證券公司參與股指期貨交易指引
中國證券監督管理委員會(huì )公告〔2010〕14 號
現公布《證券公司參與股指期貨交易指引》，自公布之日起施行。
中國證券監督管理委員會(huì )二O一O年四月二十一日
第一條 為規范證券公司參與股指期貨交易行為，防范風(fēng)險，根據《證券法》、《證券公司監督管理條例》、《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》等法律法規，制定本指引。
第二條 證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)以套期保值為目的參與股指期貨交易，證券公司證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（包括集合、定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）參與股指期貨交易，適用本指引。
證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)不以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應當經(jīng)中國證監會(huì )批準，有關(guān)規定另行制定。
證券公司專(zhuān)項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得參與股指期貨交易，中國證監會(huì )另有規定的除外。
證券公司限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指募集資金規模在10億元以下、客戶(hù)人數在200人以下、單個(gè)客戶(hù)參與金額不低于100 萬(wàn)元的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
第三條 證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易（以下簡(jiǎn)稱(chēng)證券公司參與股指期貨交易），應當制定參與股指期貨交易的相關(guān)制度，包括投資決策流程、投資目的、投資規模及風(fēng)險控制等事項，并經(jīng)董事會(huì )審議通過(guò)后實(shí)施。有關(guān)董事會(huì )決議應當向公司住所地證監局報備。
第四條 證券公司參與股指期貨交易，應當具備熟悉股指期貨的專(zhuān)業(yè)人員、健全的風(fēng)險管理及內部控制制度、有效的動(dòng)態(tài)風(fēng)險監控系統，確保參與股指期貨交易的風(fēng)險可測、可控、可承受。
第五條 證券公司應當采用有效的風(fēng)險管理工具，對參與股指期貨交易的風(fēng)險進(jìn)行識別、計量、預警，并將股指期貨交易納入風(fēng)險控制指標動(dòng)態(tài)監控系統進(jìn)行實(shí)時(shí)監控，確保各項風(fēng)險控制指標在任一時(shí)點(diǎn)都符合規定標準。有關(guān)動(dòng)態(tài)監控系統數據接口應當向公司住所地證監局開(kāi)放。
第六條 證券公司參與股指期貨交易時(shí)，應當制定詳細的投資策略或套期保值方案。證券公司以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應當在套期保值方案中明確套期保值工具、對象、規模、期限以及有效性等內容。
證券公司負責風(fēng)險管理的部門(mén)應當對投資策略或套期保值的可行性、有效性進(jìn)行充分驗證、及時(shí)評估、實(shí)時(shí)監控并督促證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理部門(mén)及時(shí)調整風(fēng)險敞口確保投資策略或套期保值的可行性、有效性。
第七條 證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應當遵守中國金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中金所）有關(guān)套期保值交易的規則，并符合以下要求：
（一）證券公司申請用于套期保值的股指期貨交易編碼時(shí)，應當提交證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格文件及中金所要求的其他材料。
（二）證券公司應當根據《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》等規定，對已被股指期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。
（三）證券公司通過(guò)賣(mài)出股指期貨對沖持有的權益類(lèi)證券風(fēng)險時(shí)，應當對已有效對沖風(fēng)險的權益類(lèi)證券和賣(mài)出股指期貨分別按權益類(lèi)證券投資規模和賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值總額的5%計算風(fēng)險資本準備（5%為基準標準，不同類(lèi)別公司按規定實(shí)施不同的風(fēng)險資本準備計算比例，下同）；對未有效對沖風(fēng)險的權益類(lèi)證券和賣(mài)出股指期貨分別按權益類(lèi)證券投資規模和賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值總額的20%和30%計算風(fēng)險資本準備。
其中股指期貨套期保值滿(mǎn)足《企業(yè)會(huì )計準則第24號－套期保值》有關(guān)套期保值高度有效要求的，可認為已有效對沖風(fēng)險。
（四）證券公司應當按買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值總額的30%計算風(fēng)險資本準備。
（五）證券公司自營(yíng)權益類(lèi)證券及證券衍生品（包括股指期貨）的合計額不得超過(guò)凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計算。
第八條 證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不含限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）參與股指期貨交易，應當以套期保值為目的，遵守中金所有關(guān)套期保值交易的規則，并符合以下要求：
（一）證券公司應當為集合資產(chǎn)管理計劃申請用于套期保值的股指期貨交易編碼。申請時(shí)，證券公司應當提交集合資產(chǎn)管理合同、計劃成立批準文件及中金所要求的其他材料。
