2月，中國“驚現”貿易逆差，為三年來(lái)首次。以美元計，進(jìn)口同比大增38.1%，創(chuàng )2012年同期以來(lái)最高；出口則同比下滑1.3%。

據海關(guān)總署，外貿出口先導指數繼續上升。2月，中國外貿出口先導指數為40.2，較上月上升1.2。海關(guān)總署署長(cháng)周三表示，按美元計，1-2月進(jìn)出口同比增13.3%；外貿開(kāi)局明顯向好，對外貿的預期在回暖，信心在增強。海關(guān)要打擊農產(chǎn)品方面的走私，今年海關(guān)要壓縮通關(guān)時(shí)間三分之一。

對于2月中國進(jìn)口猛增，高盛認為，原因可能包括國內需求穩固、進(jìn)口商品價(jià)格攀升、春節季節性因素及企業(yè)虛開(kāi)發(fā)票。

高盛稱(chēng)，自香港進(jìn)口增速強勁顯示，企業(yè)或存在虛開(kāi)發(fā)票。經(jīng)季節性調整后，2月自香港進(jìn)口環(huán)比增長(cháng)15%，高于1月6.1%的增速。

不過(guò)多數分析均指出，進(jìn)口超預期的主因是大宗商品價(jià)格上漲，疊加內需回暖。

九州證券鄧海清認為，進(jìn)口同比創(chuàng )2012年以來(lái)新高的最重要因素是價(jià)格因素。他稱(chēng)，與2016年年初相比，原材料進(jìn)口價(jià)格飆漲，是導致進(jìn)口快速回升最主要原因。

他指出，如果只看代表商品的進(jìn)口數量，進(jìn)口回暖的幅度要小很多，這與經(jīng)濟緩慢回暖的情況相匹配（工業(yè)增加值、GDP為剔除價(jià)格因素的實(shí)際增速），不過(guò)實(shí)際進(jìn)口與2014-2015年相比確實(shí)出現了回暖，這是不容否認的。

民生銀行研究院宏觀(guān)分析師王靜文也指出，2月進(jìn)口遠超預期。一是由于中國經(jīng)濟仍處于復蘇過(guò)程中，PMI、重卡、挖掘機、貨運量等先行指標顯示景氣活躍度持續提升，內需旺盛；二是由于大宗商品價(jià)格仍然處于高位；第三由于去年春節錯位的低基數效應。

按價(jià)值計算，2月鐵礦石進(jìn)口同比增長(cháng)108%，高于1月的86%；鋼材進(jìn)口同比加速至26%，1月則為11%；原油進(jìn)口同比增長(cháng)69%，略低于1月的72%。

按數量計，鐵礦石進(jìn)口同比大增13.42%，高于1月的12%；鋼材進(jìn)口同比上揚17%，與1月增速相當；煤炭進(jìn)口同比飆漲30%。同時(shí)，原油進(jìn)口同比幾乎持平，而1月同比大漲了27.5%。 此外，中國的春節因素也可能對進(jìn)口數據造成一定程度的扭曲。

高盛稱(chēng)，在過(guò)去10年里，中國僅出現6次月度貿易逆差，一半是在2月份出現，另一半是在3月份。預計3月貿易差額可能將轉為順差。

進(jìn)口飆升的同時(shí)， 2月中國出口則明顯轉弱，高盛認為，除了春節因素，可能還包括以下原因：

根據調查，目前為止，全球數據的勢頭已經(jīng)比硬數據更為明顯了。雖然外部需求已明顯改善，但可能還沒(méi)有看起來(lái)的那么強勁。

最近幾個(gè)月，受?chē)鴥瓤少Q易商品價(jià)格走高的推動(dòng)，實(shí)際有效匯率上升。