摘要：在河北限產(chǎn)前夕，唐山地區鋼廠(chǎng)不分晝夜滿(mǎn)負荷生產(chǎn)。受此影響，鐵礦石價(jià)格一度大幅攀升，且高低品位價(jià)差達歷史新高。原材料漲價(jià)，會(huì )壓縮鋼廠(chǎng)盈利空間嗎？

河北限產(chǎn)前夕 鋼廠(chǎng)夜以繼日瘋狂生產(chǎn)

河北省環(huán)保廳近日公布了《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產(chǎn)專(zhuān)項實(shí)施方案》。根據方案，石家莊、唐山、邯鄲等重點(diǎn)地區，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。焦化等化工類(lèi)企業(yè)實(shí)施生產(chǎn)調控，全省焦化企業(yè)限產(chǎn)達30%左右。

華夏時(shí)報援引唐山豐潤區一家鋼鐵企業(yè)負責人稱(chēng)，限產(chǎn)50%將影響每天12.5萬(wàn)噸的生鐵產(chǎn)量；如果嚴格執行供暖季4個(gè)月限產(chǎn)50%的話(huà)，唐山地區至少會(huì )減少供給3000萬(wàn)噸。

庫存方面，目前唐山地區鋼坯庫存在15萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)上對鋼坯的需求是11.9萬(wàn)噸，目前鋼坯投放量?jì)H為七八萬(wàn)噸，存在著(zhù)三四萬(wàn)噸的供給缺口。

限產(chǎn)消息公布后，鋼廠(chǎng)紛紛加大近期生產(chǎn)力度提前備貨，甚至是不分白天黑夜、爭分奪秒地瘋狂生產(chǎn)。

據華夏時(shí)報， 8月16日晚上10點(diǎn)20分， 唐山豐潤區天柱鋼鐵廠(chǎng)仍然燈火閃爍，一片繁忙。而第二天一早，廠(chǎng)外公路上便停著(zhù)一長(cháng)排大貨車(chē)。 此外，一家鋼廠(chǎng)負責人表示，近期唐山鋼廠(chǎng)開(kāi)工率已經(jīng)見(jiàn)頂。目前開(kāi)工率約為83%，在部分鋼廠(chǎng)由于去產(chǎn)能停工、另一些鋼廠(chǎng)前期資金鏈斷裂停產(chǎn)的背景下，這已經(jīng)是滿(mǎn)負荷的狀態(tài)了。

鐵礦石價(jià)格上漲，高低品位價(jià)差進(jìn)一步擴大

周四、周五兩天鐵礦石主力累計上漲超10%，當周累計漲幅8.3%。此外，焦炭也錄得近5%的周漲幅。

長(cháng)江鋼鐵指出，市場(chǎng)限產(chǎn)預期夯實(shí)，鋼廠(chǎng)加大近期生產(chǎn)力度以提前備貨，因此原材料需求得到支撐。鐵礦石方面，可提高生產(chǎn)效率的高品位礦受益更多，高低品位礦價(jià)差不斷擴大。

 

高品位鐵礦石受到追捧，主要原因是采用高品位鐵礦石能夠讓鋼廠(chǎng)提高生產(chǎn)效率。據鋼聯(lián)資訊，鐵礦石品位每提高1%，鋼廠(chǎng)節省15元。假設每噸鋼毛利是300元，鐵礦石品位每提高1%可多賺9元，綜合效益是24元。鋼廠(chǎng)采用高品位鐵礦石既可以提高生產(chǎn)效率和綜合效益，也可以應對政府限產(chǎn)的行政命令。

鋼廠(chǎng)對高品位礦的青睞，疊加近期鋼廠(chǎng)加緊生產(chǎn)的影響，就形成了鐵礦石高低品位礦價(jià)差達歷史高位的局面。

但同時(shí)長(cháng)江鋼鐵認為，未來(lái)鐵礦石漲勢可能無(wú)法持續。原因是基于限產(chǎn)預期推升的鋼鐵生產(chǎn)以及原材料需求力度，本就具有波段性。未來(lái)進(jìn)入限產(chǎn)期，原材料整體需求走弱恐不可避免。

原材料上漲會(huì )影響鋼廠(chǎng)利潤嗎？

與鐵礦石本周大幅上漲形成對比的是，螺紋鋼主力表現平平，本周僅上漲不到1%。但長(cháng)江鋼鐵指出，鋼企噸鋼估算毛利仍處于上升區間：

歷史上，鋼價(jià)與礦價(jià)、焦炭處于同漲區間時(shí)，最終鋼鐵噸毛利均升多降少，一方面是，原料絕對價(jià)格低于鋼材，要侵蝕噸鋼毛利，需要更大的上漲幅度；另一方面，原料鋼價(jià)往往你追我趕，最終都受益于產(chǎn)業(yè)鏈整體需求擴張。當然，原料上漲幅度超越鋼價(jià)，行業(yè)毛利率以及噸鋼利潤改善幅度和速度會(huì )受到影響，容易讓市場(chǎng)形成盈利頂部的擔憂(yōu)。

從中期看來(lái)，長(cháng)江鋼鐵認為，受去產(chǎn)能政策影響更小的礦石很難主導鋼鐵行業(yè)盈利，鋼鐵行業(yè)本身基本面仍是主導因素。由于政策干預，本輪周期鋼鐵產(chǎn)量始終未能出現與盈利增長(cháng)相匹配的回升，因此噸鋼毛利或將繼續持維持在高位。