6月5日中東地緣政治遭遇巨變。據新華社報道，沙特、埃及、巴林、阿聯(lián)酋和也門(mén)等國與卡塔爾斷交，理由是卡塔爾干涉沙特內政和支持恐怖主義活動(dòng)。沙特和阿聯(lián)酋關(guān)閉與卡塔爾的海陸空聯(lián)系，沙特和巴林周二進(jìn)一步封鎖進(jìn)出卡塔爾的船只。

由于卡塔爾同海灣諸國的矛盾由來(lái)已久，在此前缺乏先兆信號的情況下，此舉令全球市場(chǎng)嘩然。盡管美國總統特朗普周二發(fā)表推特暗指斷交一事醞釀多時(shí)，市場(chǎng)還是不禁要問(wèn)：導致中東嘩變的背后原因究竟是什么？

包括華爾街日報、路透社、CNBC等多家美國主流媒體給出了官方措辭之外的另一猜想：天然氣或許才是本輪海灣危機真正的導火索。

卡塔爾是全球最大的液化天然氣出口國

“卡塔爾很富”已經(jīng)成為一個(gè)不爭的事實(shí)。事實(shí)上，卡塔爾是全球最富有的國家之一，人均年收入高達13萬(wàn)美元，并坐擁全球第十四大主權財富基金，基金規模高達3350億美元。

由于卡塔爾位于中東海灣地區，人們的第一印象可能是：該國很富是因為石油。實(shí)際上，卡塔爾的石油產(chǎn)量?jì)H為OPEC的2%，4月時(shí)的日產(chǎn)61.8萬(wàn)桶/日，接近沙特產(chǎn)量的十六分之一。

真正令卡塔爾“暴富”的是天然氣資源。該國擁有僅次于俄羅斯和伊朗的全球第三大天然氣儲量（24.5萬(wàn)億立方米），占全球總儲量的13%，也是全球第一大液化天然氣（LNG）出口國。International Gas Union的數據顯示，卡塔爾2016年出口了7720萬(wàn)噸天然氣，相當于全球總供給量的三分之一。

而卡塔爾絕大部分的天然氣資源來(lái)自于離岸的北方氣田（North Field）。這一全球最大的天然氣田跟伊朗的氣田接壤，導致卡塔爾選擇不聽(tīng)“老大哥”沙特的話(huà)，跟伊朗保持了較為密切的聯(lián)系。

 

成也天然氣 敗也天然氣

美國萊斯大學(xué)貝克公共政策研究所的Jim Krane認為，卡塔爾擁有的天然氣資源，天然同海灣產(chǎn)油國的收入源頭形成分野，也造成卡塔爾在過(guò)去20年間逐漸擺脫了沙特的政治影響。

目前在天然氣出口領(lǐng)域，只有俄羅斯天然氣公司（Gazprom）可以與之媲美，而卡塔爾主權財富基金去年向Gazprom投資了27億美元。因此有分析師認為，美國和沙特正是擔心卡塔爾成為俄羅斯-伊朗-敘利亞地區軸心的積極支持者，才決定下狠手“擊殺”卡塔爾。

 

但卡塔爾同俄羅斯的關(guān)系也正因為天然氣而“相愛(ài)相殺”。在敘利亞內戰的早年間，卡塔爾曾是第一大支援敘利亞反政府武裝的外國勢力，在2011到2013年間輸送了總值30億美元的資金支持。不少觀(guān)察人士認為，卡塔爾是為了同俄羅斯爭奪通往歐洲的液化天然氣管線(xiàn)權，才深度介入管線(xiàn)必經(jīng)之地敘利亞的代理權戰爭。

亞洲客戶(hù)最大 暫時(shí)供給不受影響

雖然坐處中東，但海灣國家并不是卡塔爾天然氣的大客戶(hù)，年均進(jìn)口量占比不足5%?？ㄋ柼烊粴獾闹饕袌?chǎng)是亞洲和歐洲，日本占其總出口量的15%，成為最大客戶(hù)，中國和印度緊隨其后。

日本Jera Co.是全球最大的LNG進(jìn)口商，其發(fā)言人Atsuo Sawaki表示，已經(jīng)從卡塔爾官方得到保證會(huì )按時(shí)收貨。全球最大的液化天然氣生產(chǎn)商Qatargas每年向Jera交付約800萬(wàn)噸的LNG產(chǎn)品。盡管公司認為不會(huì )影響液化天然氣的供給，但會(huì )持續關(guān)注地緣政治風(fēng)險的進(jìn)展。

據路透社報道，市場(chǎng)仍處于觀(guān)望狀態(tài)。天然氣行業(yè)獨立分析師Morten Frisch認為，卡塔爾危機目前不會(huì )對阿拉伯世界內外的天然氣供給造成影響，在需求不變的情況下，預計對天然氣價(jià)格影響較小。

