私募仍處于募資寒冬？答案并非如此！

新三板掛牌私募2018年中報陸續公布，資金管理規模普遍出現增長(cháng)，且“頭部效應”凸顯。

華爾街見(jiàn)聞選取了14家新三板掛牌私募作為樣本，其商業(yè)模式包括投資管理（證券投資、股權投資和創(chuàng )業(yè)投資），且以設立基金為主要投資資金來(lái)源。

新三板總計21家掛牌機構涉足私募投資業(yè)務(wù)，除了本文選取的14家機構外，還包括九鼎集團、雷石集團、美世創(chuàng )投、蘇河匯、麥高控股、明石創(chuàng )新和硅谷天堂。

上述7家機構未被納入樣本的原因包括：九鼎集團經(jīng)過(guò)整改后，今年上半年營(yíng)業(yè)收入超過(guò)60%來(lái)源于保險業(yè)務(wù)，私募基金僅占總投資資產(chǎn)比重1%；雷石集團、美世創(chuàng )投、蘇河匯和麥高控股采取直投并不涉及募資管理；明石創(chuàng )新和硅谷天堂的中報并未披露基金管理規模詳細數據。

募資難并不普遍

華爾街見(jiàn)聞統計發(fā)現，截至2018年6月30日，14家新三板私募管理基金的實(shí)繳總規模為1362.77億元。管理規模超百億的機構依次為浙商創(chuàng )投、中城投資、同創(chuàng )偉業(yè)、久銀控股、聯(lián)創(chuàng )投資和信中利，上述五家機構規模占總規模73.06%。

可見(jiàn)，新三板私募投資機構的“頭部效應”極為明顯。

 

浙商創(chuàng )投不僅規模排名第一，同比增幅也是最高，相較于2017年同期增長(cháng)661.06%。中報數據顯示，該機構管理基金以股權類(lèi)和創(chuàng )業(yè)投資類(lèi)基金為主，創(chuàng )投基金收益占總收入比例最高，高達98.97%。

截至2017年年底，浙商創(chuàng )投所管理的22只基金全部為創(chuàng )業(yè)基金，實(shí)繳總規模39.07億元。

那么，浙商創(chuàng )投上半年增加的240億股權私募規模從何而來(lái)？

華爾街見(jiàn)聞查閱中報發(fā)現，今年4月份，浙商創(chuàng )投、浙商銀行、浙商產(chǎn)融三家機構聯(lián)合設立浙江省“鳳凰行動(dòng)”計劃專(zhuān)項基金，總規模達300億元，總方向為“產(chǎn)業(yè)投資、投貸聯(lián)動(dòng)、扶持上市、并購做強”，這成為浙商創(chuàng )投管理規模暴漲的原因。

另一家擴張迅猛的機構是聯(lián)創(chuàng )投資，其管理基金實(shí)繳規模同比增幅122.78%。

廣證恒生分析師陸彬彬指出，雖然部分私募反映市場(chǎng)存在募資難的情況，但中報信息顯示募資難并不普遍。上半年14家私募投資機構在管基金實(shí)繳規?？偤屯仍鲩L(cháng)63.79%，而去年同期在管基金實(shí)繳規?？偤洼^2016年同比下滑28.86%。表明2018年上半年整體募資的情況相對優(yōu)于去年同期。

老牌證券私募紛紛衰落

截至上半年，14家新三板私募總規模中，證券類(lèi)私募規模僅占3.89%。

值得注意的是，管理規模下滑最快的機構為思考投資和菁英時(shí)代，規模同比增幅分別為-12.93%和-3.75%。

思考投資曾在A(yíng)股私募圈“稱(chēng)霸一方”，這家設立于浙江的私募在大額業(yè)績(jì)提成、巨額薪酬、大宗交易等方面曾各類(lèi)“傳說(shuō)”。

截至目前，思考投資已從2016年年末2.5元/股高位跌至不足0.3元/股，跌幅近90%。

據朝陽(yáng)永續統計，思考投資旗下有10只處于存續期的基金產(chǎn)品，僅有“中融-思考一號”公布最新凈值（截至8月31日），年內收益僅為-41.18%。

思考投資中報還顯示，上半年超額業(yè)績(jì)報酬收入0元，投資收益為-7188.97萬(wàn)。

對此，思考投資指出，上半年跟投產(chǎn)品到期清算的產(chǎn)品凈值較低，未實(shí)現超額業(yè)績(jì)報酬收入，導致超額業(yè)績(jì)報酬收入比上年同期下降100%；由于跟投產(chǎn)品到期清算的產(chǎn)品凈值較低，導致私募基金投資收益比上年同期下降 33191.70%。

另一家規模下滑明顯的是菁英時(shí)代。與思考投資不同，菁英時(shí)代除了8.08億規模的證券類(lèi)私募基金，還管理17.33億元的股權私募基金。

華爾街見(jiàn)聞曾報道，菁英時(shí)代旗下證券私募基金產(chǎn)品“隱匿”凈值，多家第三方平臺數據顯示，該私募旗下價(jià)值成長(cháng)系列基金、水木系列基金、優(yōu)選系列、北斗星系列中的存續產(chǎn)品凈值普遍更新至7月25日。代表產(chǎn)品菁英時(shí)代價(jià)值成長(cháng)1號品年內收益率僅為-29.73%，高于同類(lèi)平均-8.61%的虧損幅度，亦高于同期滬深300跌幅（-11.48%）。