在特朗普當選月創(chuàng )紀錄大幅減持后，中國七個(gè)月來(lái)首次增持美國國債，但去年全年減持規模已創(chuàng )新高。日本連續三個(gè)月取代中國成為美國最大“債主”，不過(guò)去年已連續第二年減持美債。

當地時(shí)間本周三，美國財政部公布國際資本流動(dòng)報告（TIC）顯示，2016年12月所持美國國債環(huán)比增加91億美元，增至1.06萬(wàn)億美元，走出前月所創(chuàng )的至少2010年7月以來(lái)最低谷。全年中國減持美債1880億美元，年度減幅創(chuàng )最高紀錄。

TIC數據還顯示：

• 12月日本所持美國國債環(huán)比減少175億美元，降至1.09萬(wàn)億美元，為連續第五個(gè)月下降，持債規模連續第三個(gè)月超過(guò)中國。去年全年持債規模較前年減少316億美元。
• 12月美國長(cháng)期資本凈流入減少129億美元，前值由增長(cháng)308億美元修正為增長(cháng)344億美元。
• 12月美國國際資本凈流入減少428億美元，前值由增長(cháng)237億美元修正為增長(cháng)302億美元。
• 12月海外投資者減持美國國債219億美元，為連續第九個(gè)月拋售；其中私人投資者拋售405億美元，央行等官方機構買(mǎi)入186億美元。
• 12月海外投資者減持長(cháng)期美國資產(chǎn)129億美元，11月買(mǎi)入344億美元，當月減持短期美國資產(chǎn)428億美元，11月買(mǎi)入302億美元。

TIC數據顯示，在外界預期特朗普治下美國財政赤字規模將擴大、國內通脹率向好或令美聯(lián)儲進(jìn)一步加息之際，日本和其他主要美債海外持有方都在反思對美國政府的融資行為。

以下TIC截圖顯示了2015年11月至2016年11月主要國家地區每月持有美債規模，單位為10億美元，紅框中數據為中國內地每月持有規模：

讓出美國最大“債主”之位 中國仍牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)

盡管去年將美國最大海外債權人的桂冠讓給日本，中國的持倉仍不容小覷，分析師認為，無(wú)論是作為買(mǎi)家還是賣(mài)家，中國都可以影響美債市場(chǎng)。

2014年以來(lái)，中國為支持人民幣匯率和影響資本跨境流動(dòng)消耗了四分之一外儲。去年中國大幅拋售美債已經(jīng)產(chǎn)生影響，基準10年期美國國債收益率去年已由前幾年1.3%的低位升至2.6%。

紐約投行Seaport Global Holdings的政府交易與策略董事總經(jīng)理Tom di Galoma預計，若今年10年期美國國債收益率突破3%，誘因將來(lái)自中國。

今年1月，中國外儲連續第七個(gè)月下滑，跌破3萬(wàn)億美元至2.9982萬(wàn)億美元，不但低于市場(chǎng)預期的3.0035萬(wàn)億美元，而且外儲規模創(chuàng )2011年2月來(lái)新低。

在1月外儲數據公布后，中國外管局有關(guān)負責人表示，外儲下降主要源于中國央行向市場(chǎng)提供外匯資金以調節外匯供需平衡。1月外儲規模的環(huán)比和同比降幅均明顯縮窄，反映出中國跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，未來(lái)會(huì )趨向平衡。

華爾街見(jiàn)聞此前文章援引海外評論人士觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，中國外儲快速下滑主要是因為官方在支撐人民幣匯率，這也表明中國拋售美債也是為了獲得美元流動(dòng)性。此外，特朗普的基建計劃令不少投資者擔心美國未來(lái)發(fā)債規模將會(huì )飆升，因而拋售美債。

另外，投資多元化也是中國持美債減少的一個(gè)原因。天風(fēng)宏觀(guān)團隊上月報告稱(chēng)，據其測算，美元資產(chǎn)占中國外儲的比例從2001-2004年的73.2%下降至2013-2016年的53.1%，占比大減可見(jiàn)中國的外儲不再像過(guò)去集中配置美元資產(chǎn)，現在更加注重多元化投資。