昨日有傳聞稱(chēng)，交易所接到窗口指導，對于過(guò)剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)企業(yè)這種高風(fēng)險行業(yè)發(fā)行公司債券的，原則上不予批準。對此，21世紀經(jīng)濟報道援引接近證監會(huì )的知情人士稱(chēng)，消息不實(shí)。不過(guò)證監會(huì )確實(shí)在推進(jìn)公司債的風(fēng)險控制，“具體標準可能本周遲些時(shí)候會(huì )出來(lái)。”

巧合的是，昨日財新報道稱(chēng)，交易所債券市場(chǎng)對類(lèi)平臺發(fā)行人的門(mén)檻驟然提高。多家券商近日接到交易所窗口指導，發(fā)行人最近三年的營(yíng)業(yè)收入中，來(lái)自所屬地方政府的比例若超過(guò)50%，將不能在交易所發(fā)債。業(yè)內人士預計，至少70%以上的類(lèi)平臺公司都不符合公司債發(fā)行條件。此外，交易所正在研究如何提高房地產(chǎn)類(lèi)和過(guò)剩行業(yè)公司債的發(fā)行門(mén)檻。

對此，21世紀經(jīng)濟報道援引上述知情人士確認了該消息。不過(guò)，“70%類(lèi)平臺不能發(fā)債肯定是夸張了。”

若該消息屬實(shí)，則表明監管部門(mén)這次對類(lèi)平臺公司發(fā)行公司債的風(fēng)控措施頗為嚴厲。按照一位北京券商公司債業(yè)務(wù)人士對21世紀經(jīng)濟報道的話(huà)，很多地方平臺發(fā)行人來(lái)自地方政府的收入占比甚至高達90%以上，“全靠現金流占比不越線(xiàn)這個(gè)條件撐著(zhù)。”

至于上述新規的影響，21世紀經(jīng)濟報道援引北京某券商分析師的觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，負債率高、流動(dòng)性壓力大的企業(yè)，尤其是縣區級城投公司將此次交易所的措施中首先受到?jīng)_擊，理由在于“城投公司發(fā)行公司債的目的以補充流動(dòng)性或者調整債務(wù)結構為主，有迫切流動(dòng)性需求的企業(yè)壓力較大。”該分析師進(jìn)一步認為，“城投有錢(qián)”的現象將可能逐漸消失。

根據證監會(huì )在去年初發(fā)布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，地方政府融資平臺公司不能發(fā)行公司債。但證監會(huì )對銀監會(huì )地方政府融資平臺名單以外的類(lèi)平臺公司則開(kāi)了綠燈。

然而去年至今，在宏觀(guān)經(jīng)濟增速持續放緩的大背景下，盡管債市依然處于牛市，但違約事件頻發(fā)，因此引來(lái)了監管層的高度關(guān)注。本月中旬財新稱(chēng)，證監會(huì )要求公司債發(fā)行人全面自查整改，并安排現場(chǎng)檢查。被證監部門(mén)認定為高風(fēng)險行業(yè)的發(fā)行人為房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩和類(lèi)平臺等行業(yè)，將提高發(fā)行準入的標準。

財新稱(chēng)，多家證監局近日向轄區內各公司債券發(fā)行人下發(fā)通知，要求各公司債發(fā)行人對公司債券信息披露、募集資金使用、財務(wù)會(huì )計等情況開(kāi)展全面自查，要求成立由公司董事長(cháng)擔任組長(cháng)的自查工作小組，編制自查工作底稿，并形成自查報告，于9月30日前上交，隨后當地證監局將進(jìn)行現場(chǎng)檢查。

Wind資訊數據顯示，2015年交易所私募債到期172只，規模201億元，但信用風(fēng)險事件就發(fā)生了12起。滬深兩市在2016年將有278只共420億元的私募債到期兌付，2017年還將有332只共674億元的規模到期，這兩年到期的主要是中小企業(yè)私募債。在2018年需要兌付的2552億元私募債中，絕大部分是2015年新發(fā)的非公開(kāi)發(fā)行公司債。