震驚債市的“蘿卜章”事件本周再度戲劇性反轉。

繼周一與7家機構簽訂續作協(xié)議，但周二卻與四家機構談崩之后，國海證券周四公告稱(chēng)，截至12月28日，已與絕大部分偽造公司印章私簽債券交易協(xié)議事件所涉機構完成協(xié)商，共與19家與會(huì )機構簽訂相關(guān)協(xié)議。其中，與全部事涉券商均簽訂協(xié)議。

國海證券稱(chēng)，后續，公司將繼續與其余個(gè)別機構盡快完成協(xié)議簽訂，促進(jìn)事件平穩圓滿(mǎn)解決。目前，公司經(jīng)營(yíng)管理一切正常，財務(wù)狀況良好，流動(dòng)性風(fēng)險可控。

28日晚間國海證券發(fā)公告稱(chēng)，根據在12月20日與偽造我司印章私簽債券交易協(xié)議事件相關(guān)事涉機構召開(kāi)的協(xié)調會(huì )議達成的共識，公司已陸續與多家與會(huì )機構分別簽訂了相關(guān)協(xié)議。

據財新報道，“蘿卜章”事件解決方案于28日轉向了按比例買(mǎi)斷式新方案。國海證券與17家機構最終達成一致：國海與有關(guān)機構按比例買(mǎi)斷債券，基本而言，利率債案四六分賬，信用債按三七分賬，國海證券占大頭，其他機構占小頭，各自負責買(mǎi)斷的券種盈虧和資金成本。

上述報道還稱(chēng)，國海獲得了融資支持來(lái)完成相關(guān)交易，廣西當地的銀行為國海證券安排了短期融資，未來(lái)國海證券還可以將債權做質(zhì)押來(lái)獲得后續融資。

按照財新的報道，在28日的按比例買(mǎi)斷式新方案中，有12家券商簽約，包括華福證券、聯(lián)訊證券、東吳證券、湘財證券、浙商證券、國金證券、財富證券、五礦證券、東北證券、國融證券、信達證券、廣發(fā)證券。

本周一(12月26日)有7家機構與國海證券簽訂續作協(xié)議，同意共擔投資盈虧和資金成本。然而，就在第二天（27日），事件推進(jìn)就遇到了大難題：雙方?jīng)]能達成統一意見(jiàn)，聯(lián)訊證券、華福證券、南昌農商行和東吳證券這4家機構無(wú)一簽約。

騰訊財經(jīng)援引一位知情人士稱(chēng)，之前證監會(huì )副主席李超參與的連夜協(xié)調會(huì )只是確定了國海證券承認履行代持協(xié)議，責任共擔。“但到底風(fēng)險如何分配，誰(shuí)承擔得多，解釋權都在國海手上。”現在來(lái)看，國海不想承擔所有協(xié)議帶來(lái)的潛在虧損，續作協(xié)議的融資成本也想分攤下來(lái)。

一位業(yè)內人士向騰訊財經(jīng)表示，“實(shí)際上七家機構扮演了共同投資的角色，但12月27日的四家機構顯然只想持有到期。”

22日國海證券公告程，偽造印章私簽債券交易協(xié)議涉及債券金額不超過(guò)165億元人民幣，有關(guān)債券由相關(guān)各方繼續持有。其中，信用債風(fēng)險收益由國海證券全部承擔；利率債可以持有至到期，利率債投資收益與相關(guān)資金成本之差額由國海證券與與會(huì )各方共擔，具體細節由國海證券與與會(huì )各方協(xié)商。

按照國海證券的初步統計，“蘿卜章”事件所涉債券中，80%以上為安全性和流動(dòng)性高的主流國債、國開(kāi)債之類(lèi)的利率債品種；信用債占比不到20%。

而且，國海證券在公告中并未明確表明信用債的浮虧和資金成本由誰(shuí)來(lái)負責，這導致隨后的談判步履維艱。

“國海證券通過(guò)上市公司公告的形式，搶先獲得了責任共擔的解釋權，讓涉事機構非常被動(dòng)。”上述知情人士對騰訊財經(jīng)表示，這就造成了國海怎么說(shuō)都有理的局面。

國海證券周三晚間還稱(chēng)，公司股票繼續停牌，待公司披露相關(guān)事項后復牌。公司“15國海債，代碼112244”、“15國海01，代碼118917”、“15國海02，代碼118923”同時(shí)繼續停牌，債券停牌時(shí)間與股票停牌時(shí)間一致。

因相關(guān)人員偽造印章簽訂債券業(yè)務(wù)協(xié)議引發(fā)糾紛，國海證券股票自12月15日起停牌至今。