波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫和舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯周三都發(fā)表鷹派言論，認為資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格呈現泡沫化趨勢，成為導致美聯(lián)儲今年可能加息超過(guò)三次的動(dòng)因之一，并警告稱(chēng)市場(chǎng)估值可能下行。

擁有2019年FOMC投票權的羅森格倫（Eric Rosengren）在接受美國主流財經(jīng)媒體采訪(fǎng)時(shí)承認，現在的資產(chǎn)市場(chǎng)估值“有些過(guò)高”，并特別指出商業(yè)地產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)的估值“非常泡沫化”。

盡管羅森格倫聲明“美聯(lián)儲的貨幣決策同股指表現無(wú)關(guān)”，與3月FOMC會(huì )議投下加息反對票的明尼蘇達聯(lián)儲主席Neel Kashkari的觀(guān)點(diǎn)一致，但他稍后在采訪(fǎng)中還是透露：“過(guò)高的資產(chǎn)價(jià)格是美聯(lián)儲考慮抓緊加息的另一個(gè)因素。”

因此他認為，為了預防經(jīng)濟過(guò)熱，今年適宜加息四次，即6月、9月和12月FOMC會(huì )議都應加息，除非有數據不再支持較快的加息步伐。3月FOMC會(huì )議的“點(diǎn)陣圖”顯示，多數美聯(lián)儲官員預期今年將加息三次，而羅森格倫及其他四位聯(lián)儲官員認為今年應加息至少四次。

不同于由鴿派轉向偏鷹派的羅森格倫，舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯（John Williams）則由去年底的偏鴿派重回了鷹派陣營(yíng)。他在紐約參加活動(dòng)的記者會(huì )上也承認了現在資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格虛高，主要是對美國財政政策的預期過(guò)盛不符合現實(shí)。一旦預想無(wú)法實(shí)現，資產(chǎn)市場(chǎng)估值將會(huì )回落。

威廉姆斯也援引目前財富收入比（wealth-to-income ratio）過(guò)高的數據，認為這也是促使美聯(lián)儲今年可能加息超過(guò)三次的原因之一。下圖為1950年至今的美國家庭財富收入比統計，這一比率在耶倫擔任聯(lián)儲主席以來(lái)攀升至歷史新高，超過(guò)了前聯(lián)儲主席格林斯潘任下的2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，以及前主席伯南克任下的2007年房?jì)r(jià)泡沫。

 

華爾街見(jiàn)聞在3月聯(lián)儲加息后曾提到，高盛首席經(jīng)濟學(xué)家Jan Hatzius認為，市場(chǎng)將如約加息視為“鴿聲大作”的驚喜，推漲道指在加息當日收漲逾100點(diǎn)、納指離6000點(diǎn)關(guān)口只差100點(diǎn)、標普500指數漲幅近1%為兩周最高，根本就不是美聯(lián)儲想要的市場(chǎng)反應。

對此他警告稱(chēng)，美聯(lián)儲很可能因此加快貨幣緊縮政策的步伐，甚至超過(guò)市場(chǎng)的預期，引發(fā)資本市場(chǎng)再次波動(dòng)。