（二）集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應當在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險控制、責任承擔等事項，并向客戶(hù)充分揭示投資股指期貨風(fēng)險。
（三）本指引實(shí)施前，證券公司已設立的集合資產(chǎn)管理計劃未明確約定可參與股指期貨交易的，原則上不得投資股指期貨。若擬變更合同投資股指期貨的，應當至少在投資股指期貨2個(gè)月前將股指期貨投資目的、比例限制、估值方法、信息披露等事項告知客戶(hù)，并按照合同約定的方式取得客戶(hù)和資產(chǎn)托管機構同意，保障客戶(hù)選擇退出集合計劃的權利，同時(shí)對相關(guān)后續事項作出合理安排。有關(guān)合同變更事項應當經(jīng)中國證監會(huì )同意。
（四）證券公司集合資產(chǎn)管理計劃在任一時(shí)點(diǎn)，持有的賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值總額不超過(guò)集合資產(chǎn)管理計劃持有的權益類(lèi)證券總市值的20%，持有的買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值總額不超過(guò)集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)凈值的10%。
（五）證券公司集合資產(chǎn)管理計劃在任一時(shí)點(diǎn)持有的權益類(lèi)證券市值和買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值總額的合計應當符合集合資產(chǎn)管理合同關(guān)于權益類(lèi)證券投資比例的有關(guān)約定。
（六）證券公司集合資產(chǎn)管理計劃在任何交易日日終在扣除股指期貨合約占用的交易保證金后，應當根據資產(chǎn)管理合同的約定保持不低于集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)凈值5%的現金及到期日在一年以?xún)鹊恼畟?/span>
（七）證券公司應當在資產(chǎn)管理報告中充分披露集合資產(chǎn)管理計劃參與股指期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并充分說(shuō)明投資股指期貨對集合資產(chǎn)管理計劃總體風(fēng)險的影響以及是否符合既定的投資目的。
第九條 證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應當遵守中金所有關(guān)股指期貨交易的規則，并符合以下要求：
（一）證券公司應當按照中金所有關(guān)規定申請相關(guān)股指期貨交易編碼。申請時(shí)，證券公司應當提交資產(chǎn)管理合同及中金所要求的其他材料。限額特定資產(chǎn)管理計劃還應當提交計劃成立批準文件。
（二）證券公司應當選擇適當的客戶(hù)開(kāi)展參與股指期貨交易的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，審慎進(jìn)行股指期貨投資。在與客戶(hù)簽訂資產(chǎn)管理合同前，證券公司應當按照規定程序了解客戶(hù)的情況，審慎評估客戶(hù)的誠信狀況、客戶(hù)對產(chǎn)品的認知水平和風(fēng)險承受能力，測試客戶(hù)的股指期貨基礎知識，向客戶(hù)進(jìn)行充分的風(fēng)險揭示，并將風(fēng)險揭示書(shū)交客戶(hù)簽字確認。
（三）證券公司應當在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險控制及責任承擔等事項。
（四）本指引實(shí)施前，證券公司已簽署的資產(chǎn)管理合同未明確約定可參與股指期貨交易的，原則上不得投資股指期貨。若擬變更合同投資股指期貨的，應當按照資產(chǎn)管理合同約定的方式及有關(guān)規定取得客戶(hù)、資產(chǎn)托管機構的同意并履行有關(guān)報批或報備手續。
（五）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，在任一時(shí)點(diǎn)，單一客戶(hù)或單一計劃持有股指期貨的風(fēng)險敞口不得超過(guò)客戶(hù)委托資產(chǎn)凈值或計劃凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的現金及到期日在一年以?xún)鹊恼畟?/span>
（六）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應當按合同約定的方式向客戶(hù)充分披露資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并在定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)年度報告中披露相應內容。
（七）證券公司限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，除應當符合本條以上有關(guān)要求外，還應當符合本指引第八條第五項、第六項、第七項的要求。
第十條 證券公司、資產(chǎn)托管機構應當根據中金所的相關(guān)規定，確定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的交易結算模式，明確交易執行、資金劃撥、資金清算、會(huì )計核算、保證金存管等業(yè)務(wù)中的權利和義務(wù)，建立資金安全保障機制。
第十一條 證券公司證券自營(yíng)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)用于股指期貨交易的交易編碼須在申請后3個(gè)工作日內向公司住所地證監局備案。
證券公司集合資產(chǎn)管理計劃、限額特定資產(chǎn)管理計劃、定向資產(chǎn)管理合同終止的，應當在清算結束后3個(gè)交易日內申請注銷(xiāo)股指期貨交易編碼，并在5個(gè)工作日內向公司住所地證監局報告。
第十二條 因證券期貨市場(chǎng)波動(dòng)、資產(chǎn)管理計劃規模變動(dòng)等證券公司之外的原因致使股指期貨投資比例不符合規定的，證券公司應當在10個(gè)交易日內調整完畢，同時(shí)在該情形發(fā)生之日起2個(gè)工作日內向公司住所地證監局報告。
第十三條 證券公司參與股指期貨交易不符合以上規定或者導致風(fēng)險控制指標不符合規定標準的，中國證監會(huì )或公司住所地證監局將依法采取相應監管措施。
第十四條 本指引自公布之日起施行。
