受上周末G20峰會(huì )利好消息刺激，7月1日，A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。

當日早盤(pán)兩市大幅高開(kāi)，隨后持續振蕩攀升，午后指數放量維持高位盤(pán)整。截至收盤(pán)，上證綜指漲2.22%報3044.9點(diǎn)，創(chuàng )兩個(gè)月新高；深成指漲3.84%報9530.46點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲3.75%報1568.16點(diǎn)。兩市成交額突破6000億，處于階段高位。

火熱的市場(chǎng)氛圍之下，“七翻身”行情能否上演成為市場(chǎng)熱議話(huà)題。數家賣(mài)方機構發(fā)布的最新策略報告均指出：短期風(fēng)險偏好緩和，A股迎來(lái)階段性做多窗口。具體到可切入維度，不少券商首推科技板塊。

而從買(mǎi)方來(lái)看，短期看好市場(chǎng)者同樣占據多數。不少基金公司認為，A股仍有上行空間，不過(guò)反彈或難長(cháng)時(shí)間延續。

做多窗口開(kāi)啟

7月1日A股的大漲，幾乎是眾所預期中的局面。

從盤(pán)面來(lái)看，可謂是熱點(diǎn)紛呈，其中華為概念股堪稱(chēng)最矚目板塊。按申萬(wàn)一級行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，電子元器件、家電，計算機、食品飲料、通信等行業(yè)板塊強勢上漲，板塊漲幅均在4%以上，其中電子元器件板塊更暴漲5.88%。

隨著(zhù)7月強勢“開(kāi)門(mén)紅”，不少機構均認為市場(chǎng)已進(jìn)入反彈窗口，短期向上行情開(kāi)啟。

博時(shí)基金首席宏觀(guān)策略分析師魏鳳春指出，“市場(chǎng)反彈幅度較大，核心驅動(dòng)是G20外部局勢擾動(dòng)緩和，能給市場(chǎng)數月的喘息窗口，市場(chǎng)情緒有利于風(fēng)險資產(chǎn)。海外方面，美聯(lián)儲降息有打開(kāi)空間的跡象，受寬松預期影響，全球金融條件明顯寬松。短期看，市場(chǎng)情緒將轉向積極。”

大成基金亦認為，市場(chǎng)進(jìn)入反彈窗口，只爭朝夕。“首先，從資金面狀況來(lái)看，剛剛度過(guò)半年末，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的局面有望維持；第二，相比于4月政策環(huán)境，7月政策在經(jīng)濟下行壓力加劇環(huán)境下不會(huì )更差；第三，貿易摩擦進(jìn)展略超預期，科技戰緩和，人民幣在談判中預計緩慢升值（疊加美元弱勢），支持北上資金進(jìn)一步流入，等待8月份進(jìn)一步調整MSCI納入因子提升至15%；最后，海外寬松環(huán)境將支持全球風(fēng)險資產(chǎn)修復。”

不過(guò)，大成基金亦提示，目前最大的風(fēng)險來(lái)自信用面臨邊際收縮，經(jīng)濟持續下行，盈利需進(jìn)一步向下修正（7月中旬之后中報陸續公布），這也決定了反彈或難以長(cháng)時(shí)間延續。結構上看，大成基金偏向于認為科技板塊為主要方向。

不過(guò)，亦有機構人士擔憂(yōu)市場(chǎng)如若短時(shí)間內對利好消息反應過(guò)度，后期極有可能歇火回調。

首推科技板塊

在A(yíng)股開(kāi)啟反彈窗口的預期之下，機構建議“順勢而為”。

華南一位受訪(fǎng)私募總經(jīng)理7月1日指出，“在經(jīng)歷了5月以來(lái)的壓抑走勢之后，A股自6月19日起打破橫盤(pán)振蕩格局，迎來(lái)反彈機會(huì )，這種情況下操作可以變得更為積極一些，順應當前的反彈趨勢。近期我稍微提高了倉位，配置了一些科技類(lèi)股票。”

記者注意到，部分公募在最新發(fā)布的A股三季度策略報告中，亦表態(tài)要提高權益倉位。

匯豐晉信基金正是其中之一，其指出，“經(jīng)過(guò)5、6月份的調整之后，市場(chǎng)已經(jīng)釋放了很大的短期快速上漲的調整壓力，當前位置的權益資產(chǎn)重新變得很有吸引力，我們的整體思路是提高權益的倉位，同時(shí)運用PB-ROE策略更多地通過(guò)自下而上的研究來(lái)獲得相對市場(chǎng)的超額收益。”

據好買(mǎi)基金研究中心測算，目前公募偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。上周內，偏股型基金整體小幅減倉1.69%，最新倉位為63.87%，低于一季末的66.00%。其中，股票型基金倉位下降1.80%，標準混合型基金倉位下降1.67%，最新倉位分別為88.35%和60.61%。

有市場(chǎng)人士認為，A股下半年能否突破，關(guān)鍵在于機構資金能否扮演積極的角色，成為市場(chǎng)的“主導者”，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)向上。

在A(yíng)股進(jìn)入反彈窗口的預期下，不少機構認為科技板塊或以科技股為代表的成長(cháng)板塊最具階段性機會(huì )。

融通基金7月1日指出，接下來(lái)的A股市場(chǎng)值得期待，短期市場(chǎng)或將更加關(guān)注成長(cháng)股。首先，市場(chǎng)的反彈，普遍是以前期跌幅較大、彈性較大的中小市值公司為主，這是反彈的基本規律。其次，美國對華為出口限制的取消，或將極大刺激電子等華為產(chǎn)業(yè)鏈的反彈。再次，科創(chuàng )板越來(lái)越近，為成長(cháng)股帶來(lái)一定的示范效應。

也有機構建議均衡配置。國壽安?；鸱Q(chēng)，“由于市場(chǎng)情緒的修復和前期華為產(chǎn)業(yè)鏈受擠壓狀態(tài)的改善，整體科技板塊會(huì )得到比較顯著(zhù)的修復，不過(guò)前期龍頭白馬持倉也不至于明顯偏弱，因此整體建議兼顧超跌科技股和龍頭白馬，相對均衡的配置。”