摘要：國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)畢吉耀表示，盡管人民幣中長(cháng)期不存在貶值基礎，在全球貨幣體系中仍表現出強勢貨幣特征，但美國經(jīng)濟增長(cháng)加快、通脹預期上升、美聯(lián)儲加息步伐加快、美債收益率上升，以及全球貨幣普遍對美元貶值，都會(huì )加大人民幣貶值的資本外流的預期和壓力。

本文來(lái)自華爾街見(jiàn)聞，作者李子木。更多精彩資訊請登錄wallstreetcn.com或下載華爾街見(jiàn)聞APP。

國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)畢吉耀7月17日表示，盡管人民幣中長(cháng)期不存在貶值基礎，在全球貨幣體系中仍表現出強勢貨幣特征，但美國經(jīng)濟增長(cháng)加快、通脹預期上升、美聯(lián)儲加息步伐加快、美債收益率上升，以及全球貨幣普遍對美元貶值，都會(huì )加大人民幣貶值的資本外流的預期和壓力。

他在中國國際經(jīng)濟交流中心舉辦的“經(jīng)濟每月談”活動(dòng)上表示， 雖然美元走勢存在不確定性，但國際資本加速回流美國和中國對外投資步伐加快以及國內投資回報率降低等，都會(huì )對人民幣匯率和資本外流構成持續壓力。

“金融危機以后，外部發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很多很深刻復雜的變化，特別是特朗普執政以后，美國政策、外交力度調整比較大。”他說(shuō)：“這對全球經(jīng)濟來(lái)說(shuō)帶著(zhù)很多不確定性，使我們外部發(fā)展環(huán)境面臨的復雜多變。”

他并稱(chēng)，來(lái)自美國的貿易保護主義措施增多。雖然將中國列為匯率操縱國、對中國出口美國產(chǎn)品征收45%的高額關(guān)稅等特朗普的競選言論并未變成現實(shí)，但特朗普反對自由貿易和不愿遵守現行多邊貿易規則，轉向構建與美國有利的所謂公平的雙邊經(jīng)貿關(guān)系，對未來(lái)中美經(jīng)貿關(guān)系的發(fā)展帶來(lái)新的不確定因素。

畢吉耀表示，雖然中美領(lǐng)導人海湖莊園會(huì )晤后中美關(guān)系趨于穩定，“百日計劃”制定實(shí)施為中美全面經(jīng)濟對話(huà)創(chuàng )造了良好氛圍，中美爆發(fā)全面貿易戰的可能性大幅下降，但特朗普政府仍會(huì )對中國出口產(chǎn)品采取更多的諸如反傾銷(xiāo)、反補貼、安全保障等一系列保護主義措施。

不過(guò)他同時(shí)指出，美方的政策將為中國推進(jìn)亞太區域合作帶來(lái)新契機。特朗普宣布美國退出TPP，暫時(shí)減緩美國在亞太地區推行高標準自貿區對中國造成的壓力，為中國推進(jìn)RCEP談判和亞太自貿區建設帶來(lái)新契機。

但他同時(shí)稱(chēng)，提高貿易投資自由化標準和將一些新議題納入自貿協(xié)定談判是大勢所趨，美國也不會(huì )輕易放棄對國際經(jīng)貿規則制定的主動(dòng)權，暫時(shí)的策略調整有可能最終進(jìn)一步鞏固美國在全球治理中的強勢主導地位，留給中國的時(shí)間窗口并不長(cháng)。

