摘要：原油期貨在技術(shù)系統方面的準備工作成功結束，各市場(chǎng)主體的籌備重點(diǎn)轉入市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和投資者教育，離原油期貨上市只差臨門(mén)一腳。原油期貨的上市，將扭轉亞太地區缺乏權威的原油定價(jià)機制和市場(chǎng)的局面。

隨著(zhù)原油期貨在技術(shù)系統方面的準備工作告一段落，各市場(chǎng)主體對原油期貨的籌備重點(diǎn)已轉入市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和投資者教育中。

“目前，山東基本上每周都有兩三場(chǎng)大型原油推介會(huì )。” 山東京博石油化工有限公司期貨套期保值經(jīng)營(yíng)部負責人劉勇對上證報記者表示，山東地煉企業(yè)時(shí)刻準備著(zhù)迎接原油期貨上市。

與此同時(shí)，期貨公司也加大了原油期貨投研力度。“基本上每天有期貨公司到地煉企業(yè)調研，有時(shí)甚至一天要接待3到4家期貨公司。” 劉勇說(shuō)。

在業(yè)內看來(lái)，目前市場(chǎng)各方對原油期貨的準備工作已經(jīng)完全就緒，原油期貨上市只待臨門(mén)一腳。

期貨公司轉戰“投教”

在7月8日至9日上海期貨交易所及其子公司上海國際能源交易中心（下稱(chēng)“上期能源”）組織的原油期貨全市場(chǎng)生產(chǎn)系統演練成功結束后，原油期貨已躍過(guò)技術(shù)籌備大關(guān)，在業(yè)內看來(lái)，彼時(shí)原油期貨上市時(shí)間窗口已打開(kāi)。

期貨公司的籌備重點(diǎn)也順勢聚焦到了市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和相關(guān)投教活動(dòng)中。

“目前公司基本上每周都有圍繞原油期貨的推廣和投教活動(dòng)，而且幾乎場(chǎng)場(chǎng)爆滿(mǎn)，境內客戶(hù)對原油期貨的熱情很高。”新湖期貨副總何芳說(shuō)。

南華期貨研究所總監、原油高級分析師袁銘也對記者表示，原油期貨受到了市場(chǎng)廣泛關(guān)注和參與，截至目前，南華期貨已開(kāi)戶(hù)超過(guò)200戶(hù)。

袁銘表示，原油作為國際化品種，期貨公司在相關(guān)準備上和國內新上市的其他商品會(huì )有一些不同，包括組織架構、IT服務(wù)、投研、風(fēng)控等方面都會(huì )有一些補充和提高。從投研角度看，目前很多公司都在進(jìn)行原油期貨上市前研究方面的準備，包括引進(jìn)國際人才，加大投研力度，組建具有國際視野的原油研究團隊及相關(guān)的策略交易團隊等。

在境外客戶(hù)的拓展上，各期貨公司也鉚足了勁。何芳介紹，針對境外市場(chǎng)，新湖期貨專(zhuān)門(mén)成立了國際業(yè)務(wù)部，擬重點(diǎn)開(kāi)發(fā)境外中介和境外特別參與者兩類(lèi)客戶(hù)，“目前已有一家境外中介的材料上報給了上期能源”。

何芳說(shuō)，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，境外客戶(hù)對中國原油期貨非常感興趣，不過(guò)目前仍處于熟悉相關(guān)法律文件和制度規則階段，未來(lái)隨著(zhù)原油期貨正式上線(xiàn)，預計會(huì )有越來(lái)越多境外客戶(hù)參與中國原油期貨市場(chǎng)。

袁銘也介紹，南華期貨依托其在中國香港和美國分公司的布局優(yōu)勢，目前已接到不少境外客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)意向，很多境外客戶(hù)對原油期貨表現了濃厚興趣。

永安期貨相關(guān)負責人則對記者披露，目前公司已經(jīng)完成了原油期貨相關(guān)的內控和業(yè)務(wù)細則的制度建設，外匯賬戶(hù)也在開(kāi)立過(guò)程中，目前的工作重點(diǎn)主要有三方面：一是IT方面，除了境外中介機構的技術(shù)對接和測試外，境外軟件商也在洽談中，預計近期會(huì )有項目落地。二是境外中介機構的開(kāi)發(fā)，目前有多家在洽談，公司對境外經(jīng)紀機構的盡職調查將遵循審慎原則，既要綜合衡量其資質(zhì)，也要考慮公司的統一規劃和風(fēng)險承受能力。三是直接開(kāi)戶(hù)模式下境內外客戶(hù)的開(kāi)發(fā)。

記者還獲悉，目前上期能源正在中國香港申請一個(gè)自動(dòng)交易平臺，在新加坡申請市場(chǎng)組織者角色，預計3到6個(gè)月內，上期能源將能在中國香港和新加坡注冊成功，屆時(shí)就可在境外開(kāi)展市場(chǎng)推廣活動(dòng)。

市場(chǎng)各方翹首以盼

期貨公司對原油期貨翹首以盼，地煉企業(yè)也持同樣心態(tài)。京博石化劉勇對記者表示，目前，山東地煉企業(yè)普遍籌建了期貨部門(mén)，配備原油期貨研究人員，學(xué)習原油基本資料和交割細節，甚至已提前布局相關(guān)現貨渠道。

不過(guò)，市場(chǎng)焦慮的是，雖然各項準備都已就緒，原油期貨為何遲遲沒(méi)有露面，這是否與當前的國際油價(jià)走勢有一定關(guān)聯(lián)？

“原油期貨推出與絕對的價(jià)格水平?jīng)]有太大的關(guān)聯(lián)。在任何價(jià)格水平下，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游各個(gè)環(huán)節的企業(yè)都需要利用期貨工具來(lái)做好風(fēng)險管理。”上述永安期貨相關(guān)負責人表示。

他認為，中國推出原油期貨有利于體現亞洲地區的真實(shí)供需狀況，原油期貨作為現行價(jià)格體系中的新成員，將為原油市場(chǎng)價(jià)格體系建設、原油企業(yè)風(fēng)險管控提供新工具和新契機，適時(shí)推出原油期貨具有很大現實(shí)意義。

袁銘也表示，目前中國原油進(jìn)口依賴(lài)度已超過(guò)65%，處于相當高的水平。與此同時(shí)，亞太地區也已超過(guò)北美成為全球最大的原油消費區。不過(guò)，亞太區域目前還沒(méi)有一個(gè)相當權威的原油定價(jià)機制和市場(chǎng)，這并不符合市場(chǎng)發(fā)展規律。

袁銘認為：“中國的油氣市場(chǎng)化改革已陸續推開(kāi)，現貨市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度在走高，而國際油價(jià)也處于相對低位，可以說(shuō)，目前是推出原油期貨比較好的時(shí)機。”