阿聯(lián)酋關(guān)閉卡塔爾貨輪補給站點(diǎn) 或干擾航線(xiàn)

但阿聯(lián)酋的富查伊拉港（Fujairah）已對往來(lái)于卡塔爾的貨船關(guān)閉，嚴重擾亂了遠航亞洲、歐洲和美國的卡塔爾船舶在該港口停駐加油等既定日程。富查伊拉港瀕臨阿曼灣霍爾木茲海峽，是重要的海上能源通道。有業(yè)內信源擔心，此舉將令卡塔爾油氣船繞道走更貴的海上航線(xiàn)。

交易員目前關(guān)注的焦點(diǎn)有兩個(gè)：阿聯(lián)酋和卡塔爾之間的天然氣管線(xiàn)Dolphin Pipeline是否會(huì )被干擾，以及埃及是否對進(jìn)口卡塔爾的天然氣采取報復措施。

路透社的報道顯示，鑒于沙特、阿聯(lián)酋和埃及都高度依賴(lài)卡塔爾通過(guò)陸路和海路出口的液化天然氣，交易員們開(kāi)始演練各種情景下的應急措施。其中阿聯(lián)酋遭遇天然氣進(jìn)口干擾的危險最大，該國通過(guò)Dolphin管線(xiàn)日均進(jìn)口18億立方英尺的卡塔爾天然氣，而且正處于需求高峰期，一旦供給受到影響，將造成天然氣價(jià)格的上行壓力。

 

市場(chǎng)高度關(guān)注埃及蘇伊士運河的通路情況

埃及有60%的天然氣進(jìn)口來(lái)自卡塔爾，但全部通過(guò)嘉能可（Glencore）、維多（Vitol）、托克（Trafigura）等大宗商品交易中介商購買(mǎi)，因此沒(méi)有直接交易斷檔的風(fēng)險。但交易員更擔心埃及對卡塔爾船只關(guān)閉蘇伊士運河。

目前Al Ruwais號LNG貨輪正在附近水域，即將成為首個(gè)外交危機后通過(guò)蘇伊士運河的卡塔爾船只，市場(chǎng)密切關(guān)注其航線(xiàn)是否會(huì )被干擾。一旦被切斷，只能繞道非洲前往歐洲，會(huì )延長(cháng)一個(gè)月的LNG交付時(shí)間，也會(huì )增加運費成本。

不過(guò)運河方的埃及官員表示，蘇伊士運河遵守國際公約，僅對埃及已向其宣戰的敵方國關(guān)閉，表明貨輪途經(jīng)埃及的航運線(xiàn)基本不會(huì )受影響。市場(chǎng)轉而關(guān)注幾天后埃及經(jīng)由托克公司進(jìn)口的卡塔爾天然氣能否順利交付。

有交易員表示，埃及正成為卡塔爾天然氣貿易最不確定的風(fēng)險因素。一旦采取干擾措施，將立即推高國際天然氣現貨市場(chǎng)的價(jià)格。而在美國還沒(méi)有大舉向全球出口液化天然氣之前，在歐洲和中東天然氣需求抬升的背景下，俄羅斯恐怕會(huì )成為最大的受益國。

LNG價(jià)格同油價(jià)高度掛鉤 危機加劇將被抬高

據華爾街日報介紹，全球LNG價(jià)格除了受長(cháng)期合約的供求關(guān)系影響，也同油價(jià)自然掛鉤。只有今年以來(lái)，隨著(zhù)美國和澳大利亞的天然氣供應逐步增加，才提振了國際現貨市場(chǎng)的發(fā)展。

咨詢(xún)機構Lantau Group分析師Kelvin Li認為，中東地緣危機升級歷來(lái)會(huì )推漲油價(jià)，屆時(shí)也將自然推高天然氣價(jià)格。而亞洲的長(cháng)期天然氣合約是以油價(jià)作為標的，可能會(huì )推升現貨和遠期LNG報價(jià)。

澳大利亞國民銀行經(jīng)濟學(xué)家Phin Ziebell也持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，一旦天然氣貿易受阻，作為反擊，卡塔爾沒(méi)有必要再參與OPEC減產(chǎn)協(xié)議。這將令減產(chǎn)協(xié)議面臨破產(chǎn)可能，導致全球油價(jià)和天然氣價(jià)格的巨震。

WTI7月原油期貨一反此前的頹勢，周二收漲0.79或1.67%，報48.19美元/桶，早盤(pán)時(shí)曾一度跌破47美元/桶。布倫特8月原油期貨收漲0.59美元或1.2%，重返50美元/桶的整數關(guān)口。在卡塔爾危機初現時(shí)，油價(jià)的第一反應是曾跳漲了1.5%。