以下為畢吉耀發(fā)言節選，未經(jīng)發(fā)言人審核，僅供參考

總的來(lái)說(shuō)，現在全球經(jīng)濟情況，我簡(jiǎn)單談一下對我們的影響，金融危機以后，外部發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很多很深刻復雜的變化，特別是特朗普執政以后，美國政策、外交力度調整比較大，這對全球經(jīng)濟來(lái)說(shuō)帶著(zhù)很多不確定性，使我們外部發(fā)展環(huán)境面臨的復雜多變，從比較直接的角度來(lái)看。一個(gè)是外需情況有所好轉，這個(gè)我覺(jué)得外貿進(jìn)出口會(huì )受到比較好的影響，一方面美國經(jīng)濟看來(lái)會(huì )收益率特朗普的經(jīng)濟增長(cháng)調整，本質(zhì)上也可能是周期。另外一個(gè)因素，中美關(guān)系，海湖莊園會(huì )和習特會(huì )見(jiàn)以后，包括這次第二次見(jiàn)面，百日計劃也不錯，19號，明天、后天全面經(jīng)濟對話(huà)，下一步是中美之間要重新構建一個(gè)新的經(jīng)貿關(guān)系，這里面不管怎么樣，至少貿易戰是打不起來(lái)了。也不會(huì )出現大的波折，這對穩定中美經(jīng)貿關(guān)系很好。

另一方面，特朗普也不手軟，對我們的鋼鐵各方面還在做，但是這個(gè)也不是現在的政策，實(shí)際上在之前，奧巴馬時(shí)期一直在這么做，跟我們反傾銷(xiāo)，從過(guò)去的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品不斷向輪胎、鋼鐵織品、鋁制品等方面轉變，這方面對我們的影響不會(huì )很大，一年嚴重的時(shí)候也是100多億美元，不到200億。但是對于行業(yè)或者企業(yè)，一旦收到反傾銷(xiāo)調查，或者反補貼稅加上去以后影響非常大，但是對整個(gè)貿易是無(wú)關(guān)大局的。但是中美關(guān)系穩定非常重要，這樣的話(huà)貿易投資情況都有很大的好處，我們的出口也會(huì )比較好，國內出口好了，至少穩壓力會(huì )減輕，畢竟多了一個(gè)幫忙的。今年我們看到外貿出口，到目前為止扭轉連續兩年下降的趨勢，出現了兩位數的強勁增長(cháng)。

從外貿總量看，2014年曾經(jīng)進(jìn)出口達到4萬(wàn)億，今年有可能上升，從增長(cháng)速度來(lái)看， 我們看得比較明顯，過(guò)去兩三年無(wú)論是進(jìn)出口還是進(jìn)出出口，今年到目前為止是比較亮麗的。

 另外是對人民幣貶值壓力和資本外流的壓力還在持續，從國內講人民幣中國經(jīng)濟走出去這么強、這么穩定，再加上金融監管加強，不斷消除影子印痕等一些不規范的做法，使我們更加健康，人民幣中長(cháng)期不存在貶值的，我們加入了SDR。但是另一方面，我們也要看到，如果從市場(chǎng)情況來(lái)看，美國經(jīng)濟增長(cháng)加快，預期上升，還有美聯(lián)儲加息步伐，美貸收益率上升等等，全球貨幣兌美元的可能相對來(lái)說(shuō)是編制都是一個(gè)比較大的概率事件，這個(gè)對我們的壓力還是很大的。因為我們在的項目沒(méi)有完成，還有很多行政的手段，如果沒(méi)有這些，外匯儲備掉的可能就比較離譜。

十多年前，我們曾研究，我們能夠持續多長(cháng)時(shí)間，說(shuō)沒(méi)就沒(méi)有了。美元走勢存在的不確定性，國際資本加速回流，美國和我國對外投資步伐加快，以及國內投資回報率降低等等，都可能對資金的外流和人民幣匯率走勢產(chǎn)生一個(gè)壓力，有壓力并不等于貶值，只是從市場(chǎng)來(lái)說(shuō)這一方面會(huì )加大宏觀(guān)調控的難度，要在宏觀(guān)調控上加大資本的合規性審查，更好的穩定外匯市場(chǎng)，這個(gè)我們沒(méi)有辦法，但是要想不管，抽身的話(huà)就很難了。

