高層肯定。