【國都視點(diǎn)】

從產(chǎn)業(yè)鏈看：美國大豆產(chǎn)區天氣良好，美國大豆豐產(chǎn)利空繼續施壓市場(chǎng)， 美國大豆出口表現對市場(chǎng)影響也相對中性。預計8-10月份國內大豆到港季節性回落，國內大豆港口庫存在7月下旬達到峰值733萬(wàn)噸后回落，目前在670萬(wàn)噸附近徘徊，豆油庫存亦在達到129萬(wàn)噸以上的高位后小幅回落至126萬(wàn)噸附近，棕櫚油庫存下降明顯，融資進(jìn)口限制未來(lái)棕櫚油到港，棕櫚油處于去庫存化過(guò)程中。

從資金面看：截至8月26日當周，CFTC大豆凈持倉再次轉為凈空，基金繼續做空大豆。CFTC豆油凈多持倉較上周增加5668手至1.88萬(wàn)手。

從技術(shù)上看：CBOT大豆、豆油以及 BMD棕櫚油均跌破技術(shù)位，保持向下趨勢不變。國內植物油亦保持下跌趨勢，并創(chuàng )新低，豆粕則保持區間震蕩整理，菜粕保持向下趨勢。

綜合而言：油粕市場(chǎng)缺乏利多消息，基本面弱勢未變，植物油技術(shù)上呈現空頭，空單可持有，豆粕主力1501短期趨勢不明，暫時(shí)觀(guān)望，菜粕在下行趨勢中震蕩整理，前期高位空單持有，空倉者觀(guān)望，1501關(guān)注2300支撐，跌破可做空。

國都期貨 2014年8月22日-8月29日 油脂油料周報.pdf

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