三是來(lái)自美國貿易保護主義措施增多，對我們未來(lái)經(jīng)貿領(lǐng)域的摩擦還是會(huì )有影響，這個(gè)不多說(shuō)了。他競選的時(shí)候是很高調的，把我們當靶子，要增45%的關(guān)稅，要加征邊境稅，這個(gè)東西涉嫌關(guān)稅，相當于我們的進(jìn)口環(huán)節增值稅一樣。雖然我們講進(jìn)口環(huán)節增值稅不是關(guān)稅，但是美國也是，但是現在美國不說(shuō)這個(gè)事，他也知道個(gè)問(wèn)題比較復雜，邊境稅和關(guān)稅有什么區別，但是他為了避免眾矢之的。大家知道，他先對他的盟國，德國、日本，包括本國的企業(yè)都受到很大壓力。但是現在看來(lái)，不管什么考慮，中美關(guān)系趨于穩定，不會(huì )出大的問(wèn)題，但是這些摩擦亂七八糟的事還是有很多。特別是百日計劃之后，全民經(jīng)濟對話(huà)能不能談的順利，百日計劃涉及的產(chǎn)品不多，大家你讓我、我讓你就過(guò)去了，全民經(jīng)濟對話(huà)談什么我也不知道，但是如果與很難的問(wèn)題確實(shí)很難討價(jià)還價(jià)。美國是這樣，他要看多貿易逆差要減下來(lái)，這個(gè)問(wèn)題我們談了很多年了，我老說(shuō)逆差跟我們沒(méi)關(guān)系，沒(méi)有中國你也一樣，但他不管，反正統計就是這樣，按照海關(guān)統計，大家看到顯著(zhù)減少，如果沒(méi)有產(chǎn)生效果的話(huà)，也會(huì )受到很多國內的壓力，這方面將來(lái)的很多摩擦很難說(shuō)，也有。

區域合作方面，不管怎么樣不搞TPP了，前兩年我們花了很多時(shí)間研究TPP，后來(lái)從長(cháng)遠看，TPP有很多條款跟我們改革方向一致，有一些涉及到我們的底線(xiàn)，永遠不可能讓步，我們也必須承認，這些新議題和全球化以后信息化跨境電子商務(wù)等等一些需要規范，需要全球規則有他的合理之處。但是另一方面，總體來(lái)說(shuō)從政治來(lái)想壓力是比較大的，但是他退出以后我們至少可以更加專(zhuān)注一點(diǎn)，推動(dòng)我們的“一帶一路”或者RCEP，現在RCEP標準水平比較低一點(diǎn)，美國現在不講全球化了，我們抗著(zhù)全球化的大旗，但是有的時(shí)候部門(mén)的調子別唱太高了，要拿出實(shí)際行動(dòng)來(lái)。

總的來(lái)說(shuō)，美國特朗普上臺以后，未來(lái)很難判斷，但因此認為美國就放棄對全球規則制定權的主導權，我覺(jué)得不現實(shí)，估計在全球里面方式不同，給我們留的時(shí)間不太長(cháng)，我們要利用這個(gè)時(shí)機抓緊做一些我們想要做的事。

面對全球經(jīng)濟新變局，我們要保持戰略定力，也要未雨綢繆，充分發(fā)揮我國不斷增強的綜合實(shí)力和國際影響力，主動(dòng)塑造與我有利的外部發(fā)展環(huán)境，切實(shí)維護我國經(jīng)濟安全的發(fā)展利益。對內主動(dòng)適應引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，在適度擴大總需求的同時(shí)深化供給側結構性改革，增強經(jīng)濟抗風(fēng)險能力，對外堅持擴大開(kāi)放，穩步推進(jìn)“一帶一路”建設和國際產(chǎn)能合作，深化多邊經(jīng)貿合作，推動(dòng)形成開(kāi)放型世界經(jīng)濟體系。