8月24日周五，中國人民銀行和美聯(lián)儲對美元進(jìn)行了“兩連擊”，引發(fā)了近段時(shí)間以來(lái)最大的美元拋售潮，市場(chǎng)人士也開(kāi)始擔憂(yōu)美元會(huì )否繼續走弱。

周五，離岸人民幣兌美元一度收復6.80心理關(guān)口，為7月31日以來(lái)盤(pán)中首次，漲幅達1.37%，也創(chuàng )下2016年1月以來(lái)最大盤(pán)中漲幅，最高觸及6.7991。北京時(shí)間8月25日04:59，離岸人民幣兌美元報6.8055，較日低6.8955上漲900點(diǎn)。

 

上周五，人民央行宣布，在計算人民幣每日參考匯率時(shí)，各銀行將恢復使用“逆周期”因素，以抑制推動(dòng)人民幣匯率走低的市場(chǎng)力量的影響。

中國外匯交易中心表示：

基于自身對市場(chǎng)情況的判斷，8月份以來(lái)人民幣對美元匯率中間價(jià)報價(jià)行陸續主動(dòng)調整了“逆周期系數”，以適度對沖貶值方向的順周期情緒。截至發(fā)稿時(shí)，絕大多數中間價(jià)報價(jià)行已經(jīng)對“逆周期系數”進(jìn)行了調整，預計未來(lái)“逆周期因子”會(huì )對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定發(fā)揮積極作用。

幾個(gè)小時(shí)后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行年會(huì )的講話(huà)中“神助攻”，他表示最近美國通脹率接近2%，但又表示美聯(lián)儲沒(méi)有看到通脹加速超過(guò)2%的明顯信號，看來(lái)經(jīng)濟過(guò)熱風(fēng)險沒(méi)有提高。

中國重啟逆周期因子和鮑威爾對價(jià)格上漲壓力的溫和表態(tài)，使美元周五時(shí)出現下跌。

彭博社援引Jefferies Group LLC董事總經(jīng)理Brad Bechtel的觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，中國央行為美元兌人民幣匯率注入穩定的舉措將在整個(gè)新興市場(chǎng)貨幣中引起反響，從而進(jìn)一步放緩美元的漲幅。他表示，這為整個(gè)亞洲新興市場(chǎng)體系提供了穩定性，有助于遏制美元的上漲或至少使其停滯不前。

去年5月，人民銀行曾為了適度對沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)，緩解外匯市場(chǎng)可能存在的“羊群效應”，在基于市場(chǎng)化的原則上，將人民幣對美元匯率中間價(jià)報價(jià)模型由原來(lái)的“收盤(pán)價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”調整為“收盤(pán)價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。

官方認為，引入“逆周期因子”有效緩解了市場(chǎng)的順周期行為，穩定了市場(chǎng)預期。人民幣匯率中間價(jià)引入逆周期因子后，導致美元在去年剩余時(shí)間內下跌3.5%。

中信證券固收首席分析師明明認為，開(kāi)啟或關(guān)閉逆周期因子，加強對中間價(jià)報價(jià)的掌控力，從而傳遞央行對人民幣的態(tài)度，有效管理匯率預期。逆周期因子能較好地弱化外匯市場(chǎng)的羊群效應，有效反映供需。