還有半個(gè)月的時(shí)間，證監會(huì )又將祭出一個(gè)大招！

《證券期貨投資者適當性管理辦法》將于2017年7月1日正式開(kāi)始全面實(shí)施，市場(chǎng)人士稱(chēng)其為統領(lǐng)市場(chǎng)適當性管理制度的“母法”。各地證監局與券商進(jìn)入了備戰倒計時(shí)。

然而，華爾街見(jiàn)聞聯(lián)系了多位券商人士關(guān)于對《辦法》的準備情況，發(fā)現仍有部分從業(yè)人士對此并不知情。

實(shí)際上，這份監管文件“來(lái)頭不小”，沖擊面甚廣。

2016年12月16日，證監會(huì )正式發(fā)布了該《辦法》，定于今年7月1日起施行，其中做出多項制度安排，包括：統一投資者分類(lèi)標準和管理要求；建立層層把關(guān)、嚴控風(fēng)險的產(chǎn)品分級機制；全面從嚴規范經(jīng)營(yíng)機構相關(guān)行為；突出對于普通投資者的特別保護，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)等。

對于《辦法》中“明確產(chǎn)品分級底線(xiàn)與嚴控風(fēng)險的產(chǎn)品分級機制”，上海一位不愿透露姓名的大型券商高管對華爾街見(jiàn)聞表示，這條“影響非常大”。他解釋稱(chēng)，金融機構特別是證券公司屬于強監管行業(yè)，券商本身是一個(gè)大牌照，各項具體業(yè)務(wù)也要申請牌照?，F在業(yè)務(wù)展開(kāi)與產(chǎn)品分級掛鉤后，評級較低的券商就會(huì )開(kāi)展不了，甚至限制開(kāi)展。

“日后，資本金在內的業(yè)務(wù)評級指標權重會(huì )非常高，比如股東需要增資，這對券商的資本要求會(huì )進(jìn)一步提高。”他如此分析。

此外，有券商從業(yè)人士認為，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)將受到一定影響。

“這幾大券商業(yè)務(wù)對于服務(wù)客戶(hù)的選擇要更加細化，對于客戶(hù)信息的收集更加詳細、多樣，根據客戶(hù)的風(fēng)險承受能力及收益目標進(jìn)行更加細致的分類(lèi)，要真正做到目標客戶(hù)與業(yè)務(wù)要精確匹配。” 位于上海的華安證券首席宏觀(guān)分析師徐陽(yáng)對華爾街見(jiàn)聞如此說(shuō)道。

徐陽(yáng)進(jìn)一步說(shuō)道，“可以預見(jiàn)的是資管業(yè)務(wù)門(mén)檻會(huì )提高，短期內將影響資管業(yè)務(wù)流量”。從業(yè)務(wù)開(kāi)展看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)中創(chuàng )業(yè)板業(yè)務(wù)投資者選擇一定要符合相關(guān)規定，投資者風(fēng)險承受能力與市場(chǎng)準入要做到合理匹配。而對于券商的研究業(yè)務(wù)，應該針對不同的投資者做出對應的推薦，以防對普通者投資產(chǎn)生誤導性影響。

細看《辦法》發(fā)現突出了對“普通投資者的保護”，特別是將普通投資者向專(zhuān)業(yè)投資者的轉化進(jìn)行了規范。該《辦法》涵蓋了客戶(hù)購買(mǎi)產(chǎn)品或接受券商服務(wù)的全方位業(yè)務(wù)，包括傳統經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)等，覆蓋融資融券、個(gè)股期權、分級基金等需要準入條件的高風(fēng)險業(yè)務(wù)。

“業(yè)務(wù)門(mén)檻有利于保證專(zhuān)業(yè)性，也能夠有效避免詐騙，也有利于真正好的機構良性競爭。”中閱資本創(chuàng )始人孫建波對華爾街見(jiàn)聞如是說(shuō)。

值得注意的是，《辦法》將對券商的銷(xiāo)售環(huán)節產(chǎn)生一定影響。方正證券負責人曾對媒體表示，公司規定沒(méi)有測評的客戶(hù)拒絕銷(xiāo)售，銷(xiāo)售高風(fēng)險產(chǎn)品時(shí)客戶(hù)風(fēng)險等級與產(chǎn)品風(fēng)險等級不匹配的，拒絕銷(xiāo)售；分級基金權限開(kāi)通一律實(shí)行雙錄。

華爾街見(jiàn)聞聯(lián)系了數位券商銷(xiāo)售部門(mén)負責人，但截至發(fā)稿時(shí)，均未獲得相關(guān)置評。

另?yè)讨袊膱蟮?，多家券商對業(yè)務(wù)系統進(jìn)行相應的優(yōu)化改造。比如，廣發(fā)證券計劃引入電子簽名系統，客戶(hù)在7月1日后通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式簽署業(yè)務(wù)協(xié)議、風(fēng)險揭示書(shū)等文本均將使用電子簽名。國信證券正梳理現有業(yè)務(wù)流程并進(jìn)行完善，包括新制定流程（最低風(fēng)險級別客戶(hù)特別保護、高風(fēng)險產(chǎn)品或服務(wù)特別工作程序、雙錄等）和修改現有流程（開(kāi)戶(hù)、風(fēng)險承受能力測評、金融產(chǎn)品銷(xiāo)售等）。

此外，華爾街見(jiàn)聞還親身到營(yíng)業(yè)部進(jìn)行“體驗”。筆者來(lái)到位于北京市朝陽(yáng)區東三環(huán)地區某家券商營(yíng)業(yè)部開(kāi)立期貨交易賬戶(hù)。工作人員仔細詢(xún)問(wèn)了筆者是否有期貨交易經(jīng)驗后，我做出否定回答后，對方簡(jiǎn)要介紹了期貨交易的費率和高風(fēng)險性。

確認筆者已知相關(guān)風(fēng)險并完成了一份風(fēng)險承受能力測評后，隨即安排了一場(chǎng)遠程視頻開(kāi)戶(hù)，視頻另一端工作人員詢(xún)問(wèn)了多個(gè)開(kāi)戶(hù)常規問(wèn)題。成功開(kāi)立賬戶(hù)后，該營(yíng)業(yè)部還指定了一位工作人員對筆者進(jìn)行了兩次電話(huà)回訪(fǎng)，均是對用戶(hù)體驗、交易風(fēng)險和費率問(wèn)題進(jìn)行了說(shuō)明。

華爾街見(jiàn)聞將持續跟蹤該部“母法”施行后的動(dòng)態(tài)。