摘要：中國12月官方制造業(yè)PMI 51.6，連續17個(gè)月站穩榮枯線(xiàn)上方。12月官方非制造業(yè)PMI指數達到55.0，連續兩個(gè)月實(shí)現環(huán)比上升。統計局基于PMI判斷，預計全年經(jīng)濟增長(cháng)6.9%左右。

國家統計局周日公布數據顯示，中國12月官方制造業(yè)PMI 51.6，連續17個(gè)月站穩榮枯線(xiàn)上方。這一數據不及此前市場(chǎng)預期的51.7，11月該數據為51.8。該指數自去年10月份以來(lái)連續15個(gè)月保持在51%以上較高水平。

2017年，制造業(yè)PMI指數一直保持在51%以上，個(gè)別月份一度達到52%以上較高水平，全年平均值為51.6%，高于上年1.3個(gè)百分點(diǎn)；整體走勢平穩，波動(dòng)較小，各月同均值水平的離散性多在0.5個(gè)百分點(diǎn)之內的窄幅區間?；赑MI判斷，全年經(jīng)濟增長(cháng)6.9%左右。

此前公布的11月財新中國制造業(yè)PMI為50.9，當時(shí)是5個(gè)月內最低水平。11月財新服務(wù)業(yè)PMI為51.9。

華泰證券宏觀(guān)分析師李超評論稱(chēng)，PMI數據顯示今年經(jīng)濟平穩收官。高技術(shù)制造業(yè)和消費類(lèi)行業(yè)改善最為明顯，環(huán)保限產(chǎn)對小企業(yè)沖擊不減：

我們維持今年四季度GDP增速6.7%，全年6.8%的判斷。預計明年在PPI、利潤緩慢走低的情況下，工業(yè)經(jīng)濟也將緩慢下行，但在消費穩健、進(jìn)出口修復和基建托底的預期下，我們認為明年經(jīng)濟下行壓力不大，預計全年6.7%相比今年略向下，此時(shí)貨幣政策將保持穩健中性，沒(méi)有全面寬松的可能性，明年一季度可能是利率倒U形右側拐點(diǎn)的窗口期，預計明年利率中樞將高于今年，但交易性機會(huì )將多于今年。

從PMI數據中看出近幾個(gè)月高技術(shù)制造業(yè)和部分消費類(lèi)行業(yè)有所改善，我們認為明年國家從提高全要素生產(chǎn)率的角度將增強政策投入，航空航天、軍工、半導體、5G等行業(yè)可能享受政策紅利，而CPI和PPI剪刀差收窄將利好下游消費行業(yè)盈利改善。

國家統計局特約分析師張立群認為：

“12月份PMI指數小幅下降，繼續保持在51%以上的水平，表明經(jīng)濟平穩增長(cháng)的特點(diǎn)更加明顯。生產(chǎn)指數小幅回落，預示今年四季度工業(yè)增速平穩;新訂單指數小幅回落，出口訂單指數提高，表明國內外市場(chǎng)需求總體平穩，出口轉好態(tài)勢明確。產(chǎn)成品庫存指數繼續降低，幅度較??；采購量指數，進(jìn)口指數有所提高。表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)平穩，去庫存活動(dòng)趨緩。綜合研判，未來(lái)經(jīng)濟將保持平穩運行。”

 

今天同時(shí)公布的數據還顯示，中國12月官方非制造業(yè)PMI指數達到55.0，連續兩個(gè)月實(shí)現環(huán)比上升，本月升幅0.2個(gè)百分點(diǎn)。2017年以來(lái)，除8月份外，該指數均保持在54%以上的較高水平，全年均值較去年同期上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，達到54.6%，表明非制造業(yè)在穩健較快增長(cháng)基礎上，繼續向好發(fā)展。

總體來(lái)看，2017年非制造業(yè)在穩健較快增長(cháng)基礎上，繼續向好發(fā)展，企業(yè)發(fā)展信心趨于樂(lè )觀(guān)。業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數均值為60.9%，較2016年上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。

 

統計局基于PMI判斷，預計全年經(jīng)濟增長(cháng)6.9%左右。

從PMI調查來(lái)看，得益于供給側結構性改革加快推進(jìn)和市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境改善，企業(yè)效益明顯轉好。多數企業(yè)包括之前虧損比較嚴重的鋼鐵、有色、煤炭、化工等企業(yè)，均實(shí)現了盈利，有了投資熱情和生產(chǎn)擴張意愿。從社會(huì )效益來(lái)看，經(jīng)濟大環(huán)境持續轉好，有效地帶動(dòng)了就業(yè)。從業(yè)人員指數全年各月均保持在49%以上，處在近年來(lái)的較高水平，平均為49.2%，高于上年0.9個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，作為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展新動(dòng)能的裝備制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)穩步快速發(fā)展，其PMI指數全年平均水平分別為52.7%和53.4%，高于上年1.7和1.4個(gè)百分點(diǎn)，體現出供給側結構優(yōu)化質(zhì)量提升。

國家統計局報告稱(chēng)，從PMI來(lái)看，2017年經(jīng)濟運行中的積極因素不斷累積、作用凸顯，企穩態(tài)勢鞏固，向好發(fā)展態(tài)勢進(jìn)一步明顯。

整體來(lái)看，2017年經(jīng)濟運行在持續穩定向好過(guò)程中，也出現了值得關(guān)注的一些新問(wèn)題、新現象。

一是伴隨著(zhù)原材料價(jià)格上漲，企業(yè)成本有所上升。下半年，反映原材料價(jià)格上漲的企業(yè)數量明顯增多，在調查企業(yè)中的比重平均值達到37%，高于上年同期10個(gè)百分點(diǎn)。與此相應，企業(yè)反映運輸成本也有所上漲。二是伴隨著(zhù)市場(chǎng)需求回升和產(chǎn)業(yè)結構加快調整，出現了局部性和階段性的能源與原材料供應緊張。全年反映該問(wèn)題的企業(yè)比重平均為7.8%，較上年上升2.3個(gè)百分點(diǎn)。三是伴隨著(zhù)企業(yè)加快轉型升級、創(chuàng )新發(fā)展，出現了結構性的用工矛盾。企業(yè)反映適應新業(yè)務(wù)開(kāi)拓、新技術(shù)應用、新模式推廣所需的專(zhuān)業(yè)人才招聘難，這類(lèi)專(zhuān)業(yè)性人才需求旺盛，供應不足，全年反映該問(wèn)題的企業(yè)比重平均為14%，高于上年3.1個(gè)百分點(diǎn)。

根據統計局近期PMI調查顯示，企業(yè)對新一年經(jīng)濟發(fā)展充滿(mǎn)信心，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數明顯上升，達到59%左右較高水平。預計2018年以高質(zhì)量發(fā)展為聚焦點(diǎn)，新時(shí)代經(jīng)濟發(fā)展新特征凸顯，經(jīng)濟穩定向好基本態(tài)勢進(jìn)一步延續，結構調整、新舊增長(cháng)動(dòng)能轉換明顯加快，經(jīng)濟運行穩定性和協(xié)調性增強，質(zhì)量和效益明顯提升，經(jīng)濟發(fā)展逐漸走向穩定、可持續發(fā)展基本軌道，經(jīng)濟增長(cháng)保持在6.5%左右適度合理區間。