在經(jīng)歷了年初的“股瘋”之后，全球股市迅即遭遇了兩年內最大的沖擊。

上周五，美國三大指數單日跌幅達到大約2%，創(chuàng )2016年9月以來(lái)的最大跌幅。美股的下挫拖累亞太股市。

周一開(kāi)盤(pán)，澳大利亞和新西蘭股指均下挫超1%。日經(jīng)指數開(kāi)盤(pán)跌超1.5%，隨后跌幅迅速擴大，一度跌2.3%，創(chuàng )2016年11月來(lái)最大跌幅；韓國首爾綜指開(kāi)盤(pán)跌1.51%。

 

美國股指期貨也遭遇重挫。道指期貨開(kāi)盤(pán)跌200點(diǎn)，比最高點(diǎn)是低大約1500點(diǎn)。

 

 

 

周五美國遭遇“股債雙殺”

周五，美國勞工部發(fā)布超預期的非農就業(yè)數據。1月美國新增就業(yè)20萬(wàn)人，高于預期的18萬(wàn)，失業(yè)率連續四個(gè)月維持在4.1%，是2000年12月以來(lái)的最低。此外，1月時(shí)薪環(huán)比增長(cháng)0.3%，同比增長(cháng)2.9%，均好于預期。

華爾街見(jiàn)聞主編精選文章《非農一出股債暴跌，美國這份就業(yè)報告玄機何在？》數據發(fā)布后，市場(chǎng)出于對利率上行的擔憂(yōu)，加之蘋(píng)果、谷歌等科技龍頭財報表現不佳，數字貨幣普跌并帶動(dòng)區塊鏈概念股下挫等因素，美國股市和債市在周五遭受重挫。

周五道指收跌近666點(diǎn)，創(chuàng )2016年6月以來(lái)最大單日跌幅，上周五個(gè)交易日跌近1100點(diǎn)，在三周以來(lái)重新跌破26000點(diǎn)關(guān)口。標普500指數跌超2%，創(chuàng )2016年9月以來(lái)最大單日跌幅；納指跌145點(diǎn)或1.96%，創(chuàng )去年8月以來(lái)最大單日跌幅。

上周周道指累跌4.12%、標普500累跌3.86%、納指累跌3.53%，道指和標普大盤(pán)創(chuàng )2016年1月中國“股災”外溢到全球市場(chǎng)以來(lái)的最大單周跌幅，也是新年以來(lái)的首個(gè)周度跌幅。“恐慌指數”VIX最高觸及17.86，創(chuàng )2016年下旬因美國大選制造的恐慌以來(lái)最高，也更接近長(cháng)期均值20。

 

10年期美債收益率大漲8個(gè)基點(diǎn)至2.854%，刷新2014年1月以來(lái)最高，30年期美債收益率也漲8個(gè)基點(diǎn)至3.08%，創(chuàng )11個(gè)月最高。

10年期美債收益率在今年以來(lái)已累漲了至少40個(gè)基點(diǎn)，并堅定邁向3%關(guān)口，令市場(chǎng)擔心漲勢過(guò)于迅猛。兩年期美債收益率下跌1.6個(gè)基點(diǎn)，至2.145%，令美債收益率曲線(xiàn)重新陡峭化。

對A股有何影響？

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認為，本輪新興市場(chǎng)受到的沖擊不會(huì )較歷史經(jīng)驗更為猛烈，因為美股的下跌本質(zhì)上是經(jīng)濟增長(cháng)更樂(lè )觀(guān)引發(fā)通脹擔憂(yōu)和情緒影響，而非基本面走弱或風(fēng)險事件驅動(dòng)。且當前A股的估值水平不同于美股，并非處于歷史高位。

美國加息預期升溫（從全年3次演變?yōu)?次的討論），美元反彈，大宗商品下跌更多地是基于金融屬性而非工業(yè)屬性，因此對于A(yíng)股大周期中的海外定價(jià)的資源股并不構成中期的沖擊。

A股市場(chǎng)短期仍處于“一元復始”后的震蕩調整期，中期盈利增長(cháng)的持續性與增量資金入場(chǎng)有助于“重估長(cháng)牛，周期擴張”。